豆一

(资料图)

　　关外产区大豆生长期整体天气良好。根据大豆发育状况监测，目前黑龙江主要处于第三真叶期，内蒙古处于分枝和第三真叶期。市场方面，产区基层优质豆源供应紧张，贸易商挺价心理较强，大豆价格处于上行趋势。

　　豆二

　　干旱监测报告显示，截至6月17日，大豆作物处于干旱地区的比例为13%，一周前13%，去年同期2%。美国中西部降雨补充了土壤墒情，而周末开始的高温天气及未来两周的间歇性降水预计将进一步促进作物生长。不过，中东局势仍较为紧张，引发油价飙升，带动豆油上涨，给豆价带来有力支撑。

　　豆粕

　　国际方面，干旱监测报告显示，截至6月17日，大豆作物处于干旱地区的比例为13%，一周前13%，去年同期2%。美国中西部降雨补充了土壤墒情，而周末开始的高温天气及未来两周的间歇性降水预计将进一步促进作物生长。不过，中东局势仍较为紧张，引发油价飙升，带动豆油上涨，给豆价带来有力支撑。国内方面，油厂豆粕库存加速，局部地区出现催提现象，尽管当前终端养殖需求表现尚可，但饲料企业的豆粕库存已接近饱和，面对油厂高开机率下强大豆粕供应，下游消化能力明显不足。此外，生猪、肉禽及蛋禽的存栏量进一步增长空间有限，近期生猪养殖利润下滑，肉禽和蛋禽养殖徘徊在盈亏平衡线附近，可能进一步制约豆粕需求的增长。

　　豆油

　　国际方面，中东局势仍较为紧张，引发油价飙升，带动豆油上涨，给豆价带来有力支撑。国内方面，油厂大豆压榨仍处高位，随着传统需求淡季到来，豆油进入阶段性累库，不过油厂销售压力不大，同时成本端也存在支撑。目前豆粕的库存压力暂时还有限，油厂积极卖油的动作导致油脂价格容易下跌，另外，考虑到近期原油价格不稳定，油脂跟随走弱。

　　棕榈油

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加2.5%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加2.67%，出油率（OER）环比下降0.03%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为847695吨，较5月1-20日出口的741560吨增加14.3%。基本面上前15日产量意外下降以及前20日出口数据增加形成了利多支撑。马棕6月产量或有所下滑，但随着国际棕榈油价格上涨，主需国采购意愿减弱，近期印度存在洗船行为。综合来看，油脂短期上行动力下降，暂时或震荡。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二下跌，因原油和相关植物油疲软。隔夜菜油2509合约收跌0.75%。短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段。关注后期天气状况以及加拿大统计局6月27日公布的油籽种植面积报告。其它方面，棕榈油产地步入季节性增产季，产出压力继续牵制其市场价格。不过，出口继续增加对棕榈油市场有所提振，且美国环保署建议提高2026年和2027年生物燃料的掺混要求，大幅提升美豆油需求预期，推动豆油市场价格。近期中东局势对国际油价影响较大，使得油脂波动也同步增加。国内方面，油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。且中加贸易关系缓和的预期增强，增添后期供应压力。不过，加菜籽价格相对坚挺，成本传导下，给国内菜油市场价格带来支撑。盘面来看，受原油价格下跌拖累，菜油震荡收跌，短期波动或加剧。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周二收跌，因豆油和原油期货走弱。隔夜菜粕2509合约收涨0.15%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月22日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的67%，前一周为66%,上年同期为67%。美豆优良率良好，且天气预报显示美国中西部天气有利于作物生长，继续牵制美豆市场。国内方面，随着进口大豆集中到港，油厂开机率明显提升，供应趋于宽松，对粕类市场价格形成压制。菜粕自身而言，水产养殖旺季来临，菜粕饲用需求提升。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期，且中加贸易关系缓和的预期增强，增添后期供应增量，拖累菜粕市场价格。盘面来看，隔夜菜粕窄幅波动，总体维持震荡。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周二收低，受供应充裕预期打压。隔夜玉米2509合约收跌0.54%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月22日当周，美国玉米优良率为70%，低于市场预期的72%，前一周为72%,上年同期为69%。美玉米优良率向好，且中美原则上达成框架协议，贸易关系有所缓和，市场忧虑远期进口压力。国内方面，东北产区基层余粮基本告罄，随着外运走货速度加快，贸易库存也不断消耗，粮源供应逐步偏紧，贸易商持粮惜售心态偏强，出粮意愿偏弱，玉米流通量维持偏紧局面，贸易商及深加工企业报价维持稳中偏强。且进口玉米、稻谷等相关替代品拍卖尚未落地，贸易库存有限，贸易商挺价心态较强，供应仍处在偏紧状态。但小麦替代效应以及进口玉米投放预期冲击，玉米价格上涨势头有所放缓。盘面来看，前期连续上涨后，近期日有所回落，总体维持高位震荡，短线参与为主。

