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环球讯息:华创早评 | 库存去化趋缓,螺纹或偏弱调整

要闻 来源:华创期货      时间:2023-03-24 09:24:57

股指

逻辑:周四,三大股指低开高走,沪深两市成交额约1.02万亿元,北向资金净买额约48亿元。IF2304合约收盘报价4044.6点,涨幅1.12%;IH2304合约收盘报价2675.2点,涨幅0.81%; IC2304合约收盘报价6298.8点,涨幅0.62%;IM2304合约收盘报价6850.4点,涨幅0.37%。宏观分析方面,我国央行表示将降低金融机构存款准备金率0.25个百分点助推经济发展,市场流动性将更加宽裕,有利于提振投资者信心。然而,欧美银行业危机,中美紧张关系以及俄乌冲突升级等外围因素依然持续扰动市场。技术分析上看,三大股指小时线MACD黄白线金叉且持续上扬。综合来看,股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点:建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓做多为主。


(资料图片仅供参考)

螺纹

逻辑周四,螺纹钢2305合约价格大幅下挫,收盘报价4070元/吨,较前一交易日结算价下跌84元/吨,跌幅2.02%。基本面上看,据钢联最新数据显示,螺纹钢产量小幅下降,但需求大幅回落,库存去化趋缓,产消库数据偏空。技术分析上看,螺纹钢2305合约日线MACD黄白线死叉顶背离,绿柱持续伸长。日内支撑位关注4000附近,压力位参考4120左右。综合来看,螺纹钢2305合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以反弹轻仓做空为主。

白糖

逻辑:周四,白糖2305合约高开低走,收盘报价6193元/吨,较前一交易日结算价上涨17元/吨,涨幅0.28%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2305合约多单持仓201171手,空单持仓196337手,多空比1.02.因近期杀虫剂禁令或将产生负面影响,相关机构下调欧盟和英国2023/24年度产量,叠加印度2022/23年度产量比上一年度同期下降1%以及国内市场本榨季仍存减产担忧,支撑市场;宏观方面,欧美银行暴雷风波引发的市场恐慌情绪虽有所缓解,但仍需警惕其不确定性。多空因素交织下,预计市场短期或震荡偏强运行。

趋势观点:建议以观望为主。

生猪

逻辑周四,生猪2305合约偏弱运行,收盘报价15715元/吨,较前一交易日结算价下跌205元/吨,跌幅1.29%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2305合约多单持仓26852手,空单持仓31566手,多空比0.85.终端消费整体仍疲软,白条走量欠佳,施压猪价,但养殖端认价出栏现象逐渐减少,惜售抗价情绪再次升温,屠企收购难度增加,且价格跌至养殖成本附近,下方存支撑空间。多空博弈,无明显利好情况下,预计市场短期或低位震荡整理为主。

趋势观点:建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑:周四,鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4270元/吨,较前一交易日结算价下跌89元/吨,跌幅2.04%;持仓量约13.93万手,日增仓约+1.3万手。现货方面,鸡蛋现货价格继续稳中小幅走弱,在产存栏蛋鸡量较低,提振蛋价,但当前库存仍在高位且去库不畅,抑制蛋价上行空间,据钢联数据显示,截至3月23日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.79天,流通环节库存可用天数为1.45天。持仓方面,3月23日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2305合约多单持仓约7.7万手,空单持仓约7.43万手,多空比约为1.04,净多持仓约为0.27万手。此外,饲料价格走弱,成本端支撑减弱。整体来看,当前库存偏高,叠加饲料价格下挫,预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑周四,棉花期货主力合约CF2305收盘报价13965元/吨,较前一交易日结算价下跌30元/吨,跌幅0.21%,持仓量约53.02万手,日增仓约-0.25万手。现货方面,国内棉花现货价格稳中走弱,棉花供给充足,但市场交投氛围一般,下游纺企多随用随采。持仓方面,3月23日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2305合约多单持仓约31.96万手,空单持仓约35.71万手,多空比约为0.89,净多持仓约为-3.75万手。整体来看,棉花供给相对宽松,但下游新增订单不及预期,且市场观望心态仍浓,预计短期内棉价宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑:周四,棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7220元/吨,较前一交易日结算价下跌242元/吨,跌幅3.24%。现货方面,据钢联数据显示,周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌75元/吨。截至3月17日当周,国内棕榈油库存为100.63万吨,较前一周降低0.94万吨,降幅0.93%,当前国内库存仍居高位,国内去库不畅使得棕榈油价格承压。当前国内油脂整体供应较为充裕,需求复苏仍有待验证,叠加即将进入棕榈油季节性增产季,导致棕榈油走势较弱,盘面上看,棕榈油破位下行,短线或维持偏弱运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑:周四,沥青期货主力合约BU2306收盘报价3581元/吨,较前一交易日结算价下跌10元/吨,跌幅0.28%。供应方面,据钢联数据显示,截至3月22日,国内沥青周度开工率为34.6%,较前一周增加3.9个百分点,国内沥青周度产量为35.2万吨,较前一周增加5.6万吨,增幅18.92%;库存方面,截至3月21日,国内沥青社会库存为61.1万吨,较前一周增加1万吨,增幅1.66%;企业库存为68.6万吨,较前一周增加2.4万吨,增幅3.63%。当前国内沥青市场供需两端压力均有限,进入传统消费旺季,下游需求有复苏预期,但近期原油连续大幅下挫,沥青成本端支撑崩塌,且现货端走弱导致投机性备货需求放缓,短线或偏弱整理为主,关注原油价格变动。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高短空。

