评论 来源：银柿财经 时间：2023-03-31 17:34:40
科创板IPO企业本周再现“出师不利”，深圳市信宇人科技股份有限公司（以下简称“信宇人”）在3月30日召开的上交所上市审核委员会2023年第22次审议会议上收到了“暂缓审议”的结果。
(资料图片)
会议结果公告显示，上市审核委要求信宇人进一步说明对客户高邮建设、江苏益佳通销售的收入、单价显著高于其他客户同类别产品的原因，签订合同当年实现收入的合理性；并要求公司进一步说明应收账款、合同负债会计处理的合理性与谨慎性。
根据招股书，信宇人主要从事以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产与销售，2019年至2022年上半年分别实现营业收入1.28亿元、2.40亿元、5.37亿元与1.52亿元，同期扣非归母净利润分别为-4967.28万元、416.32万元、4983.19万元与-4151.15万元。
而2021年信宇人之所以能够实现收入的翻倍增长，很大程度上要感谢当年的第一大客户高邮市兴区建设有限公司（以下简称“高邮建设”）。招股书显示，高邮建设2021年为公司贡献营收2.27亿元，占总营收比重的42.38%。根据问询函回复，高邮建设是高邮经济开发区管委会全资控股的国有独资企业，2021年1月与公司签订了政府采购合同，合同标的为5GWH锂电芯整线生产设备一标段货物采购及安装，金额2.57亿元。
公司称，高邮建设项目是以公司SDC涂布设备为核心的前端工序整线，属于集成类项目，可以根据自身技术基础选择外购或自产。而在高邮建设项目2021年实现的2.27亿元收入中，毛利为7944.20万元，毛利率为34.93%，占公司2021年主营业务毛利总额的55.24%。若去除高邮建设项目的影响，公司2021年的主营业务毛利率将由27.02%下降至21.12%，而公司2019年与2020年的毛利率分别为23.80%与30.52%，波动将更为剧烈。
去除高邮建设项目影响后的毛利率 图源：问询函回复
信宇人称，高邮建设项目毛利率较高首先是由于公司的SDC涂布设备具有竞争优势，其次是因为公司在前端工序整线方面具有良好的竞争积累。而公司的SDC涂布设备在2021年实现销售收入9460.18万元，其中高邮建设就贡献了8761.06万元。
上市审核委提及的另一家客户江苏益佳通，2022年涉及的产品同样是SDC涂布设备。根据问询函回复，2022年信宇人对益佳通实现销售收入1.88亿元，其中包括8194.69万元的SDC涂布设备，共4台，平均每台售价2048.67万元，是对其他客户售价的3倍以上。信宇人表示，对益佳通销售的SDC涂布机是公司目前同类产品中配置最高的，在涂布速度、涂布宽度、面密度精度、设备配套零部件、箱体长度等方面均有显著提升。
信宇人2022年至2023年SDC涂布机销售前五大客户 图源：问询函回复
此外，公司应收账款的情况并不太乐观，2019年至2022年上半年应收账款账面余额占营收的比重分别为98.92%、78.45%、56.86%与114.75%。在上市审核会议上，上市审核委要求公司说明加大应收账款回收和改善账龄结构的有效应对措施。
信宇人应收账款情况 图源：招股书
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