白糖

(资料图片仅供参考)

观点：关注印度出口政策，郑糖偏多震荡

国际原糖市场，印度22/23榨季截至3月15日，总产糖量2818万吨，去年同期产量为2848万吨，减产预期开始逐步兑现。出口方面，全印度糖业协会在一份声明中表示，2022-23年度10月1日至3月9日期间，该国糖厂出口377.5684万吨糖，政府允许在2022-23年度出口600万吨糖，业界要求政府增加出口配额，关注后期印度糖出口情况。国内市场，近日国内现货价格小幅回落，但仍处于相对高位。当前糖市基本面变化不大，广西糖减产已成定局，对糖价形成支撑。海关总署公布的数据显示，我国1月份进口食糖57万吨，2月食糖进口量为31万吨，同比减少23.2%。2月进口糖处于近三年低位，国内外糖价差倒挂明显，加之一季度我国进口糖处于相对低位，短期进口糖供应压力有限。在近期外围金融市场风险蔓延，交易所提保的双重打压之下，郑糖连续减仓大幅回调，但是目前内外减产确定性格局之下，郑糖盘面在挤出前期涨势中的非理性部分之后，将进入新的偏多震荡格局，参考支撑位置6100附近。

鸡蛋

观点：产销区价差缩窄，现货价格或有触顶迹象

市场走货略好带动北方产区蛋价持续上涨，山东、辽宁等高价区蛋价突破5元/斤，粉蛋在红蛋支撑下以稳为主。而产区与销区价差缩窄，贸易商持续亏损，拿货意愿不高，蛋价继续上行空间有限。往后走，蛋鸡存栏有逐步回升迹象，因此远月合约有压力。目前鸡蛋05合约大幅回调，下方短期支撑靠近4280-4300附近，依旧可以尝试逢低做多的波段操作。而09合约，建议反弹试空为主。

棉花

观点：棉花现货暂稳，郑棉偏弱震荡运行

美国农业部USDA3月月度供需报告显示，3月2022/23年度美国棉花供需预测与上月相比没有变化，美国2022/2023年度棉花总供应量预期1844万包，美国2022/2023年度棉花总消耗量预期1410万包，美国2022/2023年度棉花期末库存预期430万包，环比持平。3月2022/23年度全球棉花供需预测包括消费和贸易下降，及产量和库存增加。2022/23年度全球期末库存量为9110万包，预计比上月增加210万包，比2021/22 年度增加500万包。本周美棉签约量下降，据USDA报告显示，2023年2月17-23日，2022/23年度美国陆地棉出口签约量为25992吨，较前周下降33%，较前四周均值下降57%；美国陆地棉出口装运量为65263吨，较前周增长38%。3月21日ICE期棉冲高回落，日涨幅0.79%，收于77.83美分/磅。国内，农业农村部发布3月棉花供需报告，3月对2022/23年度预测数据没有调整。周五棉花现货价格大幅下跌，全国大部分轧花厂已停机，开工率持续下降。据国家棉花市场监控系统数据显示，调增新疆棉花产量至622.7万吨，全国棉花产量调增至671.9万吨。下游企业采购棉花较为谨慎，新增订单不佳，观望氛围浓厚。21日郑棉主力合约偏弱震荡运行，日跌幅0.57%，盘中最高上探14080元/吨，最低下探13860元/吨，最终收报13925元/吨。近期海外市场风险事件加大欧美经济体经济下行风险，宏观风险的加大，将会影响全球纺织服装消费需求，从而影响国内纺织产业市场情绪拖累棉价，预计短期郑棉将偏弱震荡运行。后续需关注纺企接单情况和宏观环境变化。

