要闻 来源：红塔期货 时间：2022-12-09 09:07:02
仓位管理被很多人狭义地理解为“保护止损”或者“初始止损”，这是不全面的。“止损”动作只是仓位管理技术的一部分，止损策略的作用是告诉交易者在特定的交易当中，什么条件下应该撤离部分或全部仓位。仓位管理技术还涉及“进场”、“出场”、“加仓”和“减仓”动作。
(资料图片)
金字塔加减仓法就是一种比较经典、科学的仓位管理技术。金字塔加减仓法的操作核心是，如果一笔交易处于盈利状态，那么交易者应该力图利用价格趋势的持续性来增加仓位，但要求后续加仓量要轻于之前的加仓量，仓位控制呈下方大，上方小的形态，像一个金字塔。
以做多为例，在底部买入一部分，例如是80手，等行情到了一定的位置，再买入60手，随着再上涨，再买入40手，依此类推。这样，因为低位买入的数量总是多于高位的，所以总能保证自己的持仓成本低于市场平均价。
金字塔加减仓法本身是为了解决趋势的稀缺性带来的大规模盈利机会不足的问题，这也是利用金字塔加减仓法的必要性。
金字塔加仓的具体运用
金字塔仓位管理技术包括仓位调整时机与位置的界定方法，以及仓位调整幅度的界定方法。金字塔仓位管理是基于支撑线和阻力线来进行的。
如图所示：
首先我们要找到进场点。若现价附近存在较强的支撑线，则支撑线略上的区间无疑是很好的进场点。因为支撑线可以作为我们对多头市场的假定依据：当价格处于支撑线之上时，趋势向上；当价格跌破支撑线时，多头趋势被破坏。另外，支撑线也为每一笔交易界定潜在风险报酬结构。当我们把初始止损放置在支撑线下方的时候，潜在风险幅度就被确定了。
进场后，根据市场的发展，即相应的风险报酬结构变化，采用跟进止损的方式来改变仓位管理。当价格如假定那样继续前进，每突破一道压力线并上升一段距离后，或者回踩确认压力线已经成为有效支撑线后，我们将止损移动至该支撑线下方。跟进止损是一种锁定浮动盈利的有效方式，实质是相当于通过变相减仓来减少风险暴露。这种减仓方式不同于部分仓位出场的传统减仓方式，这种减仓来自于减少既有仓位的盈利，而不是减少既有仓位本身。
做空过程中金字塔仓位管理技术的仓位调整时机和位置的界定方法与做多过程的界定标准同理，在此就不一一详述了。
如图所示：
仓位调整幅度的界定方法
金字塔加减仓法的核心是：无论是加仓还是减仓，都必须是递减的。加仓之所以是递减的，主要是为了控制加仓的风险，如果加仓量过大，则经不起价格的回调或反弹。减仓之所以是递减的，主要是为了及时限制风险的扩大，在触及止损区域的开始阶段就应该撤离大部分的仓位。但要注意的是不能撤离全部仓位，这是为了避免市场“噪音”造成的错误触发止损的情况，所以出场是分批出场，而不是一次性全仓出场。
在满足进场条件的情况下，以初始进场手数50手为例，之后每一次加仓都是递减的，例如第1次加仓是30手，第2次加仓是20手，第3次加仓是10手，第4次加仓是6手，第5次加仓是3手，第6次加仓是2手，第7次以后的加仓都是1手。在满足出场条件的情况下，以100手的仓位为例，每一次减仓都是递减的，例如第1次减仓60手，第2次减仓30手，第3次减仓10手。
如图所示是做多过程中的金字塔加减仓模型：
以及做空过程中的加减仓模型：
金字塔加减仓法在震荡行情拥有极快的资金周转速度，在单边行情中能带来巨大的盈利，而且风险完全在控制范围之内；唯一的缺点是在震荡行情中会出现次数较多的触发止损现象，造成小幅亏损或者盈利能力偏低。尽管如此，金字塔加减仓法在单边行情中的巨大盈利能力足以令其在震荡行情中的尴尬显得微不足道。因此金字塔加减仓法是科学的仓位管理方法，非常适合大、中资金投资者或者有条件盯盘的投资者。
以上内容综合整理自网络。
（文章来源：红塔期货）
标签： 仓位管理
下一篇：最后一页
