要闻 来源：混沌天成期货 时间：2023-03-30 09:06:53
原油
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昨日Brent结算价78.28，跌0.47%，WTI结算价72.97，跌0.31%
供应端：伊拉克库尔德未就恢复出口谈判达成一致，或影响40万桶/日原油出口，美国正在推动伊拉克出口恢复。俄罗斯OPEC+高级官员预计3月产量970万桶/日，低于减产50万桶/日的承诺。美国私募机构警告当前油价或导致页岩油减产。根据彭博调查，OPEC2月产量增长12万桶/日，主要由尼日利亚增产带来。美国政府计划出售更多战略储备原油，或将达到2600万桶。沙特部长表示OPEC+或将产量协议维持全年。
需求端：EIA周报显示美国成品油表需继续回升到2048万桶/日，其中汽油表需回升明显，馏分油仍然偏弱。欧美银行危机缓解，市场情绪好转。国内出行需求复苏已经较为充分，未来经济的持续恢复或将进一步释放工业需求，但斜率将放缓。
库存端：截至3月24日，API原油库存下降608万桶，汽油库存下降589万桶，馏分油库存上升55万桶，显著去库。截至3月24日，EIA原油库存下降749万桶，汽油减少290万桶，精炼油库存增加28万桶。
观点：原油因银行危机缓和大幅上涨，但欧美整体金融风险并未结束，短期或仍然有反复，震荡筑底或仍需时间，中期看好旺季产业数据走好和炼厂开工率提升带动油价上行。
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PTA/MEG
PTA:终端负反馈需时间，聚酯不减产则PX将持续强势
供应端：华东一套160万吨PX因故开车推迟到四月中旬，或加剧PX紧张。随着PTA产能上升，PX端才是矛盾所在，美国汽油消费强劲预计调油逻辑仍然存在，目前PX预期四月检修较多供需缺口大。
需求端：聚酯上周负荷90.9%，尽管有减产传闻但范围不大。今年终端纺织内销较好，外销订单大跌，预计四月后弱需求或逐渐反馈到聚酯端。
观点：PTA大涨驱动在于流通货源减少和PX紧张，PX的近月矛盾在聚酯高开工下难以化解，但今年终端订单不及往年，聚酯或难向下游传导成本压力，随着亏损扩大或发生负反馈。
MEG:利润长期低位，关注后续检修是否超预期。
供应端：开工率回落至59.68%，安徽一套30万吨煤制装置降负到5-6成，河南一套20万吨煤制装置暂停重启。马来西亚和沙特合计230万吨装置计划近期重启。
需求端：聚酯负荷继续上升到90.9%，尽管有减产传闻但范围不大。今年终端纺织内销较好，外销订单大跌，预计四月后弱需求或逐渐反馈到聚酯端。
库存端：截至3月27日，华东主港库存为110万吨，库存偏高。
观点：市场前期预期二季度大幅去库，但煤化工复工和海外复产降低去库预期，由于PTA大涨或导致聚酯负反馈，因此尽管出现反弹，EG目前仍难言企稳见底，需看到进一步减产远月才有上涨机会。
甲醇
甲醇日评：
供应端：国内甲醇开工77.2%，环比上周上升1.4%，同比往年同期下降3.62%。西北开工率85.72%较上周上升1.49%，同比往年同期下降6.72%。下周，咸阳石油10万吨/年、沂州科技一套15万吨/年装置计划检修，但中原大化50万吨/年、新疆天业30万吨/年及金能科技10万吨/年装置计划重启，另外关注宁夏宝丰新建三期240万吨/年装置投产情况。
需求端：MTO开工率环比上周上升2%。MTBE开工率较上周持平。醋酸开工率较上周下降2%。二甲醚开工率较上周持平。甲醛开工率较上周上升1%。
库存：本周甲醇内陆库存环比上周上升1.86万吨，同比往年同期下降1.11万吨，处于历史低位。港口库存环比上周上升7.43万吨，同比往年同期上升5.02万吨，处于历史较低水平。
预期：春季检修临近，海外装置尚未恢复，短期供给收紧。需求持续疲软，刚需采购。预测甲醇震荡偏强。
聚丙烯
PP日评：
供应端：PP开工率89.27%，拉丝排产比例31.94%，纤维料排产比例9.96%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。
需求端：塑编较上周上升1.74%，PP注塑较上周持平，BOPP较上周上升0.19%，PP管材较上周下降1.78%，胶带母卷较上周下降2.41%，PP无纺布较上周持平，CPP较上周持平。PP下游平均较上周上升0.4%，较去年同期下降2.62%。下游需求整体表现弱于往年，处于历史低位。
库存：石化聚烯烃库存68万吨，较前一工作日去库5万吨，同比往年同期下降7万吨，处于历史较低水平。
预测：油价企稳回升，刚需支撑，预测价格震荡回升。
聚乙烯
LLDPE日评
供应端：PE开工率88.96%，线性排产为35.97%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。下周装置方面新增大庆石化、扬子石化、独山子石化停车。
需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周上升0.53%。农膜产能利用率较上周下降0.89%。管材产能利用率较上周上升0.3%。中空产能利用率较上周上升1.62%。注塑产能利用率较上周上升2.14%。包装膜产能利用率较上周上升0.37%。拉丝产能利用率较上周上升0.89%。
库存：石化聚烯烃库存68万吨，较前一工作日去库5万吨，同比往年同期下降7万吨，处于历史较低水平。
预测：油价企稳，需求缓慢回升，预测价格震荡上涨。
LPG
LPG日评
供应端：本周国内液化气日均商品量 55.71万吨，环比上上周减少0.65万吨。下周，长岭炼化如期检修，鑫泰石化检修时间推迟，北海炼化将持续增量至正常水平，整体来看，预计国内供应或仍有减少，总量或在 53.5 万吨。本周国际船期实际到港量41万吨，略高于预期。下周计划到港量接近 60 万吨。
需求端：本周PDH开工率60.14%，环比上周上升4.17%，同比往年同期下降9.85%，处于历史低位。MTBE开工率52.01%，环比上周上升3.38%，同比往年同期上升4.89%，处于历史中等水平。烷基化油开工率48.63%，环比上周上升1.04% ，同比往年同期上升7.63%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强。
库存：本周企业库容率水平在30.87%，环比上周上升0.65%。港口库存175.79万吨，环比上周上升4.47万吨。
预测：丙烷价格受油价影响随之出现断崖式下跌。PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG触底回升。
PVC
1、市场情况
周三原料成本支撑增强， 电石价格继续上涨，利好产业成本支撑，PVC现货市场价格重心今日继续小幅上调，华东电石法五型主流在6180-6260区间，现货及一口价略高，乙烯法部分价格略有上调，主流区域送到在6300-6500区间。
2、市场日评
PVC市场仍处于成本支撑和若需求之间震荡，节后需求不及预期，而烧碱价格下跌，煤炭价格反复，整体成本支撑仍在。后市仍可期待更多的政策利好，当前房地产销售持续向好，有可能逐步改善房企资金状况，利好传导到PVC终端仍需一定时间，目前PVC状况难以得到改观，建议观望，关注终端订单情况。海外金融动荡，整体市场风险较大，注意控制风险。
（文章来源：混沌天成期货）
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