要闻 来源：东方财富网 时间：2025-05-13 09:13:23
铝：★☆☆（终端商品出口迎来转机，铝价短期偏强震荡）
中美经贸谈判取得重大成果，刺激外盘铝价大涨。LME三月期铝价涨2.15%至2470美元/吨。国内夜盘则跳空高开后震荡回落，沪铝主力合约未能站稳2万元/吨关口，收于19935元/吨。早间现货市场表现总体向好。华东市场追涨补货较积极，持货商挺价，也不乏逢高加大出货力度的情况，贸易商接货情况较好，主流成交价格在19830元/吨上下，较期货升水30左右。华南市场表现也有所改善，下游接货积极性回升，持货商挺价惜售，总体成交有所放量。广东主流成交价格在19770元/吨上下。国内消费有季节性趋弱态势，不过总体仍有韧性，而终端商品出口订单随着中美相互取消大部分关税后有望恢复性改善，这也给予当前消费一定弹性。供给端短期仍不会有大幅变化，国内产量仅微幅增加为主。显现库存继续去化给予价格强支撑，中美经贸谈判成果超预期也有利于市场风险偏好回归。短期铝价修复性反弹，但追高需谨慎。短线建议逢低偏多对待。
铜：★☆☆（现货偏紧，铜价延续高位震荡）
隔夜铜价小幅走弱，主力2506合约收于77820元/吨，跌幅0.56%。中美贸易会谈进展超预期，短期提振市场情绪。但5月国内消费有所走弱，近期因沪铜盘面BACK价差较大，下游接货意愿回落，对铜价有所压制，预计短期铜价或延续高位震荡运行。从铜基本面来看，LME库存持续降库，LME市场已转BACK结构，五一节后国内库存延续去库，目前已降至历史低位。整体国内及LME市场现货均偏紧。另外铜精矿加工费持续下滑，已降40美元/吨以下，铜矿短缺的形势依然较为严峻。铜消费在电网及新能源领域提振下韧性较强。铜基本面偏强，中期对铜价依然偏乐观，可考虑逢低建仓。
镍&不锈钢：★☆☆（镍矿紧缺，镍价下方存支撑）
隔夜镍价高位回落，主力2506合约收于124180元/吨，跌幅1.55%。此前2月份菲律宾参议院领导人表示，该国国会最早将在6月份批准一项禁止原矿出口的法案，旨在禁止原矿出口，以促进下游采矿业的发展，计划在法律签署5年后实施禁令。周五夜盘该消息又被重新提及，菲律宾禁矿的消息又引发市场对镍矿紧缺的担忧，镍价大涨。年初以来印尼镍矿供应持续处于偏紧状态，对镍价支撑较强。但中期纯镍供应过剩压力难减，而且一般二季度菲律宾雨季将结束，镍矿发货量将回升，后续镍矿偏紧支撑因素将减弱。镍价仍以反弹沽空思路对待。预计短期在镍价反弹的提振下，不锈钢价格亦延续强势。但由于不锈钢消费偏弱，且库存处于高位，预计不锈钢价格或呈区间震荡运行。
氧化铝：★☆☆（基本面继续改善，期现价格支撑强）
氧化铝期货夜盘短暂冲高后回落，主力合约收低于2832元/吨。早间现货市场小批量成交为主，部分下游电解铝厂少量补货，也不乏贸易商接货的行为，现货流通收紧，各地报价均有所上调，均价上涨至2920元/吨以上。虽然前期新投产能释放产量，但检修减产增多仍使得产量明显下降。消费端则稳中略增，总体变化不大。短期产量或维持偏低水平，供需基本面得以改善，库存去化，有利于现货价格修复性反弹。短线建议逢低做反弹。中期看新投产能仍较大，而进口铝土矿价格快速下跌也使得成本重心下移。因此中期价格仍承压。
锡：★☆☆（消费动力缺乏，锡价区间震荡）
中美经贸谈判取得重大成果，周一外盘锡价大幅走强，LME三月期锡价涨2%至32425美元/吨。国内夜盘则高开后震荡调整，沪锡主力合约收高于264570元/吨。早间现货市场表现乏善可陈，下游刚需少采，终端企业采购积极性不高，贸易商正常出货，冶炼厂依旧挺价。市场总体成交有限。现货升水走强，不过随着盘面攀升而收敛。国内市场季节性趋弱，主要终端市场订单趋降，消费对价格敏感度上升。供给端暂难有大幅变化，锡矿工业偏紧的情况延续，冶炼厂维持偏低开工率，短期供应压力暂不大。中国经贸谈判取得超预期成果，有利于市场风险偏好回升，提振短期价格。但消费总体趋降的情况下，价格上行空间受限。短线建议区间操作。
（文章来源：新湖期货）
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