要闻 来源：东方财富网 时间：2025-05-30 10:19:37
美豆、豆粕
核心观点:美豆维持区间震荡，连粕震荡略回调
主要逻辑：
①隔夜外盘美豆上涨，07收1050.75美分，上涨2.25美分，因美元下跌，但美国中部地区的有利作物的天气令价格涨幅受限。当地时间5月29日，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。商品气象集团预测，美国中部地区周末天气将较为干燥，但未来6-10天内将迎来大范围降雨。
②昨日国内豆粕现货市场价格下调，其中天津市场2940元/吨， 跌10元/吨，山东市场2870元/吨，跌10元/吨，江苏市场2830元/吨，跌20元/吨，广东市场2860元/吨，跌30元/吨。全国主要油厂豆粕成交9.13万吨，其中现货成交5.17万吨，远月基差成交3.96万吨。端午短假期备货需求有限，而市场交割粕价格较低，且需两周时间进行消化，对现货市场造成一定拖累。另外，即将进入6月份，部分油厂6月基差销售进度达到80%，少数油厂已经基本销售完成，6-9月进度50-60%，8-9月约30%，油厂销售进度良好，后续豆粕库存压力将逐步表现。下游饲料企业6月头寸合同达到15-20天，月初将以执行合同为主，短期在价格没有绝对优势情况下，以随用随采、刚需补库为主，现货一口价2800仍将是关键支撑。
市场研判:国内连粕M09遇阻回落，短线支撑关注2920-2930，当前缺乏驱动题材，预计连粕M09维持底部区间盘整为主。
油脂
核心观点：马来局部提高生柴掺混比例，但影响有限，油脂逢高做空
1. 据外媒报道，马来西亚种植与商品部部长Johari Abdul Ghani表示，马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20。目前马来西亚全国实施10%的生物柴油强制掺混政策，而纳闽、兰卡威及砂拉越（民都鲁除外）已执行B20标准。马来西亚棕榈油局主席Mohamad Helmy Othman Basha指出，类似试点已在巴生北港、丹绒柏勒巴斯港、柔佛港及古晋港等多个主要港口展开。他强调，棕榈生物柴油的应用不仅能降低对化石燃料的依赖，还可惠及小型油棕种植者及相关产业链。目前，全球最大棕榈油生产国印度尼西亚已推行B40强制掺混计划，并考虑进一步提高至B50。
2.加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至5月25日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少10.36%至16.01万吨，之前一周为17.86万吨。2024年8月1日至2025年5月25日，加拿大油菜籽出口量为834.87万吨，较上一年度同期的524.12万吨增加59.29%。截至5月25日，加拿大油菜籽商业库存为91.99万吨。
3.据福克斯新闻报道，白宫国家经济委员会主任哈塞特在接受采访时表示，法官关于关税的裁决将被推翻，特朗普政府在关税问题上有多种选择，有关关税的裁定不会影响正在进行的贸易协议。政府将看看对关税裁决的上诉会发生什么。预计未来几周将有更多贸易协议。截至上周，已有三项协议准备好等待特朗普做出决定。
策略建议：棕榈油、豆油逢高空，注意节日风险
生猪
核心观点：受政策性因素扰动，期货盘面波动有所加大
一、能繁存栏：官方数据，4月份全国能繁母猪存栏量为4038万头，4月环比（+0%）。
其他机构能繁数据：4月钢联环比（+0.4%）。
二、市场情况
①猪粮比：截止5月14日猪粮比6.42。
②出栏体重：参考钢联数据，截止5/15日当周全国生猪出栏体重93.1，周比小幅增加。
③ 出栏节奏：参考钢联数据，5月29日当周全国生猪宰量约为13.4万头/天，环比（+0.3）万头。
④ 价格方面：参考钢联数据，5月29日河南生猪价格维持在14.61元/公斤，环比（-0.01）元/公斤。
三、策略建议：
单边：建议投资者关注09买入机会。
玉米
核心观点：北港现货报价小幅上涨 玉米期价震荡走强
一、供给
①玉米购销：截止5月29日锦州港新粮主流价格维持2300元/吨，主流报价上涨；南通区域报价2400元/吨，报价稳定；南方港口报价2420元/吨，报价稳定；华北深加工主流报价维持在2400-2440元/吨，报价稳定。
②小麦购销：截止5月29日华北小麦报价下跌，主流报价在2400-2440元/吨；短期关注小麦饲用替代情况。
③进口谷物：4月进口玉米到港18万吨、高粱进口20万吨、大麦进口115万吨，月度环比增加。
二、需求
饲用需求：2025年4月，全国工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%，同比增长9.0%。
三、策略建议：
单边：建议投资者多单轻仓持有。
套利：无。
白糖
核心观点：巴西生产数据符合预期，糖价企稳
产业动态
1、巴西：5月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量为4231.9万吨，同比下降6.09%。产糖量为240.8万吨，同比下降6.8%。制糖比为51.14%。
2、巴西：截至5月28日当周，巴西港口待装运的食糖数量为338.66万吨，环比增加23.92万吨，增幅7.6%。 其中，桑托斯港等待出口的食糖数量为232.1万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为76.28万吨。
市场分析：
ICE原糖07合约上涨13个点，收于17.04美分/磅。伦敦白糖08合约上涨3.7美元，收于475.4美元/吨。巴西5月上半月双周生产数据公布，甘蔗压榨量为4231.9万吨，产糖240.8万吨，同比降低6.8%。与巴西农业部提前公布的数据基本相同，略高于普氏预期。此次数据的ATR相对预期偏低，糖产量低于市场预期上沿。原糖止跌，再次测试17美分支撑。
郑糖09合约夜盘下跌12元/吨，收于5771元/吨，盘中触及近月低点5760元/吨。现货基差偏强，昨日现货价格坚挺未调价，广西糖报价6110元/吨，云南糖报价5890元/吨，需关注夏季需求来临的终端接货情况。外盘企稳回到17美分上方，关注持续性，郑糖跟随止跌。
09合约日内参考区间5760-5810
（文章来源：中州期货）
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