要闻 来源：期货日报 时间：2025-05-11 07:59:50
本周五国际油价延续上涨态势，盘中布伦特原油价格一度涨至64美元/桶附近，WTI原油价格突破60美元/桶整数关口。受国际市场价格传导，国内原油主力合约SC2506同步上涨，截至本周五下午收盘，报472.4元/桶，涨幅达2.3%。
谈及近日国内油价反弹原因，方正中期期货交易咨询部首席石油化工研究员隋晓影告诉期货日报记者，一方面，全球关税政策出现边际利好，美国与英国达成贸易协议提振了市场情绪；另一方面，近期全球地缘局势紧张，美国进一步加码对伊朗的制裁，令原油供给担忧增加。
国泰君安期货首席分析师、能源化工联席行政负责人黄柳楠认为，近期，原油价格再次反弹，预计二次探底或接近尾声。从未来2～3周来看，油价延续修复性反弹的概率较大。如果市场情况乐观，下半年油价仍有机会实现趋势性上涨，布伦特原油价格或站上80美元/桶。
不过，也有受访人士认为，美国关税政策给原油市场带来的影响尚未结束。
“从目前来看，驱动原油价格进一步上行的因素相对有限。虽然近期部分国家与美国可能会就关税政策达成协议，但关税政策扰动仍会对经济及石油消费造成冲击。近期，多家机构大幅下调今年全球经济增长预期，甚至认为今年美国经济可能陷入衰退。在此背景下，石油需求将受到拖累。与此同时，今年4月以来，OPEC+进入增产周期，5月开始加速增产，5～6月的增产量超出预期，且减产联盟内部在产量政策上出现分歧，预计原油供给将持续增加。目前，大部分机构预计下半年原油市场将供给过剩，进而对油价带来负面影响。”隋晓影说。
黄柳楠也认为，从大趋势看，今年二季度原油市场或将反复交易“主要大国、经济体之间互征关税引发的通缩”，大类资产可能再次共振下跌，叠加OPEC+增产，将驱动原油价格下行。
“不过，当前金油比持续飙升，累计跌幅按照2024年原油需求与全球经济波动之间的关系充分计价衰退的话，短期存在超跌风险。在中美互征关税预期放缓的情况下，油价出现修复性反弹的概率变大。此外，市场广泛炒作的OPEC+实际增产量仍存变数，利空或有限。”黄柳楠表示，长期来看，油价仍存在潜在利好，包括美国制裁下伊朗原油供应大幅收缩、主要地区库存绝对值较低、OPEC+减产、美国页岩油供应增幅放缓等因素，均会对油价反弹形成助力。
（文章来源：期货日报）
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