玻璃：★☆☆ （近期产销回落，但库存偏低支撑玻璃价格，注意宏观消息)

现货价格持续保持坚挺。近期开工较为平稳，暂无产线点火及冷修计划。玻璃现货市场产销近期有所回落，中下游刚需拿货为主，8月中旬深加工订单天数增加（+3.2）。库存上，近期企业原片库存已相对较低，从而也对价格形成一定支撑，但由于近期产销回落，本周预计将有一定累库。近期宏观相关消息较多，且受成本端纯碱价格不断提涨影响，短期来看，在现货供需矛盾不大、库存低位支撑价格的情形下，旺季需求预期仍在，对于保交楼的继续推进仍可有所期待，所以短期近月合约预计会维持高位震荡的走势，但需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，供应端产线点火预期仍存，供应未来增量空间较大，在能兑现的情况下仍然维持远月偏空预期。后续需留意宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况。

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纯碱：★☆☆（近期注意市场风险，谨慎操作)

近日现货价格上涨过快，新价未出，部分企业不接单，山东海化不报价。个别产线负荷有所提升，青海昆仑、江西晶昊检修。需求方面整体强劲，接单情况良好。库存当前继续维持低位水平，本周有进一步去库的趋势。远兴及金山方面，若后续重碱稳定产出（重碱产量提升），将对于当下现货偏紧的态势有一定的缓解，但短期供应紧张情况仍在，继续关注金山及远兴其他产线投产进度及节奏。短期来看，纯碱基本面良好，供应偏紧，且当前厂库库存接近极限低位，由此基本面对于盘面走势的支撑力度比较强，短期近月合约仍然会强于远月，但需注意近期大资金变动以及交易所的风险管控，建议谨慎操作、观望为主，后续还需要进一步关注远兴、金山投产的实际兑现情况。未来在投产均能如期兑现情况下，检修季结束后，四季度到明年大量投产所带来的大概率供给过剩，对于远月来说维持一个偏空的判断。

PTA：★☆☆ （原料转弱，价额承压）

上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，个别主流供应商有出货，贸易商买盘为主，个别聚酯工厂有递盘现货基差区间波动。日内8月下主港主流在09+10~15有成交或者01+45，宁波货在09+15或者01+40附近成交，个别仓单注销货源在09+5有成交，价格商谈区间在6045~6110附近，高端集中。9月上在01+45成交。9月底在01+30有成交。主港主流货源基差在09+15。原料方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1058美元/吨，PTA即期加工费340元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工92.8%，终端织造开工回升至70%。综合来看，PTA维持供需两旺的平衡格局，供需矛盾仍然不突出，当前原油带动PX回落，PTA相对估值修复，预计上方压力较大。

短纤：★☆☆（原料转弱，价格承压）

上一交易日，短纤现货大多报价维稳，个别上调50。平均产销43%，部分期现商接盘套盘面。基差报价部分走弱，新拓货源10-110元/吨附近，中磊货源10-30~-20元/吨，三房巷货源10-40~-20元/吨。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7500-7600元/吨出厂或短送，福建主流7600~7650元/吨附近短送，山东、河北主流7500-7600元/吨送到。供给端，变化不大，维持在高位。需求端，涤纱横盘，走货氛围不及前期，混纺纱中涤粘纱成交尚可，涤棉纱走货疲软。总体来看，短纤供需面有一定支撑，近期原料偏弱，预计上方压力较大。

甲醇：★☆☆（甲醇价格短多为主）

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。前期国内上游开工回升，本周山西部分地区限产。8-9月进口预期高位，远期有下降可能。烯烃需求增加，盛虹斯尔邦重启，内地一套新装置有试车消息。传统下游开工改善。近期港口库存累积。市场关注上游利多消息，需求略有恢复，期货短多为主。

尿素：★☆☆(尿素短多长空)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.91万吨，环比减少0.55万吨，同比增加2.72万吨。目前来看7-8月检修量不及预期，日产量预计持续偏高。农需较往年延迟，工业端复合肥等开工回升。印度上一轮招标于8月9号开标，东海岸标价396美元/吨，船期截至9月底，中国参与量高于预期，8月出口将增加。近期企业库存环比回升，同比大幅偏低。短期供求尚可，国内中期预期差。

MEG：★☆☆（驱动弱，估值有支撑）

上一交易日，乙二醇价格重心高位坚挺，场内买气一般。日内乙二醇盘面高开震荡坚挺，买盘跟进力度一般，现货基差略有走弱，成交在01合约贴水133-137元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心上行，但是成交表现偏弱，8月下船货商谈在465-468美元/吨，9月下船货商谈在468-471美元/吨附近，个别美国货偏低成交。装置方面，内蒙古一套26万吨/年的合成气制MEG装置近日临时停车检修，预计检修时长在一周左右。嘉兴一套15万吨/年的乙二醇装置预计于本月底前后重启，该装置此前于7月中旬停车。江苏一套100万吨/年的乙二醇装置8月中旬重启以来，目前负荷已明显提升，两套装置整体开工在7-8成，后续预计将保持该负荷状态稳定运行。需求端，聚酯开工92.8%，终端织造开工回升至70%。总体来看，乙二醇供应端压力不减，加上聚酯负荷承压，供需持续偏弱，预期逐步累库，驱动偏向下。近期乙二醇估值相对成本有所回落，估值支撑较强。

