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郑棉 底部支撑仍强

要闻 来源:期货日报      时间:2023-05-21 11:22:17

受新疆产区不利天气影响,郑棉2309合约从3月底的14000元/吨上涨至5月初的16000元/吨,随后天气炒作行情落幕,但美国农业部5月供需报告利多再次助推郑棉上行。

美国农业部5月供需报告利多


(资料图)

全球方面,根据美国农业部5月供需报告,将2022/2023年度棉花产量小幅调增10万吨,贸易流小幅调减,消费量调减11.7万吨,整体期末库存调增13.6万吨,库存消费比上升,对于该年度影响中性偏空。对于2023/2024年度,与上一年度相比,产量下调,大部分来自中国棉花产量的下降,大幅调增全球棉花贸易量与消费量,对于新年度棉花消费持积极态度,与大幅提增的期初库存抵消后,期末库存小幅下降7.8万吨,该报告对新年度影响中性偏多。

美国方面,将2022/2023年度棉花产量小幅调减,出口增加8.7万吨,消费小幅调增,整体期末库存下调13.1万吨,对该年度影响中性偏多,对美棉价格起到支撑作用。对于2023/2024年度,美棉因种植面积增加18.9%,产量预期较上一年度增加22万吨,同时出口和消费相对乐观,整体期末库存调减4.4万吨,对该年度影响偏多。

图为棉花主力合约成交量与持仓量走势

在此次报告中,国内新季棉花种植面积预期下调4.8%,产量预期下调69.7万吨。我国棉花协会4月底调查预测2023年度全国植棉面积为4148.9万亩,较3月底调查减少6.9万亩,同比下降5.2%。其中,新疆地区植棉面积为3725万亩,同比下降1.6%。

国内外对我国新季棉花种植均预期下调5%左右,一方面是因为内地长江、黄河流域棉花种植面积预计下调24%—30%,实现种植面积棉转粮;另一方面是因为今年植棉补贴首次限定了补贴数量为510万吨,这就意味着棉农种植存在博弈心理,如果预期籽棉售卖价格无法覆盖种植成本,棉农可能改种玉米等其他作物保证收益。

下游成交近期回升

年后市场普遍反映出口订单疲弱,目前美国成品服装库存依然维持高位,欧美订单恢复仍需要继续等待。东南亚方面,印度开机率稳中有降,纱线价格有所下滑,巴基斯坦、越南开机率维持低位,市场普遍反映订单匮乏。

国内方面,虽然纺纱利润空间被棉花价格上涨挤压至低位,即期纺纱利润降至-500元/吨附近,但是尚可维持开机、覆盖沉默成本。近期纺企开启新一轮补库,织厂放缓纱线补库,成品库存维持在25天左右,处于历史均值水平。轻纺城成交近期回升,化纤布成交相对于棉布偏好,整体成交恢复至2021年水平附近。整体上,国内下游呈现较强消费韧性。

综合来看,市场对于新季棉花市场普遍呈乐观态度,对于棉价底部形成强支撑。此外,国内棉市受减产及当前下游尚可推动,走势更加强劲,预计棉花市场外弱内强格局延续。(作者单位:紫金天风期货)

(文章来源:期货日报)

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