玉米

观点：市场供过于求，期现同步下跌

隔夜玉米大幅下跌。宏观，银行危机逐渐平息，市场预估美联储3月加息25BP的概率上升至87.1%。国外，黑海粮食出口协议延长60日，CBOT玉米小幅下跌。国内，供给端，中国1-2月玉米进口量共计533万吨，同比增加13.8%，继上周中国连续采购美玉米211万吨之后，21日再次采购13.6万吨，目前基层售粮进度快于往年，潮粮多转移至贸易商和港口，不过基层余粮减少及销区走货提升，近期北港集港量与南港库存均有下降；需求端，下游养殖利润继续走低，加工利润保持在较低水平，企业开工率小幅下降，终端消费偏弱制约玉米下游需求，企业多随用随采，饲料企业与加工企业均出现被动累库。总的来说，外盘玉米震荡偏弱；国内玉米进口大量增多，基层售粮加快，玉米市场整体供应充足；下游饲企养殖利润走低、加工企业利润一般，企业开机率有所回升，终端消费疲弱拖累玉米需求偏低，玉米市场整体供过于求，预计短期玉米震荡偏弱。

豆粕

观点：巴西大豆3月出口再增，短期豆粕震荡偏空

隔夜豆粕上涨。宏观，银行破产事件逐渐平息，市场预估美联储面临3月加息25BP的概率上升至87.1%。供给端，美豆出口整体较好，截至3月16日当周，美豆出口检验量为71.66万吨符合市场预期；巴西大豆收割持续推进至62.5%，但因降雨仍慢于去年近8%，随着大豆收获增加出口也增多，ANEC显示巴西3月大豆出口量预计将触及1538.8万吨；阿根廷大豆产区近期降雨增多，有助于缓解大豆生长恶化趋势。国内，21日油厂压榨利润继续下跌，开机率小幅降至43.58%，豆粕成交一般为8.7万吨，其中现货成交7.7万吨，远月基差成交1万吨，油厂库存降至51.81万吨。总的来说，宏观影响等待美联储加息落地，成本端美豆出口较好，巴西大豆收割仍偏慢、大豆出口达到历史高位，阿根廷即将迎来期待的降水，多空交织下CBOT大豆继续走低；国内豆粕需求偏弱成交清淡，油厂豆粕库存一般，豆粕基差回归至正常区间，豆菜粕价差再次走扩，预计短期豆粕跟随成本端震荡偏空。

油脂

观点：马棕减产幅度缩窄，内外油脂延续弱势

隔夜油脂收跌。具体来看，宏观方面，市场等待美联储3月议息决议，隔夜原油小幅反弹。产业面，棕榈油，3月前20日马棕产量降幅缩窄至24%、降雨影响逐步兑现，同期出口增幅缩窄至20%，印度开斋节提升棕榈油进口需求，不过SEA上书政府请求限制棕榈油进口并上调进口税；印尼计划通过交易所引导毛棕出口来提高印尼政策的透明度，BMD毛棕承压延续跌势。大豆，美豆出口整体放缓；3月巴西大豆出口高达1540万吨、供应增加压制全球豆类价格；尽管阿根廷农作物生长环境未有改善，CBOT大豆重心仍下移。国内，1-2月油脂进口增加，油厂连续数周压榨水平偏低，豆油成交短暂放量，库存降至67万吨，基差回落；棕榈油库存再度升至100万吨上方，基差稳中略升；菜油库存偏高，基差回落。总体而言，宏观扰动不减；产地降雨影响逐步兑现，产业面缺乏有利支撑，马棕回落；国内棕菜油供应宽松，下游成交未有明显起色；加之市场氛围低迷，油脂整体承压延续弱势，操作上高位空单继续持有，新单谨慎追空、逢高轻仓短空参与。

生猪

观点：下游走货无力，期现弱势运行

周末的现货上涨并未维持，今日全国多地价格回归下跌状态。白条方面对于高价的接受程度不足，看涨情绪有所松动。消费恢复不及预期，市场阶段性利空出清利好未至，供过于求的基础状况并未逆转，年中盈利预期难有大幅改善。基本面仍维持供强需弱上行困难，盘面参考消费状况近月维持偏弱运行，但盘面养殖利润已大幅缩减不建议追空。远月上行基础不明谨慎做多。

（文章来源：美尔雅期货）

标签：