要闻 来源：东方财富网 时间：2025-11-25 10:00:52
【行情回顾】
昨日（11月24日），集运指数（欧线）期货市场小幅收跌。主力合约EC2602开盘于1562.0点，收盘于1568.6点，较前一交易日下跌0.54% 。其他合约方面，EC2512合约收盘于1779.7点；EC2604合约收盘于1142.1点。市场成交相对清淡，资金观望情绪浓厚。
(资料图)
【信息整理】
当前市场多空因素交织，核心矛盾在于船司挺价意愿与实际货量承接能力的匹配程度。
利多因素：
1）船司挺价意图明确：马士基、地中海航运、达飞轮船等主要班轮公司均已发布12月涨价函，宣涨目标在3100-3200美元/FEU区间，为市场提供底部心理支撑。2）部分时段舱位缩减：数据显示第50-52周（12月中下旬）已确定的周度舱位规模分别为24.8万、28.3万和27万TEU，相对于旺季而言不算特别高，对EC2512合约形成一定筑底效应。3）复航进程仍存变数：尽管赫伯罗特CEO表态已为重返苏伊士运河制定计划，但加沙地区冲突持续，船司对复航仍持谨慎态度，短期内全面复航可能性较低。
利空因素：
1）宣涨落地大幅打折：目前主流船司对12月上半月的实际开舱报价已普遍回落至2400-2600美元/FEU，远低于宣涨时的3200-3300美元/FEU，马士基12月首周报价仅为2500美元/FEU，显著削弱市场信心。2）运力供给整体充裕：12月份月度周均运力预计为30.39万TEU，环比11月有所增加，且船司已为春节前发运潮备足运力，未来存在降价揽货可能。3）远期供需格局宽松：2025年仍是集装箱船舶交付大年，手持订单量超过1000万TEU，明年运力增速预计仍将高于需求增速。
【交易研判】
集运欧线期货短期预计延续震荡偏弱格局，核心驱动在于12月涨价的实际落地成色。
操作策略：
趋势交易者建议暂时观望，密切关注12月上半月最终结算运价与船司1月涨价函动向。
套利交易者可关注EC2602与EC2604合约的正套机会。
【风险提示】：
1）警惕12月货量表现不及预期导致现货价格进一步松动。2）关注红海复航进程是否超预期推进，任何实质性复航消息都将对远月合约形成压力。3）注意明年春节时间较晚，船司为年度长协谈判的挺价策略在时间线上存在不确定性。
（文章来源：南华期货）
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