豆类油脂

(资料图片仅供参考)

行情走势

6.5-9，CBOT7月大豆收于1387.75美分/蒲，+35.75美分，+2.64%。11月大豆收1204.50美分/蒲，+22.25美分，+1.88%。CBOT豆粕7月收于397.1美元/短吨，-0.5美元，-0.13%。CBOT豆油7月收于54.66美分/磅，+5.28美分，+10.69%。NYMEX原油7月收于70.36美元/桶，-1.52美元，-2.11%。BMD棕榈油8月合约收于3370令吉/吨，-20令吉，-0.59%。

6.5-9，DCE豆粕2309收于3494元/吨，+96元，+2.83%，夜盘+6元，+0.17%。DCE豆油2309合约收于7206元/吨，+232元，+3.33%，夜盘+88元，+1.22%。DCE棕榈油2309收于6642元/吨，+172元，+2.66%，夜盘+78元，+1.17%。

【资讯】

6USDA供需报告于北京时间6月10日0点公布，具体数据及预期对比如下：

1、美国2023/24年度大豆单产预估为52.00蒲式耳(持平于5月预估)，收割面积为8670万英亩(持平于5月预估)，产量预估为45.10亿蒲式耳(持平于5月预估)，大豆期末库存预估为3.50亿蒲式耳(5月预估为3.35亿蒲式耳)。此前市场预期均值为3.45亿蒲式耳，区间为3.2-3.75亿蒲式耳。

2、2022/23年度美豆期末库存预估为2.30亿蒲式耳(5月预估为2.15亿蒲式耳)。此前市场预期均值为2.23亿蒲式耳，区间为2-2.55亿蒲式耳。

3、巴西2023/24年度大豆产量预估为1.63亿吨(持平于5月)；巴西2022/23年度大豆产量预估为1.56亿吨(5月预估1.55亿吨)。此前预期均值为1.5542亿吨，预估区间1.55~1.5768亿吨。

4、阿根廷2023/24年度大豆产量预估为4800万吨(持平于5月预估)；阿根廷2022/23年大豆产量预估2500万吨(5月预估2700万吨)。此前预期均值为2474万吨，预估区间2200~2700万吨。

在马来西亚棕榈油局（MPOB）6月12日公布月度供需报告前，一项调查显示，马来西亚5月棕榈油产量环比增加21%，出口环比增长0.7%，库存预计环比增加6.8%至160万吨。

【总结】

近1周半，随着美国债务上限问题的迅速推进直至解决，外围压力的缓解，令油脂油料市场迎来了显著反弹，之后上周五美豆再次显著上行，且近强远弱；美豆油持续表现为底部回升的强势反弹走势且领涨，但是马棕榈油及国内植物油表现相对乏力，因此上周五集中跟随美豆油补涨。

棉花

【数据】

ICE棉花期货周五在平盘上下游走，此前USDA公布的月度供需报告影响不大，预计产量和出口均增长。7月合约跌0.27美分或0.32%，结算价报每磅84.04美分。

郑棉周五近弱远强：主力2309合约跌75点收于16790元/吨，持仓减8千余手。其中主力持仓上，多增598手，空减约3千手。其中多头方东吴、广发、浙商各增1千余手，而海通、新湖、华泰各减1千余手。空头方新湖增1千余手，而首创减1千余手。夜盘跌105点，持仓增1千余手。01合约涨100点至16825元/吨，持仓增1万6千余手，其中主力持仓上，多增7千余手，空增1万2千余手。其中多头方国泰君安等4个席位各增1千余手，中州减1千余手。空头方中信增3千余手，国泰君安增2千余手，新湖、银河、瑞达各增1千余手。

【行业资讯】

据CFTC，截至6月6日当周，投机客减持ICE棉花期货及。期权净空头头寸1358手至1182手。

据USDA美国农业部6月供需报告：全球产量2541万吨，环比增22万吨，消费量2547万吨，环比增17万吨，库销比变化不大为79.3%。美国产量359万吨，环比增22万吨，出口量305万吨，环比增11万吨，库销比略增至21.6%。中国产量588万吨，环比减少11万吨，消费量816万吨，环比持平，库销比101.2%。印度产量555万吨，环比持平，消费量533万吨，环比持平，期末库存增加，库销比至41.6%。

新疆新棉加工：截止到2023年6月8日，新疆地区皮棉累计加工总量624.02万吨，同比增幅17.42%。其中，自治区皮棉加工量400.63万吨，同比增幅21.14%；兵团皮棉加工量223.39万吨，同比增幅11.28%。8日当日加工增量42吨。

现货：6月9日，中国棉花价格指数17414元/吨,涨29元/吨。当日国内棉花现货市场皮棉现货价平稳。当日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在500-1000元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在700-1300元/吨。近期期货市场小幅震荡,皮棉现货市场多数报价平稳,出货积极性较高，多数棉花企业为促成交易小幅让利，现货市场点价资源和一口价资源小批量成交。当前纺织企业多随用随买,谨慎采购。据了解，当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在17050-17700元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在17450-18000元/吨。

