要闻 来源：东方财富网 时间：2025-05-28 10:00:24
贵金属
避险降温压制，金银震荡调整
周二晚间，因风险情绪有所改善，COMEX黄金下跌1.9%，报3300.40美元/盎司，白银小幅回落29.8 美分，报33.311美元/盎司；沪金跟随外盘下跌0.79%，收于770.70元/克，沪银微跌0.07%，报8249元/千克，
消息面上，美欧贸易博弈扰动与美俄制裁升温交织，支撑贵金属避险功能；美国房价走弱强化滞胀交易，佛州立法确认金银货币地位提振实物需求，但特朗普集团比特币储备计划或阶段性分流资金。展望后市，黄金或维持震荡格局，若后续通胀数据稳固，美联储宽松节奏放缓或抑制上行空间，但地缘与政策风险溢价仍支撑金价；白银受工业需求及金银比修复驱动，若突破33.8美元/盎司附近阻力位，补涨动能或进一步释放。
铜
沪铜预计高位震荡
周二夜间，伦铜报收9596美元/吨，下跌0.19%，沪铜报收78100元/吨，上涨0.14%。美元走强，以及关税方面的不确定性压制铜价。产业层面来看，国内铜精矿加工费仍处于负值的低位，显示出铜精矿供应的紧张。本周最新数据显示，铜库存依然去库，对价格仍有支撑，但持续去库的状态已经出现中断，随着消费淡季的到来，后续或逐渐呈现持续累库。整体而言，前期宏观利好情绪下铜价的反弹修复已经消化，对于铜关税政策的不确定性仍对价格有压制，基本面难有更多推动铜价向上的动力，预计沪铜高位震荡，关注宏观情绪变化，以震荡思路对待。
氧化铝、铝
氧化铝多空博弈加剧，沪铝暂无上涨动力，预计震荡
周二夜间，氧化铝报收3013元/吨，涨幅为0，主力合约增仓1万余手。据文华财经，5月27日（周二），几内亚政府周一晚间在一份声明中表示，随着该国加强对其资产的控制，政府取消了129个矿产勘探许可证。此外，5月27日（周二），阿联酋全球铝业（EGA）几内亚子公司-几内亚氧化铝公司（GAC）周二表示，希望与几内亚政府恢复友好谈判，这可能会导致取消目前阻止其铝土矿开采业务的措施。目前几内亚矿端干扰事件仍是市场博弈的焦点，对远月合约给予较大压制。氧化铝现货价格仍在上涨，但有所涨幅收窄，目前升水于期货，关注现货与期货价差变化。整体而言，当下市场资金再度聚焦于氧化铝期货，几内亚铝土矿供应干扰事件的缓解迹象带动空头情绪，目前各方预期暂难以证伪，多空博弈将有所加剧，预计氧化铝期货呈现出近强远弱，主力合约下方支撑看向2800元/吨一线，短线操作。
周二夜间，伦铝报收2483美元/吨，上涨0.69%，沪铝报收20180元/吨，上涨0.6%。宏观方面，美元走强，给予金属价格上涨空间，但关税政策仍存在不确定性，宏观面暂缺乏利多情绪。基本面而言，氧化铝价格上涨带动电解铝冶炼成本上行，从而抬升铝价的底部支撑。下游需求方面进入淡季，铝锭库存维持去库且保持在同期低位，对价格有支撑，关注后续库存的动态变化。整体而言，宏观利好情绪消化，基本面暂难有推动铝价进一步上涨的动力，沪铝预计震荡，以震荡思路对待。
工业硅、多晶硅
增仓下杀，硅价承压
周二工业硅主力合约价格较前一交易日下跌3.63%，收盘于7440元/吨，增仓20995手。供给端，西北地区开炉数量下降，但大厂开工率上行；西南地区大厂陆续增加开炉。工业硅周度产量环比下行。需求端，光伏产业链价格下跌，库存偏高，终端组件需求低迷；多晶硅对工业硅需求维持在低位。有机硅DMC价格低位持稳，企业维持低开工率，对原材料需求偏弱。工业硅基本面较差，资金增仓下杀盘面，短期可能仍有下行空间。
周二多晶硅主力合约价格较前一交易日下跌1.16%，收盘于35290元/吨。供给端，多晶硅周度产量环比持平，各企业开工率维持在低位。多晶硅下游硅片、电池片、组件价格均下行，企业库存偏高，组件企业生产进入亏损状态，排产量大幅下调。多晶硅基本面偏弱，上游原材料工业硅价格下跌带动成本下移，短期价格仍然承压。
（文章来源：国信期货）
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