要闻 来源：东方财富网 时间：2025-04-03 11:10:09
贵金属
贵金属内外盘走势分化，关税新政加剧市场波动
周三晚间，贵金属市场呈现内外盘分化走势。COMEX黄金主力合约上涨0.6%，报3166.2美元/盎司；沪金主力合约下跌0.14%，报734.40元/克；COMEX白银上涨 34.1美分，收于34.650美元/盎司，沪银主力合约下跌0.13%，收于8396元/千克。
周三晚间，美国总统特朗普签署行政令，宣布实施两项关键关税政策。其一，对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，于4月5日生效；其二，针对约 60 个的特定国家征收差异化对等关税，如中国34%、欧盟20%、越南46%、韩国25%、日本24%等，于4月9日生效。豁免条款包括美墨加协定内商品及金条、铜、药品、半导体和木材制品等。此外，25%的汽车关税于4月3日生效，汽车零部件关税延至5月3日，铝制品关税扩大至啤酒及空铝罐，4月4日起实施。
展望后市，市场普遍认为对等关税比预期的要激进得多，未来的贸易谈判仍将旷日持久，COMEX 黄金或加速突破3200美元/盎司并冲击3300美元/盎司高位，沪金受人民币汇率阶段性贬值压力支撑，有望突破750元/克；COMEX白银在避险情绪外溢及光伏需求韧性带动下，或突破36美元/盎司，沪银或突破8750元/千克。需注意，地缘局势反复可能引发贵金属价格剧烈波动。建议黄金以趋势性持仓为主，白银关注回调后低吸机会。
铜
沪铜预计高位震荡
周三夜间，伦铜报收9721美元/吨，上涨0.29%，沪铜报收79780元/吨，下跌0.13%。宏观方面，当地时间4月2日，美国白宫发表声明称美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。声明表示，一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括金条、铜、药品、半导体和木材制品。夜间，COMEX铜下跌逾2%，LME铜小幅上涨，随着外盘铜价差的收窄，套利交易的空间也将逐渐缩小。目前针对铜的具体关税政策还未落地，不确定性仍将放大铜价的波动性。市场交易或将逐渐聚焦于未来LME铜可能面临的库存增加压力，以及关税政策实施给需求带来的负反馈上。预计沪铜高位震荡，持续关注美国关税政策的兑现情况，注意风险控制。
氧化铝、铝
氧化铝夜间再度触及新低，沪铝短期预计震荡调整
周三夜间，氧化铝报收2878元/吨，下跌1.61% 。夜间，氧化铝期货继续向下探底并触及新低2877元/吨。近期虽有减产、检修消息传出，但影响规模及时间上的阶段性都较为有限，需求侧较为稳定，且在海外氧化铝价格下跌的情况下，氧化铝出口窗口关闭，出口需求也有所下降，氧化铝新投产释放带来的供应过剩预期持续对氧化铝盘面价格形成压制。整体而言，氧化铝期价已跌破行业平均成本线，预计震荡运行，关注成本动态变化及产能运行情况，暂时观望
周三夜间，伦铝报收2489.5美元/吨，下跌0.6%，沪铝报收20520元/吨，上涨0.39%。基本面而言，当前电解铝供需基本面较为稳健，旺季预期及库存持续去化对价格形成较强支撑，但氧化铝价格持续下降继续带动电解铝成本下移，较高的利润水平对价格形成压制。预计沪铝短期震荡调整，关注海外关税政策变化对于铝市的影响，可适当逢低布局多单。
工业硅、多晶硅
震荡为主
周三工业硅主力合约价格较前一交易日下跌0.2%，收盘于9760元/吨。供给端，新疆头部企业减产，西南地区有零星企业开炉；工业硅周度产量环比下行。需求端，多晶硅价格持稳，库存消化缓慢；下游硅片库存下跌速度较快，电池片、组件需求旺盛，现货抢货情况频现，光伏产业链预期转好，但对工业硅需求维持在低位。有机硅DMC价格反弹后持稳，企业集体减产挺价，开工率偏低。工业硅基本面较差，短期价格低位震荡为主。
周三多晶硅主力合约价格较前一交易日上涨0.41%，收盘于43680元/吨。供给端，多晶硅周度产量低位徘徊，各企业开工率维持在低位。多晶硅下游硅片价格持稳，库存下跌；电池片企业生产盈利情况较好，企业开工率上行；组件企业价格持续反弹，需求旺盛，企业逐步提高开工率。多晶硅基本面转好，但库存处在高位，短期盘面震荡为主。
（文章来源：国信期货）
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