豆粕

逻辑:周四,豆粕期货主力合约M2305收盘报价3544元/吨,较前一交易日结算价下跌66元/吨,跌幅1.83%。据钢联数据显示,当日油厂豆粕汇总均价为3876元/吨,较前一交易日下跌49元/吨。油脂方面,内盘三大油脂市场情绪偏空,处于下行趋势。需求方面,生猪终端需求疲软,无明显利好。国际方面,大豆供给偏强,叠加豆粕多头逐渐离场,施压豆粕期价。投资者可关注USDA3月底发布的播种意向报告。综合分析,内盘豆粕价格或以震荡偏弱为主。

趋势观点:建议以轻仓逢高做空为主。

苹果

逻辑:周四,苹果期货主力合约AP2305收盘报价8661元/吨,较前一交易日结算价上涨36元/吨,涨幅0.42%。现货方面,本周产地整体走货速度继续加快。山东产区近期受清明备货提振,冷库交易氛围火热,晚富士出库价格稳中上涨,涨幅0.1-0.2元/斤,目前75#货源不多,冷库货源主要集中在80#以上规格。西北产区清明备货氛围一般,果农货陆续进入收尾阶段,剩余货源质量下滑且价格偏高,客商多发自存货源为主。综合分析,苹果近期或以宽幅震荡为主。

趋势观点:建议以轻仓高抛低吸为主。

甲醇

逻辑:周四,甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2517元/吨,较上一交易日结算价上涨7元/吨,涨幅0.28%。现货方面,国标甲醇太仓市场主流报价为2605元/吨,较上一交易日下跌5元/吨。由于去年甲醇价格较低,叠加疫情原因,甲醇装置在第三、四季度检修幅度较大,从而导致今年春检幅度远不及往年同期,加大了甲醇的供应压力。需求方面,甲醇虽处于需求淡季,但传统需求表现较好。烯烃方面,由于今年经济形势较差,尤其是房地产数据不太乐观,烯烃下游需求预期较为悲观。综合来看,近期甲醇或以宽幅震荡为主,虽然国内煤制甲醇亏损严重,但国内煤制甲醇生产的煤原料一般为自产煤,煤炭的成本主要为开采成本,所以按照市场煤价,煤制甲醇生产亏损对甲醇的影响较为有限。国际上,近期原油有企稳迹象,宏观通货膨胀为大趋势,从盈亏比的角度来看,投资者做多风险收益比更佳,建议投资者或可低买高卖。

趋势观点建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑:周四,玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1621元/吨,较上一交易日结算价上涨42元/吨,涨幅2.66%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格报价1620元/吨(含税价),较上一交易日上涨5元/吨。浮法玻璃产能利用率较年前小幅下降,但库存增加较大,主要原因是玻璃需求极弱。近期,市场恐慌情绪有所缓解,玻璃长期亏损,且天气转暖,工地开工率回升,投资者或逢低做多为主。

趋势观点建议短线以逢低做多为主。

期货投资咨询业务经营许可证编号:【渝证监许可[2017]1号】

刘超期货投资咨询号:Z0013145

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(文章来源:华创期货)

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