要闻 来源：期货日报 时间：2025-05-01 07:07:55
4月30日，国内商品期货多数收跌。原油跌超3%，玻璃、氧化铝、低硫燃料油、菜粕、纸浆、高硫燃料油跌超2%。尿素涨超6%，集运指数（欧线）涨超3%，烧碱涨超2%。
注意，今晚没夜盘。国内期市正式进入“五一”假期休市阶段。
去年12月以来，氧化铝连续5个月下跌。4月30日，氧化铝期货主力合约大幅下挫，收盘报2729元/吨，跌幅2.81%。
国元期货有色金属分析师范芮认为，供应宽松是氧化铝价格下行的主因。从去年下半年开始，国内外均有氧化铝新增产能投放。今年一季度，国内仍有大量新产能投放，叠加去年已投产企业的产量爬坡，氧化铝供应明显宽松，对氧化铝价格形成持续压力。另外，今年以来，进口铝土矿价格持续走弱，在一定程度上拉低了氧化铝的成本。
当前氧化铝供需结构发生了哪些变化？对此，方正中期期货氧化铝分析师胡彬告诉期货日报记者，之前氧化铝供需双强，现在供应端有收紧趋势。3—4月，山东、河南和广西等地出现氧化铝产能停产检修情况。SMM的数据显示，3月底以来，氧化铝检修产能累计达1150万吨。同时，部分氧化铝企业反馈5月有检修计划。百川最新数据显示，截至4月24日，我国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为8540万吨，开工率为79.52%。另外，还有近500万吨新建产能投放以及前期检修的产能复产。整体来看，缩减产能在500万吨左右。
需求方面，电解铝企业开工率维持在历史高位。截至4月24日，中国电解铝理论建成产能（以有生产能力的装置计算）为4776.90万吨，理论开工产能为4382.5万吨。非铝需求相对平稳。
“由于氧化铝环节利润转移，电解铝企业今年生产利润快速回升，并有效带动生产提升。截至3月末，电解铝企业开工率升至95%以上，氧化铝需求基本处于饱和状态。”范芮说。
对于氧化铝后市，胡彬认为，未来氧化铝价格下行空间不大，在现货价格企稳且盘面已跌穿成本线的情况下，市场情绪将成为影响盘面走势的主要因素。
范芮认为，目前氧化铝价格持续走弱，已经对部分高成本氧化铝厂带来运营压力，国内氧化铝企业开工率有所下降。不过，海外氧化铝企业平均开工率仍在上升，氧化铝价格将进入漫长的筑底阶段。
对于今日尿素期货的大涨，华闻期货尿素分析师杨广喜认为，“五一”假期前多数尿素企业成交好转，假期期间的销售压力下降，现货价格小幅上涨。同时，国际市场及国内市场情绪提振也助推尿素价格上涨。但尿素检修装置逐步重启，日产量持续提升，维持高位。目前农业需求尚未恢复，复合肥开工率持续下降，工业需求走弱。企业库存仍保持累积趋势。整体来看，国内供需仍维持宽松格局。警惕短期尿素期货价格大涨后的再次回落风险。
（文章来源：期货日报）
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