期货行业筑牢合规根基

　　当前期货市场监管呈现全面趋严态势。去年发布的新“国九条”和《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》为期货公司监管提供了核心政策框架，中国期货业协会自2024年至今也密集出台了多项自律规则。合规管理已经成为期货公司生存发展的关键门槛，同时，来自外部的监管力度持续加强。

　　期货日报记者通过查阅公开信息发现，2025年1—4月，中国证监会派出机构共发布与期货公司相关的行政监管措施案件17件，涉及16家期货公司，涉及期货公司责任人员6人，涵盖期货公司内部控制、资产管理业务、互联网金融营销业务、网络和信息安全、居间人业务、期货交易者适当性管理等方面。

　　监管力度不减

　　互联网金融业务仍是重点

　　对比来看，去年1—4月，中国证监会派出机构共发布与期货公司相关的行政监管措施案件17件，与今年1—4月的数量保持一致。

　　同济大学法学院副教授刘春彦介绍，2023年召开的中央金融工作会议和2024年发布的新“国九条”，为期货行业监管提供了基本遵循。2024年监管部门对期货公司的各种处罚和监管措施有近200次。这一方面表明监管部门对期货行业和期货公司违规行为的处罚力度加大、从严；另一方面也体现了监管无死角、“长牙带刺”的风格。而加强对行业机构的监管，有利于保护期货交易者的合法权益，维护市场秩序。

　　与去年的情况相同，互联网金融业务仍是期货公司违规受罚的重点领域之一。今年1—4月，在中国证监会派出机构发布的与期货公司相关的行政监管措施中，共有5件明确指出互联网金融业务的问题，具体问题包括在开展互联网营销过程中存在误导性宣传、风险提示不足、营销活动合规监控和留痕管理不足、营销人员合规管控存在问题、互联网营销账号管理不到位、互联网营销内容审核流程不完备、对通过第三方开发的客户管控不足、互联网会议活动中未对会议资料进行充分审核等。

　　对于期货公司互联网金融业务频频受罚，刘春彦认为，这说明一些期货公司还没有适应新的互联网金融业务展业要求，甚至个别期货公司还不清楚互联网展业违法违规的边界，“监管部门需要对期货公司互联网金融展业进行相应的指导、指引”。

　　总结近年来的监管处罚案例，宝城期货金融研究所负责人闾振兴介绍，互联网金融业务违规主要存在以下情形：一是内控体系失效，存在无证展业、虚假宣传等违规行为；二是合规意识淡薄，部分机构对广告等合作商资质审查形式化，未充分尽调与评估，对第三方平台合作未设准入门槛；三是部分机构未对互联网营销过程进行有效管控，未全面监测风险及存档留痕。

　　谈及期货公司互联网金融业务容易触碰监管“红线”的原因，上海一家期货公司互联网金融业务负责人告诉记者，主要是因为当前期货行业竞争激烈，期货从业人员素质参差不齐，相关制度滞后于市场创新，个别期货公司内部管理不到位。

　　“我们首先是完善制度建设，根据相关规定及公司业务发展模式，在总部设置部门，统一开展互联网营销活动，明确营销范围和营销部门，健全营销管理制度，将互联网营销全面纳入合规管理体系，并对营销全流程进行留痕，实现合规从‘事后应对’转向‘过程可控’。其次是加强人员管理，要求开展营销活动的人员必须是期货从业人员，且在公司统一管理下开展工作，同时加强对从业人员的培训、监督与检查。再次是规范营销内容，进行统一审核管理，杜绝虚假、夸大、误导性宣传等，确保营销内容合法合规，同时明确营销活动不得欺诈、误导客户，不得损害公平竞争。最后是强化营销账号的统一管理，明确标识和风险提示，防止账号被滥用或用于违规活动。在与第三方合作中，公司对事前评估、订立协议、持续跟踪以及费用规范进行全链条监管。”上述上海期货公司互联网金融业务负责人说。

　　创新业务前景广阔

　　合规底线推动服务模式重构

　　虽然互联网金融业务面临合规挑战，但业内人士认为，未来期货行业的互联网金融业务仍有较为广阔的发展前景。

　　“过去，期货公司业务拓展受时间和地域限制，客户资源有限。如今，互联网打破了这些壁垒，无论何时何地，只要有网络，期货公司就能接触到更多潜在客户。”上述上海期货公司互联网金融业务负责人表示，“80后”“90后”是伴随着互联网成长起来的一代，他们对互联网金融产品接受度高，为期货行业互联网金融业务提供了庞大的目标客户群体。

　　随着金融科技加速渗透，闾振兴认为，AI技术将重构期货业务模式。期货公司的互联网金融业务目前侧重个人客户拓展，但拓展产业客户、机构客户也是可行的，这需要科技赋能。

　　“未来互联网金融业务发展还需突破多重瓶颈。”闾振兴说，重点是业务与合规的创新和场景化服务。一是将技术安全和综合服务配套，重构期货服务模式，推动创新服务场景落地，提升服务效率和客户体验；二是监管穿透性要求提升，优化客户适当性管理，精确客户画像；三是在细分领域建立差异化优势，便捷﹑高效服务客户，为行业提质奠定基础。

　　关于互联网金融业务未来合规发展的出路，在上述上海期货公司互联网金融业务负责人看来，期货公司要做好完善内部管理制度、加强投资者保护等基础性工作，并密切关注监管政策的变化；提升技术水平与合规能力，提升互联网金融业务的技术保障水平；加强合规团队建设，使其能及时掌握和应对互联网金融业务中的合规风险；积极利用技术手段加强合规监测，及时发现和处理违规行为。

　　“要推动期货行业稳健发展，需要全行业携手构建良性生态体系。以生态化视角整合服务链条，将投资者教育深度嵌入合规投顾服务中，把知识学习、工具运用、交易决策三大环节有机串联，打造‘学知识、用工具、做交易’的一站式服务闭环。”上述上海期货公司互联网金融业务负责人说，这种创新模式要严守合规底线，通过专业知识赋能，帮助投资者提升决策能力，避免盲目跟风和冲动交易，从源头上降低投资风险。通过精准匹配投资者需求与投资产品，为期货行业的可持续发展开辟出一条新路径。

　　除互联网金融业务外，另一个受到监管关注的期货公司创新业务是资产管理业务。在今年1—4月中国证监会派出机构开出的行政罚单中，涉及期货公司资产管理业务的问题，主要包括在部分资产管理计划运作管理过程中未有效履行主动管理职责、资产管理计划任用非公司人员或不符合投资经理资质的员工进行询价及下达交易指令、资产管理业务人员管理混乱、未健全并有效执行公司资产管理业务相关制度、合规管控缺失等。

　　值得注意的是，一家期货公司因一年前的违规行为被责令改正，但未整改到位，而被采取暂停新增资产管理业务的监管措施。

　　华东地区一家期货公司资管业务相关负责人坦言，目前个别期货公司的资管业务存在风控体系不完善、合规管理薄弱等问题，难以有效应对市场波动和风险事件。“因为合规意识不强，所以存在违规操作和监管套利现象，增加了业务风险。”该负责人说，随着监管趋严，期货公司资管业务在合规管理和风险控制方面将面临挑战。如何在复杂多变的市场环境中做好风险防范，需要行业共同思考，但毋庸置疑的是，一定要增强风险管理能力。

　　刘春彦表示，在期货公司不断完善合规内控制度的同时，中国期货业协会等相关组织也应当加强行业机构培训，共同提高行业的合规水平。

（文章来源：期货日报网）

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