要闻 来源：长安期货 时间：2023-08-21 18:34:20
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供需宽松现实格局及预期未改，钢矿期价或承压运行
观点：
钢材：进入8月下旬，虽然高温、暴雨、台风等对基建、地产、园区等项目建设以及汽车、家电、造船等制造业的钢材终端需求的不利影响正逐步消退，但这种改善或更多是边际影响。而供求关系发生重大变化的房地产、持续加息等因素影响下的疲弱外需以及中美关系等地缘形势对于市场情绪的压制，则是现阶段不可改变的事实，受上述因素影响钢材旺季需求不排除会被证伪。因而从整体和总量的角度来看，相对于目前仍处于高位的铁水和仍未落地平控的粗钢产量，钢材供大于求的整体格局并未改变，钢材库存仍存累积风险，本周钢材期价或震荡偏弱。
操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商在钢价反弹阶段择机加快去库节奏或择机建立阶段性卖保持仓；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企业可放缓采购节奏或采取低库存策略随采随用。投机者可以逢高沽空思路对待，套利者可以01-05反套为主，均需注意止盈止损。
铁矿：粗钢产量平控政策虽未落地但预期不减，且供求关系发生重大变化的房地产、持续加息等因素影响下的疲弱外需以及中美关系等地缘形势对于铁矿终端需求的压制仍然存在，铁矿旺季需求不排除会被证伪，受上述因影响钢厂利润或进一步走弱，从而出现主被动减产共振现象导致铁水加速下行，如此一来铁矿需求或将承压，因而铁矿需求凸显“强现实、弱预期”，叠加铁矿供应总体宽松，铁矿港口库存或存持续累积风险，本周铁矿期价或上行承压。
操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可在按需采购的同时，继续采取低库存策略；而库存水平较高的贸易商可在铁矿价格出现反弹时择机加快去库节奏或择机建立阶段性卖保持仓。投机者可以逢高沽空思路为主，套利者可尝试01-05反套，均需注意止盈止损。
详见附件：《供需宽松现实格局及预期未改，钢矿期价或承压运行》
（文章来源：长安期货）
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