【行情小结】

美棉基本面角度，新年度库销比走低，拉高了美棉估值中枢，使得美棉拉高了上方空间。但目前天气和作物生长状态转好带来利空影响，宏观则因美国债务上限谈判前景和美元走势而摇摆，整体依然在半年多以来的区间内运行，关注区间上方表现。国内突现大涨行情，有各种“数据误差、现货紧缺、大厂扫货”等小作文加持作用，而本身也与国内增产但去库的现实（内外倒挂导致进口棉和进口纱明显减少、需求端在疫情防控政策调整后迎来补库加持的消费增加）、产业良性运转（纱厂维持高开工低产成品库存）等相关，因而市场主流存较浓看涨情绪，在资金青睐之下出现了大增仓和价格大涨的局面。在抛储、增发进口配额、绝对价格产生对抢收的预警及抑制等因素出现前，价格依然偏强运行，但上涨不会顺畅而为，因为有淡季和中国外市场需求偏差的制约。节奏上或许会以波浪形上涨或者大涨而后快跌的形式完成。继续关注价格和持仓变动，风险更多是高波动带来。

白糖

【数据更新】

现货:白糖上涨。柳州7290(20)，昆明7010(110)，南宁7270(70)。加工糖涨跌互现。辽宁7300(0)，河北7350(-21)，江苏7380(-1)，福建7470(80)，广东7310(60)，山东7560(60)。

期货:国内上涨。07合约7077(115),09合约7006(135)，01合约6629(146)。外盘下跌。原糖07合约25.35(-0.3),伦白08合约681.5(-10.3)。夜盘下跌。07合约7060(-17),09合约6998(-8),01合约6624(-5)。

价差:基差走弱。07基差193(-45)。09基差264(-65)。01基差641(-76)。月间差下跌。9-11价差197(-12),9-1价差377(-11)。配额外内外价差上涨。SR09巴西配额内597.6(206.4),SR09泰国配额内540.3(224.1)，SR09巴西配额外-1358.1(228.9),SR09泰国配额外-1275.4(251.3)。

利润：现货利润上涨。现货利润1680(20)。即期进口利润上涨。巴西15关税892(121)，巴西50关税-939(82)，泰国15关税834(139)，泰国50关税-981(166)。

日度持仓减少。持买仓量723466(-7005)。中信期货108752(5301),中粮期货91304(-10617)。国泰君安54821(4665),华泰期货49436(3242)。东证期货44753(3600),永安期货37972(1153)。银河期货35710(1605),国投安信期货33399(-1057)。浙商期货30586(-5211)。中金财富26435(1026),中信建投26271(-2959)。海通期货23708(-1118)。广发期货19890(-1026)。东兴期货15523(-3587)。首创期货15154(-1569)。持卖仓量625922(370)。中信期货78632(4167),中粮期货67877(3174)。国泰君安45569(-2751),光大期货40810(3497)。东证期货38672(1119),银河期货36761(1719)。华泰期货32958(1049),中信建投32252(-2645)。海通期货27041(1096)。浙商期货18822(-4555),五矿期货17286(-1254)。申银万国17090(-2500)。招商期货15380(-1392)。

日度成交量增加。成交量（手）1715190(433474)

【总结】

原糖盘中冲高随后回落，周度原糖反弹，因NOAA发布报告称厄尔尼诺现象可能在今年晚些时候引发极端天气。我们认为，当前基本面维持不变。天气炒作和巴西压榨节奏是多空博弈的关键点，交易需把握节奏。操作上建议逢低布局多单。

生猪

现货市场，6月11日涌益跟踪全国外三元生猪均价14.21元/公斤，较周五（9日）下跌0.08元/公斤，河南均价为14.13元/公斤（-0.15）。

期货市场，6月9日总持仓122672（+1759），成交量42489(+5053）。LH2307收于14805（-25），LH2309收于15905（-15），LH2311收于16970（+75）。

周度数据：6月8日当周涌益跟踪商品猪出栏价14.33元/公斤，前值为14.44；前三级白条肉出厂价18.32元/公斤，前值为18.44；15公斤仔猪价格565元/头，前值为622；50公斤二元母猪价格1624元/头，前值为1627；商品猪出栏均重121.38公斤，前值为121.58；样本企业周度平均屠宰量145574头/日，前值为147707；冻品库容率25.93%，前值为24.2%。

【总结】

生猪现货价格震荡磨底，供需博弈，养殖端低价有抵抗情绪，但终端消费未见明显好转。2023年二、三季度理论出栏量整体呈增加趋势，产能去化缓慢，关注持续亏损状态下养殖端情绪，尚有盈利的仔猪端近期价格出现回落。去年夏季高温以及冬季疫病或导致阶段出栏下滑的预期尚未证伪，6-7月面临验证，但也需结合幅度以及消费情况综合考量。进入6月后市场情绪更为敏感，养殖端存一定盼涨情绪，关注情绪持续性。当前看整体产能波动有限，结构性机会为主。气温回升养殖端降重，但压力一旦释放易触发市场情绪以及政策变化，后期存季节性好转预期，继续关注现货14元/公斤处支撑。悲观预期下盘面易挤升水，近端压力释放也易带来远月情绪改善，动态关注养殖端情绪、收储政策以及消费市场动向。

（文章来源：永安期货）

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