　　淀粉

　　隔夜淀粉2509合约收跌0.91%。受玉米淀粉企业生产持续亏损影响下，行业开机率继续处于近年同期低位。在供应压力明显减弱以及玉米价格坚挺支撑下，玉米淀粉现货价格表现相对良好，且行业库存也略有下滑。截至6月18日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132.8万吨，较上周下降3.20万吨，周降幅2.35%，月降幅5.95%；年同比增幅26.36%。盘面来看，近日受玉米回落影响，淀粉也同步走弱，短线参与为主。

　　生猪

　　供应端，养殖端出栏节奏有所放缓，且出栏均重下降，供应减少。不过二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。需求端，屠宰厂开工率止跌回升，但是高温抑制采购猪肉意愿，终端走货速度放慢，开工率回升空间有限，后市可能再度回落。短期供应减少，加之不鼓励二育、收储政策提振市场情绪，支持生猪期货价格短期偏强波动，但终端需求疲弱，对现货价格上涨空间容忍度一般，或拖累期货盘面上涨幅度。

　　鸡蛋

　　随着节后鸡蛋步入季节性需求淡季，且目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。同时，受湿热天气影响，鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎，蛋价持续处于同期偏低水平，养殖端也持续处于亏损状态。不过，价格来到相对低位后，老鸡淘汰进程有所加快，降低存栏预期。盘面来看，期价跌至低估值区域后，近来有止跌回暖倾向，可轻仓试多。

　　苹果

　　新季苹果方面，产区套袋工作收尾，产量问题逐渐明朗，根据市场对陕西苹果主产区坐果和套袋情况调研来看，陕西今年坐果套袋情况较去年同期减产幅度不会特别大，预计在5%-10%。截至2025年6月18日，全国主产区苹果冷库库存量为116.49万吨，环比上周减少10.97万吨，走货速度较上周基本持平，同比去年同期有所减缓。山东产区库容比为16.43%，较上周减少0.86%，去库速度环比减慢。山东产区目前处于农忙阶段，整体交易清淡。陕西产区库容比为8.9%，较上周减少0.76%，走货较上周表现略慢。其他水果竞争和替代增加，苹果需求清淡，走货速度放缓，而且后期果农卖货意愿或有所好转，令苹果价格承压，不过当前库存较低，对价格仍有支撑，短期震荡运行。后续继续关注套袋情况。

　　红枣

　　随着天气转热，时令鲜果上市，对红枣等滋补类产品形成替代，红枣需求季节性淡季，库存消化缓慢。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10693吨，较上周减少15吨，环比减少0.14%，同比增加69.51%，样本点库存小幅减少。产区进入集中环割期，部分枣园一茬坐果量较少，加上新疆多高温天气，处于开花期的红枣等林果遭受高温热害风险较高，新作产量忧虑提振红枣期货价格短期偏强震荡。

　　棉花

　　周二ICE棉花12月合约收涨0.33%，隔夜棉花2509合约收涨0.22%。国际方面，美国农业部生长报告显示，截至2025年6月22日当周，美国优良率为47%，前一周为48%，三年同期为56%。棉花优良率下降，且未来几天产区迎来高温天气，不利于作物生长，提振美棉盘面走势。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表现不佳，夏季订单总体增量较为有限，订单多呈现短平快的特点，鲜少有大单下达，部分企业根据自身订单减少班次，整体开机率缓慢下调。部分纺企处于累库存状态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策略上表现得格外谨慎，仅根据实际生产需求补充库存。消费淡季，去库存速度缓慢，旧作基本面变化较小，短期价格震荡。近期全疆大部处于现蕾开花期的棉花存在不同程度高温热害风险，持续关注主产区新季棉花生长情况对盘面影响。

　　白糖

　　周二ICE原糖10月合约收跌1.15%。隔夜白糖2509合约收跌0.07%。国际方面，季风雨季来临，亚洲主要产糖国前景改善，产量有恢复性增产预期，加之巴西糖供应增加，抑制原糖价格。国内方面，2025年5月份我国进口糖35万吨，环比4月大幅增加22万吨，同比去年同期更是激增1954.9%。进口窗口打开，进口压力有所抬升，压制糖价。不过临近夏季消费旺季，食品饮料行业存有备货需求，冷饮等季节性消费可能回暖，为价格带来一定支撑，跌势放缓，短期呈现调整走势。后期关注到港和夏季消费情况。

　　花生

　　受非洲米到港延期及进口利润不佳影响，5月花生进口量虽环比略有回升，但同比继续大幅减少，仍处于历史同期最低水平，叠加产区花生余货量偏低供给无明显压力，持货商低价有一定惜售心理，但需求淡季下，市场需求难以得到有效改善，油厂收购已收尾，仅剩个别油厂零星到货，花生价格持续上涨动能尚显不足。目前总体花生供需双弱，库存低位，价格抗跌。

（文章来源：瑞达期货）

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