要闻 来源:国投期货 时间:2025-05-29 10:25:29
【大豆、豆粕】
最新USDA生长报告显示,截至5月25日,大豆种植进度76%,上期值66%,去年同期66%,五年均值68%。出苗率50%,上期值34%,去年同期37%,五年均值40%。国内豆粕现货整体上企稳走平,成交趋于平淡。5月开始国际大豆到港增多后,大豆通关速度也较快,供应趋于宽松。全国油厂开机率增高、压榨量加大,而需求端相对谨慎,油厂豆粕库存也逐步升高,现货基差持续走弱,豆粕行情缺乏持续上涨驱动,或继续震荡下行。投资者注意风险,关注未来可能发生的天气变化。
【豆油、棕榈油】
国内商品整体氛围偏弱以及美豆种植进度快于5年平均水平,国内豆棕油受到拖累,不过棕榈油表现强于豆油。中期海外大豆方面会受天气驱动,天气会成为影响价格的主要因素,预计国内油粕期货盘面会跟随美盘大豆波动。国内大豆现货方面5-7月份面临大量到港的压力。国内24度棕榈油方面5-6月份到港也环比增加。海外棕榈油二季度三季度处于增产周期内,需要给予时间观察产量的增长情况。总体预计豆棕油维持区间震荡走势。
【菜粕、菜油】
国内菜系库存数据虽较历史同期高,但因远端进口忧虑等因素,实际库存压力并不如预期高,预计在即将迎来的消费旺季中需求驱动下库存将逐步下降。加拿大菜籽旧作供给紧张,新作面临天气窗口,预计期价将感受到一定的向上驱动力。综合来看,国内菜系策略延续看多思路,预计菜粕仍将强于菜油。
【豆一】
国内商品整体氛围偏弱。国产大豆盘面价格再度走弱。昨日黑龙江调节储备大豆仍有投放,全部成交,不过政策端只是在进行少量的投放。国产大豆和进口大豆价差缩小,主要表现为国产大豆价格弱于进口大豆。进口大豆方面国内供应端在5-7月表现充裕,主要是巴西大豆大量到港。中期美盘大豆价格走势会受到天气左右,预计震荡偏强。国产大豆中期也逐步进入种植生长期,预计天气是驱动价格波动的主要因素。
【玉米】
北港库存首次来到400万吨以下水平,但南港累库,南北港价格倒挂,不顺价。东北玉米现货整体上继续横盘,山东现货供应量维持稳定输出,昨日深加工企业早间剩余车辆数为747车,收购价走弱。国内粮权转移后,市场流通粮源依旧沉淀于贸易环节,5月开始放量。深加工企业承接力在减弱,开工率下降,利润回升,深加工企业玉米库存不少。新季小麦与玉米价差逐步缩小,部分地区小麦替代优势明显。目前流通粮源投放越来越多,投资者谨慎做多,下阶段行情以震荡偏弱为主。
【生猪】
生猪期价偏弱震荡,远月合约再创新低。端午备货需求增加,但供应同步放大,现货价格稳定。中长期来看生猪供应将面临恢复,一是数量层面,由于生猪行业产能和新生仔猪数量持续恢复,未来出栏量有望逐步增加,另一因素是重量层面,前期压栏及二育的生猪面临出栏,体重增大进一步加重了供给压力。未来现货端下行压力有望体现,关注现货价格的回落对盘面价格的向下压制。
【鸡蛋】
鸡蛋期货日内再创新低,现货报价大部稳定。当前蛋价接近饲料成本,或略有亏损。由于亏损幅度较小、亏损时间较短,目前未见养殖端大量淘汰的现象,淘汰日龄缓慢下降但仍保持相对高位。端午过后,预计供应压力重回主导因素,叠加梅雨季鸡蛋不易储存,蛋价容易季节性偏弱的状况,我们认为后期蛋价将面临继续下行的压力。后期需观测进入养殖亏损区后行业是否出现较为集中的老鸡淘汰。盘面延续逢高空思路。
【棉花】
昨天美棉继续下跌,美棉主产区天气总体理想,美棉新年度签约偏弱,截止5月15日当周, 2025/26年度美陆地棉累计签约29.12万吨,同比下滑22%。国内棉花现货成交一般,基差总体持稳;中美互相撤回部分对等关税后,前期部分积压订单逐步发运,市场也有少量订单回流,但棉类产业链传导不明显,市场好转幅度不大,进入淡季后,压力有所增加;纯棉纱市场成交一般,价格持稳。截至5月15号国内棉花商业库存为383.4万吨,环比4月底减少31.86万吨,去库情况尚可。如果后续中美谈判继续向好,季末库存偏紧的预期有所增加。操作上暂时观望或尝试期权的牛市价差策略。
【白糖】
隔夜美糖震荡。市场关注的焦点是巴西食糖产量,目前供应预期相对偏空,关注后续生产情况。国内方面,一季度食糖和糖浆进口量大幅减少,国产糖的市场份额有所增加,销售速度较快,库存压力较轻。天气方面,近期广西降雨有所增加,甘蔗缺水的状况得到缓解,关注三季度降雨情况。综合来看,美糖趋势依然向下,国内利多不足,预计糖价维持震荡。
【苹果】
期价弱势运行。近期市场需求下降,冷库出货速度放缓。从盘面来看,市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到高温和花期大风的影响,坐果率和苹果质量可能会受到一些影响。不过,今年整体花量较足,市场对产量的预估有较大分歧,关注后续估产情况,操作上暂时观望。
(文章来源:国投期货)
标签: [db:关键词]
上一篇:有色/贵金属 | 宏观缺乏明显驱动 预计铜价短期维持区间震荡格局
下一篇:最后一页