要闻 来源：正信期货 时间：2026-01-09 09:58:19
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钢材
观点：供需结构转弱，黑色冲高回落
昨日反内卷热度有所回落，叠加大样本数据显示钢厂增产累库，现货跌10-20，成交缩量，夜盘螺纹热卷继续下跌。上周高炉产能利用率回升，铁水产量继续增加，但复产速度有所放缓；电炉开工环比回升，短流程供应小幅增加；需求方面，本周建材需求环比转弱，投机需求明显下滑，终端需求季节性放缓；板材方面，制造业采购情绪偏弱，内需拖累仍然明显；螺纹库存开始累积，热卷继续复产，库存压力逐渐显现。综合来看，近期钢材供需结构转弱，盘面宏观和产业预期扰动仍然明显，但随着淡季深入，需求下滑的效果或将比减产更加明显，卷螺价格或仍有回调空间。策略方面：本周或仍维持震荡格局，关注加仓空单的机会。
铁矿
观点：需求支撑明显，矿价走势偏强
昨日大样本数据显示五大材产量继续回升，需求支撑明显，矿价跟随成材回落，但走势略显偏强。本周澳巴发运环比大幅下滑，到港环比小幅增加，总体供应开始收紧；需求方面，铁水产量小幅回升，铁矿需求环比增加；库存来看，疏港量大幅回升，港口库存仍在累积，钢厂补库态度积极，库存环比增加。综合来看，近期铁矿供需结构环比转好，叠加宏观及产业预期利多，矿价走势偏强。考虑到成材强势难以持续，以及粗钢产量限制对铁矿的压制作用，预计矿价仍有回调空间。策略方面：维持偏空思路，关注反弹加仓机会。
双焦
观点：市场情绪回落，双焦冲高回落
昨日钢材数据利空，钢联调研主产地煤矿产销正常，未收到产能变动文件，市场情绪回落，双焦冲高回落，夜盘偏弱运行。焦炭方面，四轮提降落地后价格暂稳，焦企多在盈亏平衡附近，供应端变化不大。需求方面，近期钢厂利润修复、铁水回升，焦炭刚需有韧性，钢厂少量拿货，整体仍以刚需采购为主。焦煤方面，元旦过后部分前期停产煤矿部分复产，整体供应端制约仍存；蒙煤通关量再度走高。需求方面，下游整体补库力度较为有限，市场观望情绪较重，线下成交氛围较为一般。综合来看，双焦下游需求改善有限，基本面上行驱动仍不足。后期来看，煤矿供应端制约仍存，钢焦企业经过一段时间的原料消耗后，仍有补库需求。策略上，关注焦煤05合约逢低做多机会。
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