【原油】

(资料图)

跌

隔夜，油价回调，近端市场结构走弱。消息方面，美国上周首次申请失业救济人数创2月以来新低，加息预期增加。EIA原油库存降630.7万桶，主要是出口增加推动。汽油库存减少266.6万桶，馏分燃料油库存增67.9万桶。成品油隐含需求较去年同期增加4.8%，报告偏多。中国8月原油进口5280.4万吨，7月为4368.6万吨。原油多头小幅离场，近期可能陷入震荡局面。

【PTA】

高位震荡，不悲观

隔夜油价回落，PX下跌至1108美元高位。PTA装置方面，近日重庆蓬威重启，恒力3号、虹港二期9月将检修，市场供应在8成偏上。成本挤压下，现货加工费再次降至43元的低位。聚酯工厂负荷维持在93%，库存整体中性，终端织机负荷小幅提升在72%。近日PTA加工费处于低位区间，成本高企，市场总体震荡偏强，不悲观。

【乙二醇】

震荡偏强

近日乙二醇港口库存在108万吨高位，行业整体负荷65%附近。部分煤制装置重启，9-10月还有新装置存在释放预期。下游聚酯工厂库存中性偏低，负荷维持在93%，终端负荷小幅提升至72%。近日煤炭价格强势，带动乙二醇震荡偏强。

【短纤】

绝对价格继续高位震荡，不悲观

近日短纤工厂价格在7559元，纱厂成品库存偏高，开工小幅提升，订单一般。短纤负荷在87%偏高水平，供需环比有所改善。因成本支撑，市场价格有望继续震荡偏强。目前加工费小幅降至897，原料偏强加工费提升有难度，逢高保加工费。

【聚烯烃】

震荡回落

聚乙烯产能利用率在84.67%，新增广东石化、中韩石化、燕山石化、兰州石化、扬子巴斯夫检修，燕山石化、上海石化复产开工，停车产能在360.5万吨/年。华东线性LL价格在8435元/吨，L2401震荡回落，收于8335。聚乙烯检修装置复产开工，供应偏宽松，下游开工率继续上涨，包装行情有一定好转，农膜行业逐渐好转。进口方面未有明显增量，库存总体稳定。供需双增，煤系价格回落，聚乙烯或震荡回落。聚丙烯产能利用率在78.24%，新增浙江石化、弘润石化检修，东华能源、东莞巨正源复产开工，停车产能在519万吨/年。华东拉丝在7915元/吨，PP2401震荡回落，收于7823。聚丙烯产能利用率维持低位，新增扩能方面，宁波金发 80 万吨 PP 装置目前分批调试中，预计9月投产；东华茂名 40 万吨/年聚丙烯装置计划9月投产。国内刚需平稳，终端需求变动不明显，下游开工率小幅上涨。库存结构稳定。煤系价格回落，聚丙烯或震荡回落。

【PVC】

驱动不足，期价高位调整

昨日PVC期价冲高回落，虽然盘中一度冲高至6600元一线，但随后期价震荡回落，收盘期价报收于6518元，小幅下跌0.02%。夜盘期价维持在6500元一线震荡。PVC期价经过一波大幅上涨之后，继续上行的动力不足，近期期价将有所调整。但从中长期来看，市场的强势格局依然没有改变，今日关注下方6400元一线的支撑。

【液化石油气】

高位回调

成本端续涨乏力，液化气盘面大幅回调，现货价格持稳。供应来看，国内供应压力稍有缓解，上周到港不多，PDH装置利润大幅下滑打击开工积极性。需求上，虽然目前燃烧需求淡季，PDH装置利润下滑，开工在七成以下，终端按需采购，但市场已在交易旺季需求。短期来看，进口成本高位以及需求旺季预期支撑，期价易涨难跌。

