据港交所信息显示，近日，北京鹰瞳科技发展股份有限公司（以下简称“鹰瞳科技”）已通过港交所聆讯，择日将正式启动招股并在主板挂牌上市，这意味着鹰瞳科技将成为国内“医疗AI第一股”。

经过6年的打磨，鹰瞳科技的业绩得到极大提升，今年上半年营收同比增长659.9%，与此同时其毛利率持续改善，这意味着，鹰瞳科技主营业务利润持续上涨。

鹰瞳科技是业内为数不多的将硬件、软件、算法及服务集为一体的解决方案提供商之一，已经具备商业变现能力，并且其核心产品Airdoc-AIFUNDUS (1.0）自2021年第一季度起开始产生收入。

国内人工智能医学影像市场飞速发展，或将在未来突破千亿规模，而鹰瞳科技具备先发优势，在行业内已逐步形成技术壁垒。

鹰瞳科技创始人张大磊表示，“医疗健康AI是个细分领域，还很早期。”张大磊打算进行一场长跑，用50年的时间把一个产品做到极致，然后建立生态。

2021年上半年营收超2020年全年，毛利率持续改善

鹰瞳科技成立于2015年，是中国首批提供人工智能视网膜影像识别无创、快速、有效且可扩展的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案的公司之一。

其产品组合中的自主开发核心产品Airdoc-AIFUNDUS有三个版本。其中Airdoc-AIFUNDUS (1.0)是一款人工智能医疗器械软件（“SaMD”），获批用于辅助诊断糖尿病视网膜病变，以协助医生做医疗诊断，为同类产品中首个获得国家药监局第三类医疗器械证书的医疗器械。

据招股书，成立至今，鹰瞳科技总计完成7轮融资，投资方包括九合创投、智朗创投、搜狗、复星、中信、平安、礼来亚洲基金、清池资本、奥博资本等。IPO前，复星、平安和搜狗分别持有鹰瞳科技12.64%、8.82%和7.31%的股份，为前三大外部投资方。

近年来，鹰瞳科技的收入实现了持续大幅增长。2019-2020年，鹰瞳科技的收入分别为3042万元、4767万元；值得注意的是，2021年第一季度，鹰瞳科技的收入为2217万元，同比增长981.5%；2021年上半年，收入4947.7万元，已超过2020年全年营收。

目前鹰瞳科技的业务分为人工智能软件解决方案、硬件设备销售与其他服务。而2021年第一季度，三项业务均实现了大幅增长。

其中，2021年上半年，人工智能软件解决方案收入由595.8万元大幅同比增至3908.7万元，硬件设备销售收入由42.1万元大幅同比增至600.1万元。

与此同时，鹰瞳科技的毛利率也在持续增长，据其招股书显示，从2019-2020年及2021年上半年，鹰瞳科技毛利率分别为53%、61%和64.1%，这跟鹰瞳科技在技术优势下提供人工智能软件解决方案业务毛利率较高有关，同时期，鹰瞳科技提供人工智能软件解决方案毛利率分别为46.3%、62.5%和70.8%。

毛利率提升，说明鹰瞳科技随着业务规模的扩大，主营业务利润有了较大提升。而随着市场份额的进一步扩大，毛利率仍有进一步提升的空间。

多渠道的商业化策略，已建立多样化客户群

鹰瞳科技是业内为数不多的将硬件、软件、算法及服务集为一体的解决方案提供商之一。其人工智能SaMD内置算法可实现高度适应性，可与市场上大多数眼底相机兼容。

自成立以来，鹰瞳科技一直致力于人工智能算法（尤其是人工智能深度学习算法）的开发及优化，并开发出了广泛适用于检测和诊断多种慢性病的深度学习算法。其专注于开发人工智能视网膜影像识别技术，并为慢性病的早期检测及辅助诊断提供全面和多维度的高质量人工智能解决方案，具备强大的研发实力。

