滚动 来源：期货日报网 时间：2022-03-25 16:33:07
本周生猪期货价格先扬后抑，在周一站上13000元关口后开始震荡下跌。截至3月25日下午收盘，生猪期货主力合约2205下跌1.32%至12750元/吨，最低下探至12625元/吨。
据农业农村部监测，2022年3月14日—3月20日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为13.61元/公斤，环比下降1.7%，同比下降52.7%。白条肉平均出厂价格为18.35元/公斤，环比下降1.6%，同比下降50.2%。
从行业利润来看，卓创资讯分析师李晶表示，进入三月份，在供多需少局面影响下，生猪和猪肉价格双双回落。从上中下游的行业利润角度看，猪价跌破12.0元/公斤防线后，市场整体盈利继续缩水。
具体来看，其中，上游养殖方不断有撑市意向，而下游屠宰企业因需求低迷而下压原料成本（即结算价格），以结算价格减去出栏价格代表中间经济商的利润。自3月以来，两者价差呈短涨后下滑走势。前期因养殖方积极出栏，屠企收购压力缓解，转而收购部分大场优质猪源以降低不必要损耗，来降低成本，价差扩大。后期随养殖方出栏量缩减，屠企收购压力增加，但需求支撑无力，被迫下压结算价格以降低成本，中间商盈利被压缩，调运积极性减弱。
此外，终端需求持续低迷，屠企为降低分摊成本而保量生产，但销区消化有限。猪肉供给增量导致经销商比价成交，低价议价导致屠企高采低销，自身利润不断被压缩。
据卓创资讯监测数据显示，截至上周，重点屠宰企业毛利为15.10元/头，而屠宰费用为40-60元/头。以头均毛利减去屠宰费用计算净利，屠企仍旧处于亏损状态。资金受限限制屠企只会抄底进行冻品入库，当前分割仍以鲜销为主。
李晶预测，当前上中下游多处于亏损状态，行业盈利整体重心下移。供需博弈继续，猪价低位徘徊的可能性较大，涨跌空间或均较小，拐点仍看消费。“同时在猪价上涨动力不足的情况下，养殖方或仍将处于亏损状态。在拐点尚未明确前，养殖方或等待低价抄底。而随气温不断升高，肥猪需求减量，生猪交易均重或继续下滑。此外，龙头企业亏损，减产降本的淘汰动作仍在进行中。”
