评论 来源：华尔街见闻 时间：2023-02-17 16:55:14
阿达尼走出困境了？
(资料图片仅供参考)
2月16日，媒体援引知情人士消息称，阿达尼集团考虑为旗下的三家公司发行私募债券，目前正在与潜在投资者进行磋商。如果发行得以顺利推进并吸引到投资者，这将是自卖空机构兴登堡指控其“欺诈与股票操纵”以来，首次发行债券。知情人士称：
该计划最初是在去年年底提出的，打算通过Adani Green Energy Ltd.、Adani Transmission Ltd.和Adani Ports＆Special Economic Zone Ltd.的票据发行总计筹集资金至多15亿美元，这些公司将考虑发行期限不超过20年的债券，首笔交易计划在4、5月份进行。
媒体称，在昨日的电话会议上，阿达尼集团高管宣称其不存在重大再融资风险，短期债务也不存在问题，计划将该公司的净债务与年化EBITDA之比将从目前的3.2倍降至3倍以下，当日该集团旗下债券涨幅创下历史新高。
华尔街见闻此前提及，在被兴登堡狙击后，阿达尼旗下的债券持续陷入抛售潮，市场深陷信心危机，债券价格大多已跌至垃圾债水平，叠加高昂的债券利息及严重恶化的融资渠道，或使其陷入“死亡循环”。
分析指出，最近阿达尼相关债券的收益率飙升引发了人们的担忧，债务融资对于新债券交易来说将过于昂贵，但如果公司制定的融资计划成功，阿达尼可能不需要利用公共资本市场来解决其近期债务到期问题。
媒体称，包括全球最大的资产管理公司贝莱德等机构，全球至少有200家金融机构持有阿达尼集团累计80亿美元的债券，其中大多数在做空报告发布后陷入困境。阿达尼集团表示，截至去年9月底，该集团的债务偿付比率为2.03倍，截至12月31日，其现金余额增至39亿美元。
根据彭博对该集团数据的计算，Adani Green Energy Ltd.尤其严重依赖债务融资，在截至去年9月的过去12个月内，其债务总额升至息税折旧摊销前收益（EBITDA）的11倍左右，高于其他旗下公司。
同期数据显示，Adani Transmission Ltd.的债务总额约为EBITDA的5.8倍，旗舰企业Adani Enterprises Ltd.的相关倍数也达到4.9倍。但根据阿达尼集团数据，该集团的七项主要业务（包括港口、水泥和电力）的合并资产仅为净债务的约1.9倍。
在企业债价格持续下跌后，阿达尼集团计划于2月16日和2月21日通过多家银行召开会议，试图稳定投资者对其债券的信心。
市场对于阿达尼集团的表态不是特别买账，2月12日，穆迪在一份报告中表示，该评级机构将阿达尼集团旗下四家公司——Adani Green Energy、Adani Transmission Step-One、Adani Electricity Mumbai 和 Adani Green Energy Restricted Group的前景展望从“稳定”下调至“负面”。
穆迪表示：
在近期一家做空机构的报告发布后，Adani 集团旗下公司的市值出现了迅速而大幅的下跌，因此采取了上述评级行动。
本月初，标准普尔就将 Adani Electricity Mumbai 和 Adani Ports and Special Economic Zone 的评级展望调整为“负面”。标普表示：“最近的指控可能会损害该集团筹集新股本或借贷的能力，尤其是在美元公共债券市场上。”
此外，彭博汇编的数据显示，尽管该集团今年面临到期债务有限，但截至明年年底，该集团仍有超过20亿美元的债券和45亿美元的过渡性贷款即将到期。
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