要闻 来源：国元期货 时间：2023-06-07 09:10:07
CBOT大豆主力在上周最低触及1270低位后，盘面触底反弹连续收阳重返1350一线之上，周度涨幅超6%。
(资料图片仅供参考)
本周伊始国内豆粕强势走高，直接推动在于美国国会批准提高31.4万亿美元债务上限法案后全球大宗商品情绪面回暖，以及美豆产区天气炒作、美豆走高之下的成本端支撑，同时豆粕现货价格止跌反弹，油厂挺粕心理限制短期豆粕现货价格下方空间。
整体来看，本轮双粕上涨主要在于情绪面带动，供需面变化有限。供强需弱背景下豆粕缺乏持续性上行动能。
USDA6月供需报告前瞻预期偏空
6月10日凌晨，USDA将发布6月供需平衡报告。本周各机构开始发布报告前瞻，据已公布数据来看，市场整体维持美豆新作丰产以及期末库存增加的预期，对市场影响偏空看待。
彭博公布对USDA 6月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。
彭博社公布对USDA 6月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。
厄尔尼诺预期下，美豆天气市炒作有限
近一周美国中西部大豆产区干旱有所加剧，不利于作物种植初期生长。据美国干旱监测报告显示，截至5月30日，美豆新作受干旱影响程度提高至28%，高于上周的20%和去年同期的10%，据USDA种植报告显示，截至6月4日当周，美国大豆种植率为91%，低于市场预期的92%，去年同期为76%，五年均值为76%。大豆优良率为62%，低于市场预期的65%。大豆出苗率为74%，上年期为54%，五年均值为56%。
干旱天气使得美豆产区新作种植生长忧虑升温，美豆盘面注入天气升水，触底反弹。USDA5月报告奠定了美豆趋松供应基调，天气预测机构认为下半年厄尔尼诺发生概率增高，根据历史经验，厄尔尼诺现象发生年度美豆单产增加的概率较大，美豆新作天气炒作空间有限，因此全球大豆供应趋松预期未变。
进口大豆将达年内峰值，国内豆粕供应向松
国内豆粕供应端来看，海关政策对大豆延迟到港的影响边际减弱，6月进口大豆到港将达到年内峰值，据Mysteel农产品团队对2023年7月及8月的进口大豆数量初步统计，其中7月进口大豆到港量预计1020万吨，8月进口大豆到港量预计800万吨。6月份国内主要地区123家油厂大豆到港预估144.5船，共计约939.25万吨（本月船重按6.5万吨计）。
近期油厂开机维持高位水平，目前国内进口大豆以及豆粕的底部拐点均已出现，2023年第21周（5.19-5.26），全国主要油厂大豆库存、豆粕库存均上升。其中大豆库存为397.01万吨，较上周增加22.15万吨，增幅5.91%，豆粕库存为26.8万吨，较上周增加6.08万吨，增幅29.34%。需求端来看，国内生猪价格弱势运行、养殖利润疲软问题持续存在，预计6月豆粕消费端驱动有限。
小结&展望
对于后市，近期豆粕供需面缺乏亮点，供强需弱格局之下豆粕盘面上方空间有限，市场短期驱动在于宏观情绪面回暖以及美豆天气炒作，重点关注本周USDA6月报告对美豆供需数据的预期。
（文章来源：国元期货）
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