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用好期货工具成为产业“必修课”

滚动 来源:期货日报网      时间:2022-11-29 08:46:37


【资料图】

今年以来,受国内外多重因素影响,包括菜系在内的大宗商品价格波动较大。在此背景下,合理利用期货工具进行风险管理成为相关企业的“必修课”。为提升相关企业风险管理水平,近日在2022年郑商所、中国植物油行业协会联合举办的菜籽油、菜籽粕(期货衍生品)产业大会菜籽粕分论坛上,来自期货及私募机构、实体企业、资讯平台的专家,围绕饲料养殖生产形势、期货市场服务实体经济模式及实际案例等进行了详细分享,帮助相关企业提高对期货市场的认识,并结合后市行情探讨如何用好期货工具,有效规避原料和产品价格波动风险,从而提升企业风险管理能力,助力行业高质量健康发展。

养殖饲料的发展趋势是影响蛋白粕行情走势的重要因素之一。上海钢联农产品事业部油脂油料负责人李莹钰介绍说,2018—2022年,饲料原料价格重心上移,饲料中的能量类及蛋白粕类价格处于历史高位,饲料行业进入高成本时代。

“当前,北美进入收割季,叠加南美新作预期大幅改善,油料整体供需格局处于旧作过于紧张后的供应边际改善、新作预期缓解的阶段。当前仍无法排除后期天气变化改变市场节奏的可能。”海南泉涌私募基金投资总监黄蔚表示。

据期货日报记者了解,2021年,因加拿大油菜籽受到早灾减产拖累,全球的油菜籽供应紧张偏紧,自12月以来,国内国际市场菜籽粕价格维持单向上涨趋势。2022年2月俄乌冲突发生之后,油脂油籽类、谷物类的全球市场价格都出现大幅波动。

为更好地应对价格波动,越来越多的压榨和贸易企业利用菜籽粕期货进行风险管理,厦门建发集团有限公司(下称厦门建发)就是其中一员。据厦门建发物产期货部总经理刘涛介绍,在开展贸易活动时,由于采购价格、加工生产价格存在波动风险,他们广泛采用期货套保操作,将单边价格风险转移为基差风险。为了保护现货敞口,将期货套保比例维持在70%以上。

刘涛表示,未来价格走向存在不确定性,厦门建发选择高比例进行期货套保,不赌单边价格,追求稳健、长期获取期现结合的收益,最大程度减少商品价格波动对经营业绩造成的不确定性影响。

据刘涛介绍,厦门建发当前主要价格风控模式有三种:一是先采购现货,再根据对行情的判断,择机进行套保;二是主动基差模式,采购现货的同时进行套保,将价格风险转变为基差风险;三是基差点价模式,以升贴水的方式报价,并交易基差,锁定业务盈亏。

“我们运用基差贸易、多次点价、含权贸易等模式为中小企业提供产品化的风险管理服务,帮助企业稳定采购成本、缓解资金压力,为企业的稳健运营保驾护航。未来将继续创新并扩大‘保险+期货’业务,加强与银行、保险公司、政府的业务联动,探索场外期权与产业订单相结合、‘保险+期货’收入险等新型业务模式,不断提升专业化服务水平。”华泰期货总经理赵昌涛表示。

标签: 风险管理 相关企业 价格风险

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