LL：★☆☆（现货成交走弱）

LLDPE现货低端价格8290元/吨。PE检修装置恢复，PE整体负荷环比提升，标品LL排产处于正常水平；外盘PE价格较高，标品进口窗口关闭，后续标品进口压力较小。PE下游需求按照季节性来看将会持续好转；农膜开工环比好转，下游适量备货。石化库存处于近年最低水平，石化库存60.5,-0.5；港口库存小幅减少；近期非标品去库情况良好，标品持续累库。上游石脑油制利润收窄；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。01合约基差-120元/吨，基差走弱；1-5价差70元/吨；HD均价升水LL；LD与LL之间价差走扩；L2401-PP2401合约价差740元/吨左右。PE下游需求好转，预计PE价格继续走强，但近期现货成交走弱，限制价格涨幅，关注现货跟涨情况以及需求好转情况。

PP:★☆☆ （现货对盘面形成拖累）

拉丝现货7580元/吨。东华茂名聚烯烃项目陆续开始试车，宁波金发#1计划8月试车，宁夏宝丰传闻计划本周出料；PP检修装置恢复，整体排产上升，标品拉丝排产接近正常水平；标品进口窗口打开；丙烷价格预期走强。市场预期终端下游需求好转，下游原料库存水平较低。近期PP整体库存有累库迹象；石化库存处于近年最低水平，石化库存60.5,-0.5；生产企业与社会库存环比累库。上游PDH生产利润水平较低；粉料生产利润情况不佳；PP出口窗口关闭；BOPP利润处于往年较低水平。01合约基差-110元/吨，基差走弱；1-5价差40元/吨左右；共聚升水拉丝；粒粉料价差处于正常水平；L2401-PP2401合约价差740元/吨左右。PP需求预期好转，成本端走强，PP价格预期走强，但短期现货对盘面上涨形成拖累，关注现货跟涨情况、需求好转情况以及新产能投产情况。

PVC：★☆☆（供应将提升，出口和宏观转弱，交割意愿强）

电石价格近期提升略显著，总体仍然保持较低水平，PVC利润尚可，装置检修量总体趋势向下，预期下游开工将有较大提升。终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。供应受检修影响开工率略低，但需求保持疲弱，近期库存仍然维持在高位，存在较大库存压力。PVC供应逐渐提升，需求保持疲弱，库存处于高位，成本支撑有所抬升，基本面总体仍然偏空。前期PVC价格保持相对高位主要由于市场气氛受宏观政策和出口需求良好提振，而最近两者均转弱，PVC仍然在需求不足影响下处于偏空状态，仓单持续增加至历史较高水平，市场货源充足且交货意愿较强。

苯乙烯：★☆☆（基差继续走高，预期与现实劈叉）

昨日国内苯乙烯市场震荡抬升。江苏市场现货收盘8850-8950元/吨，均价8900元/吨自提，较上一交易日涨100元/吨。日内，低供应延续下，进入月末交割期间，持货低价惜售，而成本走强，苯乙烯生产企业陆续部涨，苯乙烯整理上扬，市场现货反馈价升量缩。近日新增两套装置检修，大大缓解供应端压力，宝丰投产已落地，浙石化上负荷预计在9月，进口利润虽有所修复，但暂未闻放量消息。下游三大产品价格提价仍困难，生产利润维持低位，开工方面ABS继续提负，PS和EPS均有所下滑。总体看，供需两端变化不大，低库存格局延续。能化板块氛围向暖，同时原料端价格仍居于高位，苯乙烯短期供需略好转，期现价格维持偏强走势。

天然橡胶：（商品氛围偏强，天胶短线反弹）

从轮胎开工以及轮胎库存看，天胶需求似有好转。但是，一方面重卡替换胎的终端需求7月继续走弱；另一方面，国内天胶库存继续走高。因此天胶基本面并未实质性好转。近期宏观看多情绪有所升温，期价或有一定反弹。鉴于基本面仍差，加上01合约升水，建议反弹后继续沽空。

丁二烯橡胶：（矛盾不突出，短期震荡为主）

顺丁胶自身矛盾不突出。尽管国内新车销售随着国6标准的执行，开始走弱；但轮胎出口依旧强劲，半钢胎负荷维持高位。尽管小幅累库，但顺丁胶库存绝对水平不高。原料丁二烯方面，尽管开工显著提升，且后期进口仍将保持高水平。但其下游ABS、SBS以及顺丁胶、丁苯胶开工均有上升，消化了供应方面的增量。总之，顺丁胶短期预计震荡为主。

（文章来源：新湖期货）

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