要闻 来源：一德期货 时间：2023-07-03 09:28:52
PVC：正常检修季，6月检修增加到预期检修量，但需求下滑也较多，内需已恢复，继续改善幅度不大的情况下，高库存难改；现货5630，氯碱综合利润走弱，PVC估值5550（最大亏损）—6050（高估）；当前估值中性，震荡偏弱
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纯碱：7月检修增加，远兴投产，仍存供需缺口；浮法+浮法产能增加，重碱需求略增，轻碱需求环比变动不大。现货折盘面最低1950，现货稳价，随远兴投产，现货有降价预期，09压力位预期下移到1750，01逢高空滚动操作
玻璃：前期点火产量兑现，现货交割品1750，该位置生产利润好，上游库存略高，下游库存略低；中期看需求改善预期仍存（3-4月上涨需求改善不强），叠加供应增加预期，上方承压；短期产销一般，刚需弱，中游保价投机为主，09在1500附近，中期需求改善已部分兑现，短期难再走需求改善预期，震荡为主
塑料/PP：原油震荡偏弱，煤炭继前期反弹后进入窄幅震荡期。产业整体库存继续消化，其中上游两油库存进入偏低区间，中游库存变化不大，下游补库力度有限，主要是需求季节性淡季；国内检修装置从本月下旬陆续恢复，宁夏宝丰也即将投产，进口因之前外围主动去库有增加预期，所以整体供应大概率是增加的，但市场对利好政策的预期还在。中期看相比PP而言，塑料的投产压力小一些。策略方面：多单滚动操作；L-PP扩大持有。
苯乙烯：产业库消环比增加，进出口窗口均关闭，但外盘价格仍在下行，后边进口量还是有增加预期。国内供应环比小增，浙石化即将量产，下半年还有多套投产装置，需求端平稳为主，成品去库偏利好，但要看持续性。单边向下空间不大，但向上也缺乏驱动，暂时观望，月差等压缩至0附近择机正套。
甲醇：国内开工下降，7月预期装置重启量仍多于检修，后期开工或再度回升，外围负荷下降，伊朗受气价影响多套装置检修或计划检修，后期关注伊朗开停工情况，7月进口预期下降，下游综合开工上升，本周烯烃及传统下游开工多有回升，关注斯尔邦重启及渤化检修预期，甲醇沿海及内地库存均小幅下降；目前人民币持续贬值，利于出口且进口原料成本上升，整体商品氛围偏向好，受伊朗天然气涨价影响，甲醇进口成本偏强，7月进口量预计下降，或导致7月供需格局趋紧，加之煤炭旺季价格企稳抬升，煤制成本存偏强支撑，短期看甲醇震荡偏强运行，风险方面需关注联储加息等宏观因素影响。
聚酯：终端织造回升，聚酯开工高位。终端订单一般。
PTA：供需方面：PTA6月由于聚酯高开工同时PTA检修装置回归，PTA库存平衡左右，7月预计有累库预期，但压力不大，同时低加工差背景下需要关注工厂的计划外检修，未来7-8月检修周期够一年的装置有2700万吨，需要重点关注。估值方面石脑油价差近期走弱倒挂原油，PXN维持高位在430美金。PTA加工差在300元/吨上下，整体PTA估值偏高主要在PXN端，后期或存在压缩的预期。总体看PTA供需弱势已经在加工差中反应，反而需要关注低加工差对于后期供给的约束，而PXN偏高估，未来有压缩预期但短期预计尚可维持，短期PTA预计跟随成本震荡，关注原油走势。
MEG：供给上煤化工回升，油化工亦回升，进口预计边际增加，供应高位。需求方面聚酯开工高位但后期有边际走弱的预期。MEG短期库存整体震荡，后期累库预期。估值方面MEG油化工与煤化工利润修复，由于煤价下调，MEG下边际预计下调。总体看，MEG低位震荡区间3800-4200。
PF：供需方面：供给上开工恢复，需求一般，绝对价格整体上跟随成本波动，前期减产效果导致库存不高，利润修复，但随着终端订单走弱预计加工差存在压缩预期。
（文章来源：一德期货）
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