要闻 来源：国投期货 时间：2025-05-30 10:07:34
【贵金属】
隔夜贵金属反弹，白宫方面称特朗普政府将推翻法院有关关税的裁决，正在进行的贸易谈判不会受影响。数据方面美国周度初请失业金人数24万人高于预期和前值。近期贸易战以及地缘冲突各方处于博弈阶段，贵金属延续震荡调整格局，金价在3000美元/盎司位置具备强支撑，维持回调买入思路。
【铜】
隔夜铜价继续震荡，伦铜连续三个交易日震荡收阴。LME库存仍在流出，现货升水扩至50美元以上。围绕特朗普对等关税的司法博弈反复；美国一季度GDP受出口及消费者支出的拖累大。整体周内铜价未脱离偏窄交投区间。关注国内边际需求变化，广东升水缩至65元。社库基本持平在13.87万吨。倾向反弹空配或主动换月。
【铝】
隔夜沪铝延续震荡。铝市需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过库存顺畅去库至低位，昨日铝锭铝棒社库较周一下降2.3万吨和0.2万吨，抢出口消费前置后关注强现实是否向弱预期转换，沪铝在前期缺口20300元关键位置面临阻力，逢高卖保参与。
【氧化铝】
几内亚矿区影响继续扩大可能性不高，当前量级不足以扭转矿石年内过剩。短期现货成交维持在3300元以上，行业利润修复后供应弹性较大，前景偏悲观，节前维持弱势，期货贴水扩大后不宜追空。
【锌】
SMM0#锌均价22830元/吨，对近月盘面升水170元/吨，交仓无利可图情况下，仓单维持低位，市场或有隐性库存。端午假期临近，消费渐入淡季，下游对高价锌接受度偏低，沪锌反弹空间不足，高位空单继续持有。
【铅】
SMM1#铅均价持平16575元/吨，对近月盘面贴水200元/吨，交仓逐渐有利可图，下游采购情绪不高，周四SMM铅社库增至4.94万吨。端午节叠加月末盘库，部分电池企业放假1-5天不等，后市仍存累库预期。废电瓶价格反弹，再生铅企业成本压力大、惜售情绪较浓。铅现货进口亏损扩大，需求不足自下而上传导不顺畅，成本端支撑仍偏强，沪铅下方暂看1.63万元/吨。
【镍及不锈钢】
沪镍反弹，市场交投活跃。传统消费旺季接近尾声，下游终端前期因利好政策刺激而释放的采购需求已基本得到满足。不锈钢供应仍维持高位，货源供给持续宽松，现货市场成交依旧清淡。代理及贸易商为缓解出货压力，采取小幅让利策略。青山集团下调 200 系不锈钢盘价，不锈钢整体过剩压力持续。镍铁库存增900吨至2.96万吨，纯镍库存下降两千吨至4.2万吨，不锈钢库存降1500吨至97.4万吨。沪镍反弹乏力，空头持有。
【锡】
隔夜内外锡价扩大跌幅，关注今日现锡调价，昨报25.9万。国内锡精矿加工费低，原料紧俏，且跌价后可能带动中下游点价，有助在25万整数关暂时缓和跌势。高位空单持有。
【碳酸锂】
锂价再度杀跌，正式跌破六万关口，市场交投活跃。中间环节积极去库，下游补库意愿差，上游出现被动补库，反应市场心态差异。澳矿最新报价645美元，过去的两个月跌幅近20%，基本体现了价格重心的下移。中游产量基本持稳，产量环比降4%，供需改善仍需等待。碳酸锂期价处于下行通道，但持仓暗示风险集聚，澳矿跌价速度有所放缓，空头核心动力迟滞，空头择机止盈。
【多晶硅】
多晶硅维持成本线上方震荡。现货方面，光伏上游各环节价格较昨日持平，组件头部企业上调报价，带动组件均价探涨。排产方面，6 月组件排产预计环比下调，而多晶硅 6 月排产计划尚未明晰，若多晶硅企业加大复产力度，在高库存背景下，多晶硅价格将进一步承压。整体来看，多晶硅基本面暂无显著变化，技术上看，或以震荡为主，关注6月排产动态。
【工业硅】
工业硅期货延续震荡下行，现货SMM华东通氧553均价跌至8450元/吨。供应端压力逐步累积，主产区均有复产趋势；需求端，有机硅前期出口订单小幅恢复，但夏季来临气温上升，终端成交活跃度将有下降，单体企业预计维持低位开工，对工业硅需求拉动有限。整体而言，工业硅基本面弱势不改，技术上，下行趋势不变，短期谨慎追空。
（文章来源：国投期货）
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