要闻 来源:中信期货 时间:2022-11-30 08:52:21
【资料图】
供需双弱格局,弱平衡下油价重心或震荡下移:
1)供应变量较多:俄油减量明年开始体现,但减量不宜高估;美国增产相对确定,但实际兑现在下半年;OPEC强势挺价,减产延续且不排除加大力度可能;伊朗供应约有 100 万桶/日的增量,但兑现时点或相对推迟。
2)需求关注宏观经济状况:衰退背景下欧美经济体需求整体承压,需求增长的引擎回归发展中国家,关注海外衰退深度及国内需求恢复情况。
3)金融影响力度减弱:美国通胀大概率见顶,市场对美联储加息预期已较为充分计价,美债利率与美元指数或均已见顶,加息交易难以继续主导油价走势,核心矛盾或回归基本面因素。
4)展望:由于长期缺乏投资,供应弹性偏低仍将对油价下方形成支撑,考虑需求压力,或出现先抑后扬的走势,明年价格区间或为 70-100 美元/桶。
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