要闻 来源：五矿期货 时间：2023-03-31 09:22:41
钢材
(资料图)
昨日螺纹钢主力合约收于4167元/吨， 较上日环比变化16元/吨， 幅度约为0.385%。 当日注册仓单92213吨， 较上一交易日环比变化0吨。 现货方面， 螺纹钢天津汇总价格为4180元/吨， 较上日环比变化20/吨； 上海汇总价格为4250元/吨， 较上日环比变化10元/吨。 热轧板卷主力合约收于4274元/吨， 较上日环比变化3元/吨， 幅度约为0.070%。 当日注册仓单60926吨， 较上一交易日环比变化-5041吨。 现货方面， 热轧板卷乐从汇总价格为4330元/吨， 较上日环比变化10元/吨； 上海汇总价格为4330元/吨， 较上日环比变化10元/吨。 成本端对于钢材供给的桎梏消失，如期释放了北方大区的高炉产能，导致盘面走弱。但供给的释放再次对利润造成压力，因此判断供给可能继续向上的边际空间不高。此外，随着限产情景被持续提起，以及对于今年我国经济复苏的一致性预期并未消失，远月合约相对近月走强。叠加钢材消费近两周来均出现环比下降，盘面逻辑由此前的“强现实、强预期”在短期内转向“弱现实、强预期”。比较明显可被观测的便是5-10合约价差的收窄。部分交易者观点认为钢材消费的回升趋势却已被打断，5月合约已不存在继续发力的空间，因此转向交易远月。但我们认为从经济数据来看，目前判断我国上半年经济高度还为时过早。后续仍需继续观察3月的PMI数据以及其后的宏观数据发送，才能做出更加稳妥的判断。整体而言，认为短期内钢材价格继续向下的空间有限，4100元/吨对于钢材是较强的支撑位。但中长期而言，目前难以判断，假如经济复苏进展不及预期，则不排除钢材价格中枢回归3700元/吨的可能性。
铁矿石
周四铁矿石偏强运行，2305合约报收882元/吨，涨1.79%。现货市场成交情况一般，主流品种价格较上一交易日上涨5-10元/吨，钢厂按需采购为主，采购积极性一般。钢联数据显示，本周建材产量回升，两库继续去库，小样本表需正常回升，大样本表需年内新高，数据中性偏多，成材需求回升，带动矿价上行。矿价继续上行，监管压力逐步加大，预计短期铁矿石价格高位运行，谨慎追多，关注监管部门相关表态和铁矿石9-1正套机会。
锰硅
周四，锰硅主力(SM305)盘中继续下探，尾盘有所回升，日内收跌0.25%，收盘报7208元/吨。现货端，天津 6517锰硅市场报价7150元/吨，环比-80元/吨，现货折盘面价7300元/吨。期货主力合约贴水现货92元/吨，基差率1.26%，处于中性偏低水平。
基本面方面，本周锰硅产量继续维持在23万吨以上的高位，需求端有所回升，螺纹产量环比+2.17万吨，但依旧处于季节性低位，同时，螺纹表需本周依旧处于较低水平。如果考虑去年新开工与螺纹表需之间回落的不匹配性(-40%对-12%)，当保交楼的赶工对于表需的支撑减弱之后(近期的需求表现出走弱的情况，但仍需要进一步观察)，需求的回落是否会带动螺纹供给进一步回落，从而拖动锰硅需求继续走弱，我们认为依旧是需要慎重考虑的一点。
目前广西因电力紧张导致的电力价格不断上抬以及与之伴随的广西锰硅成本抬升对价格暂时有部分支撑，但随着供需劈叉程度，即宽松程度的上升，我们对此支撑的认可度在不断减弱。从近期图形走势情况上看，价格持续的弱势表现下，我们的观点从价格维持震荡开始偏向于可能出现进一步回落，且可能是突然快速的回落，下探寻找新的低点，若该种情况发生(由成材端旺季需求超预期回落引发的螺纹供给回落以及锰硅需求走弱)，那么价格或有再次去探底低点6900元/吨甚至6700元/吨附近的可能。对此，我们提示价格的走弱风险(4、5月份期间)，长材端的需求或成为近期需要重点关注的数据。此外，近期海外风险仍在积聚，市场对于风险的预期来回切换，使得商品氛围出现多空交替的情况，我们同样提示宏观存在的风险。
硅铁
周三，硅铁主力(SF305)盘中探底后尾盘稍有回升，日内收跌0.38%，收盘报7808元/吨。现货端，天津72#硅铁市场报价7820元/吨，环比上日-100元/吨，期货主力合约贴水现货12元/吨，基差率0.15%，基差处于低位水平。现货价格今日继续出现较大幅度回落，并没有表现出支撑，表明下游的弱需求仍制约着现货价格，但价格是否继续向下，我们认为仍需要等待盘面的进一步信号，同时关注供给端是否进一步做出减产。
工业硅
周四，工业硅期货主力(SI2208)维持震荡，日内收跌0.13%，收盘报15730元/吨。昨日价格新低后，今日价格震荡收星，继续提示关注日线级别出现的底背离现象。现货端，华东不通氧553#市场报价16000元/吨，环比上日持平，升水主力合约270元/吨；通氧553#市场报价16350元/吨，环比上日持平，升水主力合约620元/吨；421#市场报价17500元/吨(升水交割品，升水2000元/吨)，折合盘面价格15500元/吨，环比上日持平，贴水期货主力合约230元/吨，553#对盘面升水拉大，421#贴水缩窄。
基本面，工业硅的供需无疑是偏宽松的，但与之匹配的是平均的低估值，是四川及云南的亏损。此外，随着期货的大幅下挫，期现结构发生了显著改变，553#现货出现了大幅度的升水，而云南四川高成本的情况下，短期现货价格在持续阴跌之后，下方调整的空间变得更加有限，这本身就给予了盘面价格一定的拉力。换言之，当前的价格是是宏观情绪的宣泄，同时也是对于基本面的超跌(可等待宏观环境企稳后的修复，宏观仍旧是主要风险)。
对于后市的价格，我们需要提示的是宏观带来的超卖风险，但暂不提倡任何抄底行为。
玻璃
周四玻璃震荡运行。现货市场价格稳中有涨，部分地区上调价格。华北地区价格以稳为主，沙河部分小板和大板价格上涨；华东地区部分厂家以稳为主，部分厂价格小涨1-2元/重量箱不等；华中地区价格上调1元/重量箱，大部分厂家报价持稳；华南地区价格以稳为主，出货情况一般。4月份预期部分产线出玻璃，个别产线存点火计划，暂无产线冷修计划。库存方面，浮法厂多数库存暂无压力。近期下游需求尚可，订单数量小幅增加，部分加工厂刚需补库，对价格有一定支撑。现货价格稳步上涨，厂家库存压力有所缓解。本周玻璃库存继续去化，加工企业仍有一定补库意愿，预计短期玻璃价格偏强运行，关注后续玻璃新增订单情况。
纯碱
周四纯碱震荡运行。现货市场价格偏弱运行。河北地区厂家轻碱周边主流出厂价格在2780-2850元/吨，重碱流送到终端价格在3000-3100元/吨。湖北地区轻碱主流出厂价格在2670-2710元/吨，低端外发；重碱终端价格在3030-3080元/吨，玻璃厂多月度定价。纯碱开工率维持在高位，供应宽松。重碱需求增加，轻碱需求疲软，新增订单有限，玻璃厂对高价资源有所抵制。上半周关于阿拉善项目传言被证伪，市场情绪回落，短
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