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焦点滚动:玉米:拍卖落地 延续震荡

要闻 来源:紫金天风期货      时间:2025-07-01 20:59:37

  核心观点:中性 机构预计乌克兰2025年玉米产量为2600万吨,基本与去年持平。巴西玉米主产区气温较往年偏高,中东部地区降水较往年变化不大,南部地区降水偏多;NOAA预计,巴西玉米主产州未来6-10日气温依旧偏高,巴西南里奥格兰德州降水偏多,巴西中南部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水偏少。巴西一茬玉米收获进度94.5%,略快于去年。二茬玉米收获进度10.3%,慢于去年。

  上周玉米价格小幅上涨。截至6月29日,全国玉米周度均价2422元/吨,较上周价格上涨13元/吨。东北玉米价格先涨后稳,本周初东北玉米价格继续上涨10-30元/吨,安徽启动小麦托市收购为玉米行情再添一定的动力。华北地区玉米价格先弱后强,价格重心继续上移。周初贸易商继续出货,东北货源补充市场,深加工到货量增加,部分企业价格窄幅下调,经过几天消耗,玉米供应再次偏紧,价格偏强运行。销区市场玉米价格整体稳定运行。饲料企业签订远期订单较多,部分企业头寸建至8月份左右,市场玉米多刚需补库为主。

  上周猪价周度重心有所回升。总体而言,当前供需基本面未有实质性改善,养殖端出栏平稳,但消费支撑不足,预计下周猪价呈弱稳盘整态势。深加工方面,玉米淀粉加工利润仍旧亏损。玉米淀粉企业开机率环比下降,玉米消耗量环比上升。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。


(资料图片)

  综合来看:上周玉米主力合约震荡下行后企稳。一方面,进口玉米拍卖炒作消耗盘面上行动能;另外,玉米小麦价差缩小,小麦替代量级逐步增加;但不容忽视的是,国家启动小麦最低保护价托市,利好小麦价格,进而利好玉米价格;最后,旧作余粮消耗殆尽,供应压力客观减少。本周进口玉米拍卖落地,量级不及预期,上量压力落地后需重点关注深加工企业收购价格变化,关注小麦产区天气等情况,关注中美关税政策变化等。

  产地情况:中性 机构预计乌克兰2025年玉米产量为2600万吨,基本与去年持平。巴西玉米主产区气温较往年偏高,中东部地区降水较往年变化不大,南部地区降水偏多;NOAA预计,巴西玉米主产州未来6-10日气温依旧偏高,巴西南里奥格兰德州降水偏多,巴西中南部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水偏少。巴西一茬玉米收获进度94.5%,略快于去年。二茬玉米收获进度10.3%,慢于去年。

  国内供给:中性 上周玉米价格小幅上涨。截至6月29日,全国玉米周度均价2422元/吨,较上周价格上涨13元/吨。东北玉米价格先涨后稳,本周初东北玉米价格继续上涨10-30元/吨,安徽启动小麦托市收购为玉米行情再添一定的动力。华北地区玉米价格先弱后强,价格重心继续上移。周初贸易商继续出货,东北货源补充市场,深加工到货量增加,部分企业价格窄幅下调,经过几天消耗,玉米供应再次偏紧,价格偏强运行。销区市场玉米价格整体稳定运行。饲料企业签订远期订单较多,部分企业头寸建至8月份左右,市场玉米多刚需补库为主。

  饲用需求:中性 上周猪价周度重心有所回升。总体而言,当前供需基本面未有实质性改善,养殖端出栏平稳,但消费支撑不足,预计下周猪价呈弱稳盘整态势。

  深加工需求:中性 深加工方面,玉米淀粉加工利润仍旧亏损。玉米淀粉企业开机率环比下降,玉米消耗量环比上升。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。

  替代品情况:偏空 替代品方面,小麦玉米价差7元/吨,玉麦价差小于100元/吨,小麦替代玉米势头加强。

  天气情况:偏多预计未来10天,华北、东北及西北地区东部多降雨,大部累计降水量有50-80毫米,部分地区有100-150毫米,较常年同期偏多3-7成;辽宁东部、吉林中部、河北东部、陕西南部等地降雨强度大,可能导致部分农田土壤过湿,低洼农田渍涝风险较高。

(文章来源:紫金天风期货)

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