要闻 来源：申银万国期货 时间：2025-04-29 10:14:18
【油脂】
油脂：夜盘油脂偏弱运行。上周受到原油价格回暖以及美豆油生柴政策利好提振，油脂偏强运行。但是周末消息显示美国可能将具体生柴掺混政策推迟到下半年，因此美豆油出现明显回落。国内短期豆系供应偏紧，不过二季度大豆供应较为充足。棕榈油产地步入增产季，后期库存预计将维持环比增加趋势。目前油脂基本面变动有限，预计油脂将继续震荡运行为主。
【豆菜粕】
蛋白粕：夜盘豆菜粕偏弱运行，中国否认关于两国正在进行关税谈判的言论，同时近期美豆产区天气整体较为顺利，有助于大豆播种工作的推进，因此美豆期价出现一定回落。国内方面，受到国内供应偏紧影响前期豆粕现货价格快速上涨，但高价使得下游抵触情绪增强。并且国内进口大豆到港量将继续增加，油厂开机恢复预期较强，现货价格出现回落。二季度国内原料大豆、豆粕供应料充足，将继续施压价格上方空间。
【玉米/玉米淀粉】
玉米/玉米淀粉：美玉米播种进度超预期，多头持仓缩减。国内玉米港口价格普遍上涨，北港收购价格2240。东北地区玉米涨跌互现，2030-2200不等。深加工企业利润不佳，但仍提价促收，原料库存下降。玉米维持偏紧供需面，关注小麦替代情况。维持07合约2270附近支撑偏多操作。
【棉花】
棉花：美棉种植进度加快，种植区天气利于作物生长。宏观面美国对华关税政策反复，近期扰动较大。新疆3128B报价14260（+110）。下游进入淡季，部分企业开始限产检修。美棉报价均价上涨，外盘走势偏强。郑棉重上万3，后续看好贸易格局重塑，弥补美国市场需求缺口。低位做多为主，上方回到关税前水平。
（文章来源：申银万国期货）
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