其软件、硬件设备以及算法均为自主开发。2019年、2020年、2021年上半年，其研发开支分别为4120万元、4230万元、2400万元。

目前，鹰瞳科技研发团队由超过80名成员组成，拥有152项专利及专利申请，包括中国的34项获授专利及118项专利申请，以及6项已发布PCT申请。

鹰瞳科技在招股书中表示，其独立研发的由设备内置人工智能技术驱动的硬件设备将会改善用户体验，通过提高精确度及灵敏度从而优化其软件算法，提供无缝的端到端性能且具成本效益，使其解决方案成为客户的首选。鹰瞳科技已经具备商业变现能力，并且Airdoc-AIFUNDUS (1.0）自2021年第一季度起开始产生收入。

据了解，鹰瞳科技已与国内知名的学科带头人及主要医院建立稳固的合作关系，使Airdoc-AIFUNDUS (1.0)在医疗机构中获得广泛的认可。具体而言，鹰瞳科技与全国顶尖医院内行业领先的医疗科室紧密合作，如中山大学中山眼科中心、首都医科大学附属北京同仁医院、解放军总医院第一医学中心、上海交通大学附属第一人民医院等，并共同承担国家重点研发项目。

此外，多渠道的商业化策略以及多样化的客户群使得鹰瞳科技最大限度的发挥市场潜力；鹰瞳科技的人工智能早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案对于多种医疗健康场景均适用并具有价值，使得其商业化产品不仅覆盖医院的临床科室，同时可以向其他医疗及大健康场景（包括体检中心、社区诊所、保险公司、视光中心及药房）进行销售。

目前，鹰瞳科技已建立多样化的客户群，其客户数量已由2019年的46名增长至2020年的85名。

AI医学影像市场有望破千亿，鹰瞳科技具备先发优势

人工智能技术尤其是深度学习技术的进步，推动了人工智能在医疗健康行业的融合。凭藉通过从真实世界的反馈中学习来分析大量复杂数据的能力，人工智能技术越来越多地应用于医学影像的各种应用中，包括早期检测、辅助诊断及健康风险评估。

弗若斯特沙利文数据显示，中国人工智能医学影像市场预计自2020年的人民币3亿元增至2030年的人民币923亿元，2020年至2030年的年复合增长率为76.7%。人工智能医学影像主要用于医疗机构中，以协助医生进行疾病检测及诊断，2020年约占人工智能医学影像市场的86%。

于大健康场景中人工智能医学影像尚有大量需求未被满足，预期2020年至2030年将以102.7%的年复合增长率，较医疗机构中人工智能医学影像更快速地增长。

糖尿病患者数量目前呈上升趋势，2020年全球及中国分别有4.63亿名（介乎20岁至70岁）及1.243亿名（18岁以上）糖尿病患者。然而，中国的糖尿病知晓率较低，仅为43.3%，控制率也较低，仅为32.2%。

由此可见，中国医学影像市场处于高速发展阶段，市场前景广阔，有望成长为千亿市场。

鹰瞳科技的人工智能SaMD Airdoc-AIFUNDUS (1.0)是首个获得国家药监局第三类医疗器械证书的人工智能视网膜影像识别辅助诊断产品。Airdoc-AIFUNDUS (1.0)于2020年8月获批，用于协助糖尿病视网膜病变诊断。

有几百种疾病可以通过观察视网膜来识别，但一个医生需要20-30年的学习、出门诊看3-5万名患者的经验积累，才可能对几百种疾病都做出精准判断和分型分级。视网膜影像AI产品，则尝试通过算法学习医生的经验，将其变成一个快速、自动化的过程。

张大磊判断，未来，每个人的健康状况将会通过量化自我的传感器而自己知道，不再借助于任何第三方；所有专业医生的判断会被数据化；人类医生会持续存在并且持续占据主导地位。

据了解，目前百度、阿里、腾讯甚至谷歌都在布局视网膜AI。但在细分领域里，鹰瞳科技目前暂时保持领先。

鹰瞳科技具备一定的先发优势，建立了极高的行业准入壁垒。凭藉其提供软件和硬件集成解决方案的能力、先进的自主研发人工智能算法、全面的经标注真实世界用户视网膜影像数据库、强大的研发团队及与学科带头人的合作，加上多渠道的商业化战略及对监管规则的深刻理解，鹰瞳科技有能力把握市场机遇并进一步巩固其行业领导地位。

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