首页 热点 资讯 行业 财经 国内 商业 生活 快讯

全球热头条丨豆棕价差预计仍有走强空间

要闻 来源:中原期货      时间:2022-12-08 18:12:29


(相关资料图)

一、库存数据是显现且易于跟踪的指标

虽然影响油脂的因素众多,但库存指标是作为相对强弱关系可以参考的一个重要的直接的指标,豆棕价差的走势核心也是基于库存的相对变化,这是一个比较显现而且易于跟踪的指标,其他因素作为影响价差走势的扰动因素,使得价差呈现大幅的波动。库存的变化取决于基本面的供需,包括产量、进口、需求等因素,库存最为基本面的最终反应,易于参考,当品种基本面符合,且库存符合时,因素产生共振,将带来比较流畅的行情。当两者库存走势持续分化时,价差往往呈现一定的趋势性。

二、豆油库存降,棕油库存升,态势未改变

今年下半年以来国内豆油库存下降,棕榈油库存开始底部缓慢回升,为豆棕价差走强奠定了基础。国内看,目前我国豆油库存持续下降,累库不佳,棕榈油库存持续回升。截至2022年12月2日,全国重点地区豆油商业库存约73.835万吨,较上周减少0.725万吨,降幅0.97%。相对应,全国重点地区棕榈油商业库存约97.88万吨,较上周增加5.13万吨,增幅5.53%。

三、11月大豆进口偏低,不利于豆油累库

中国11月大豆进口735万吨,环比增加322万吨,增幅78%;同比减少122万吨,减幅14%。2022年1至11月大豆进口8053万吨,同比减少714万吨,减幅8%。11月大豆进口同比减少,且低于预期,不利于豆油的累库。另外,上周大豆压榨量明显回升,但是豆油库存降,显示需求较好。11月26日-12月2日当周,全国111家油厂大豆实际压榨量为202.5万吨,开机率为70.39%。本周油厂实际开机率低于预期,较预估低4.01万吨;较前一周实际压榨量增加4.8万吨。预计2022年12月3日-12月9日当周,国内油厂开机率继续上升,油厂大豆压榨量预计208.22万吨,开机率为72.37%。

因此,预计未来一段时间内,电解铝社会库存高点将呈现逐年下降的趋势。在分析库存的过程中要正确看待同比的变化,这里一方面受供需因素影响的结果,另一方面也有铝水比例逐年提高的关键逻辑在里面。

(文章来源:中原期货)

标签:

新闻速递

精彩放送