【沥青】

小幅回调

原油价格续涨乏力，盘面小幅回调。9月沥青排产较高，下游刚需支撑，低价资源成交为主，炼厂报价有所上调。供应来看，沥青处在传统旺季边缘，装置开工呈回升态势，主力炼厂间歇生产，供应无压，但原油高位运行，沥青利润处于亏损，排产是否完全兑现存疑。需求端来看，受资金影响，今年下游开工较少，备货情绪一般。加上目前沥青价格高位，下游补货意愿较低，仅刚需采购为主，高价资源消耗有限。“金九银十”的到来，需求虽有所恢复，但仍存在制约。短期来看，需求增速不及供应增速，宽幅震荡为主，但旺季需求预期仍在，或有反弹空间，下行空间有限。

【甲醇】

高位回调

郑醇夜盘承接昨日回落行情继续回调，总体依然处在涨后高位运行阶段，受聚烯烃及油价影响明显，应注意甲醇库存高位现实。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，且美元阶段性走弱明显，国际及国内油价持续走强，醇价短期上攻2400技术压力后，总体依然维持弹后高位运行，目前随着人民币偏弱运行，国内资本市场弱势，工业品倾向受压，但郑醇随能化偏强，基本面暂无供需矛盾新变化，港口库存临近百万吨，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

高位运行

苯乙烯再度冲高之后夜盘维持高位窄幅运行，油价运行依然偏强背景下，苯乙烯继续偏强运行。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口反弹至8000关口震荡运行一段时间后，近期再度随油价上攻，总体维持低库存下易弹观点，但由于反弹幅度已经偏大且达到9500关口，行情仍属涨后运行，追多风险偏大，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

【玻璃】

本周产销环比走弱，中游补库节奏放缓，盘面正反馈动能不足，驱动衰减。近期浮法玻璃有2条生产线计划点火，产量或有增加。需求未有明显利好，原料端成本支撑较强。地产端小作文频出，地产销售有改善预期，以及带动家装建材需求的预期。盘面短线跟随产销，中期等待地产成交好转对玻璃需求的传导。基本面供需关系看不具备长期给高估值的条件，盘面偏震荡看待，区间操作。

【纯碱】

国内纯碱市场现货价格高位坚挺。本周纯碱库存12.47万吨，环比-1.66万吨，跌幅11.75%。纯碱开工率78.50%，环比-2.82%。个别企业开工，但产量尚未恢复，整体开工及产量下降。下周整体开工及产量表现提升态势，以目前的装置计划测算，下周预期开工82+%，产量60+万吨。现货最紧张的时候已经过去，交易逻辑重新偏向产能扩张逻辑。随着检修产能陆续恢复生产，供应存小幅增加预期。但近月现货供不应求矛盾仍难缓解，据了解，近期两条浮法1200吨点火运行，光伏本月计划有3条产能3600吨，现货紧缺也对下游备货心态产生的影响，碱厂去库周期将拉长。新产能释放有限，库存拐点出现以前盘面仍然偏强震荡。中长期格局不变，随着检修的逐步结束，纯碱供需有望恢复平衡，远月右侧高空思路。

【尿素】

偏弱

近期检修企业较多，日产降至15万吨附近。需求方面，秋季肥采购、出口及工业支撑。9月中旬随着印标船期临近，出口补单进入尾声，出口方面支撑减弱。但9月1号进入储备期，淡储的逢低采购又会给市场托底。本周库存继续去库，降至22.33万吨。近两天有消息称法检收紧，且企业保供稳价公告频发，市场看多信心坍塌，尿素盘面大跌。需注意，目前仍处在低日产，低库存，高基差的状态，不宜过分追空。

【纸浆】

震荡

目前针叶浆现货市场价格略有下调，山东地区银星报价5550元/吨，月亮报价5600元/吨，俄针报价5400元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮9月份报盘，其中，针叶浆银星涨20美元至690美元/吨，阔叶浆明星涨25美元至550美元/吨。进口成本有支撑。纸浆进口量依然保持同比增势，7月漂白针叶浆进口72.76万吨，环比减少14.97%，同比增加36.49%；针叶浆全年累计进口量527.86万吨，累计同比增加25.77%。到港量增加，港口库存累库。下游成品纸旺季来临，需求预期向好。纸浆盘面调整，关注低多机会。

（文章来源：弘业期货）

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