要闻 来源：新华财经 时间：2025-03-27 18:09:39
·混沌天成期货：贵金属仍维持低位看多的逻辑
·国信期货：黄金短期受美元反弹压制但地缘风险及关税引发的通胀粘性提供支撑
·铜冠金源期货：金银高位震荡等待数据指引
·高盛：央行购金力度及ETF资金流入的乐观预期支撑金价预期再度上调
·XS.com：经济担忧日益加剧推动黄金价格上涨
【机构分析】
·混沌天成期货表示，日内美元指数再次反弹，主要受到关税政策和美联储谨慎发言的驱动影响，贵金属也处于震荡走势。大周期美债信用和美元循环仍是黄金的主要驱动，在全球走向宽松和债务高企的驱动下，贵金属仍维持低位看多的逻辑。周内将迎来美联储最青睐的美国2月PCE物价指数，预期同比将加速升至2.7%，而环比涨幅可能为0.3%，这将令美联储保持谨慎。此外，离4月2日越来越近，一旦即将到来的全面关税规模明确，是否能如同特朗普预期一样资金回流美国，将对贵金属形成较大影响，黄金在显著新高位置面临的波动性加大。
·国信期货表示，美元指数上涨、美债收益率反弹。美联储票委穆萨莱姆与古尔斯比警告称，特朗普关税政策或导致通胀持续性上行，若有效关税税率提升10%，核心PCE可能上升1.2个百分点，并强调长期通胀预期抬升为重大风险信号，暗示降息时点或延后，与鲍威尔“通胀暂时论”形成政策分歧，加剧市场对货币政策路径的博弈预期。黄金短期受美元反弹压制，但地缘风险及关税引发的通胀粘性提供支撑，COMEX黄金若突破3070美元／盎司将打开3100美元／盎司上行通道，白银受益于工业属性及金银比修复需求，COMEX白银目标35美元／盎司。需警惕美联储政策预期反复及本周PCE数据超预期的波动风险，灵活平衡仓位以应对政策敏感期扰动。
·铜冠金源期货表示，美元指数和美债收益率攀升对贵金属形成压力，不过市场对美国关税政策的担忧，使得金价继续保持在高位震荡。美联储两票委和鲍威尔唱反调，关税对通胀的影响或非暂时，关注通胀预期。有票委提到，如果通胀预期失控，美联储可能需要优先实现价格稳定目标，而非兼顾就业目标。临近4月2日，市场的波动率加大，预计在对等关税政策落地实施之前，不确定性导致的避险需求依然会支撑贵金属价格维持高位运行。也需警惕关税政策落地之后，市场的交易逻辑可能会发生转变。短期关注周五将公布的美国PCE数据，以进一步了解美国经济状况及美联储未来货币政策的线索。
·高盛集团将其2025年底金价预测从每盎司3100美元上调至3300美元，反映出对央行购金力度及ETF资金流入的乐观预期。分析师指出，央行购金需求超出预期，尤其是新兴市场央行自2022年俄罗斯储备被冻结后，购金量增长约五倍。这一趋势标志着储备管理行为的结构性转变，且短期内不会逆转。尽管ETF流入通常与美联储政策利率挂钩，但历史经验表明，在宏观不确定性持续的时期，流入可能超预期增长。若避险需求加速推动ETF持仓量接近2020年高峰水平，金价可能飙升至每盎司3680美元。
·XS.com的分析师萨默·哈森表示，消费者和企业对特朗普政策所带来影响的经济担忧日益加剧，这推动了黄金价格上涨。周二公布的消费者信心报告低于预期，这反映出人们对通货膨胀的担忧、特朗普政策引发的不确定性，以及对降息前景愈发悲观的情绪。在企业方面，标普全球（S&P Global）的采购经理人指数（PMI）初值报告显示出企业与消费者类似的担忧。
（文章来源：新华财经）
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