滚动 来源：期货日报网 时间：2022-08-29 05:42:04
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在“2022中国产业服务创新大会”上，中国石化领域的资深专家、中国石油和化工联合会副会长傅向升表示，任何一家石化企业不论是在扩张期、上升期，还是在未来的发展期，风险管理都尤为重要。尤其是今年的国际环境严峻复杂，对全球经济、大宗商品带来较大冲击，在这个过程中，实体企业要利用好期货工具，保障企业稳健运营。
从已上市的石化产品期货运行情况来看，不论是上期所的原油、燃料油等能源类品种，大商所的聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯等聚烯烃品种，还是郑商所的尿素、PTA、甲醇等工业品，市场运行效率都在不断提升。目前，相关领域已经实现产业期现深度融合，很多实体企业依托期货产品和期货市场预判趋势，在期现销售、产能套保、库存管理，尤其是稳定开工率等方面都积累了很好的经验，也取得了较好的风险管理效果。
在傅向升看来，实体企业与期货业产融结合，可以带来上下游的利益共享，共同规避风险，或者共担市场风险。他说：“准确把握发现价格、管理风险和配置资源功能，是实体企业参与期货的根本目的。通过期货市场，实体企业可以实现高质量和可持续发展。”
这一点也恰恰在浙江明日控股集团（下称明日控股）有所体现。明日控股作为塑化产业链中间的一环，以产业链需求为出发点，将衍生品的运营真正延伸到客户生产经营场景中去，通过运用金融衍生品实现自身价值。
“塑化行业是典型的金字塔结构，上游企业少，多数为大型国企或者民企，下游小而散，多数为小型制造业企业。在这种结构下，分销商的重要性得到了体现。”明日控股副总经理邵世萍表示，贸易商要把传统贸易模式中的“不可能”变成“可能”。
在邵世萍看来，作为中游环节，贸易商不仅要做模式的创新者，更要做模式的培养者。“把金融衍生品与产业深度融合，把期货的语言转换成现货的语言，将产业中的购销诉求转换成期现结合的运作。把产业链中的‘不能做’‘不太懂’都用购销模式来解决。”她解释说。
记者了解到，目前，除了套期保值外，明日控股也将点价、基差交易、含权贸易等模式大量运用到实际的采销现货中。采用期权点价的含权贸易模式，锁定原材料最高采购价，帮助企业稳定订单，节约资金和仓储成本。通过期权套保的含权贸易模式，锁定产成品最低销售价，满足企业淡季不停工的需求。
在邵世萍看来，贸易商从传统模式到期现结合模式，是从“平行产业”向“立体产业”交易结构的转换，是将时间、品种、区域深度融合。她说：“在这一过程中，需要贸易商发挥期现能力，在不同场景下，针对客户的不同需求，定制个性化方案，增加客户黏性。在此期间，企业注重月间与期现配合，增强自身抗风险能力。根据不同的行情判断，选用不同的金融衍生工具应对，做好自身管理和客户管理的同时，在传递价值中创造价值。”
“当前，复杂的宏观形势给贸易商运用金融衍生工具增加了很多难度，期现结合的运用更多需要从大视角、高维度来思考。”邵世萍表示，贸易商应该探索产业链服务管理新模式，唯有渠道、投研、风控“三位一体”修炼内功，提升深化服务上下游的能力，实现期现模式的再升级和模式迭代，才能为市场提供更专业的服务。
