北京时间3月10日，美国硅谷银行宣布破产，该事件使得投资人的避险情绪升温，国际贵金属板块、黄金股表现强势。3月11日凌晨，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨32.60美元，涨幅为1.8%，收于每盎司1867.20美元。

上周(3月6日-3月10日)，就国内期货市场具体来看，贵金属板块，沪金上涨0.5%，沪银上涨2.5%，；能源化工板块，原油周下跌3.48%、燃油下跌2.42%；黑色系板块，铁矿石周下跌0.71%，焦煤下跌2.35%；有色金属板块，沪镍周下跌3.74%、沪铜下跌0.84%、沪锌下跌1.76%；农产品板块，棕榈油周上涨1.64%、鸡蛋下跌0.23%、生猪下跌6.54%。

(资料图)

北京时间3月13日早间，赶在亚洲市场开盘之前，美国财政部、美联储、联邦存款保险公司(FDIC)发表联合声明，宣布对硅谷银行倒闭事件采取行动。从3月13日周一开始，储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。受上述消息刺激，纳指、标普500指数期货均涨超1%

交易行情热点

热点一：美国页岩油巨头表示油价现已触底可能在今年夏季上涨17%

美国页岩油巨头先锋自然资源公司首席执行长谢菲尔德本周在得克萨斯州举办的CERAWeek能源会议上指出，油价已经触底，到夏季可能会飙升17%。

谢菲尔德表示，在截至去年12月的过去一年里，美国的产量增幅仅为预期的一半左右，该行业一直面临炼油能力和库存不断下降的问题。近几个月来，西德克萨斯中质原油价格(WTI)一直在每桶73- 80美元左右波动。本周四(3月9日)，WTI原油价格徘徊在每桶77美元左右，而布伦特原油价格在每桶83美元左右。

谢菲尔德预计，石油产量增长将大幅放缓。这并不意味着产量没有增长，只是炼油能力和库存的限制让增长不会这么快。

根据美国能源情报署(EIA)的数据，2022年美国平均每天生产1190万桶原油，低于2019年平均每天1230万桶的纪录。EIA预测，今年的日均石油产量将为每天1240万桶。

谢菲尔德认为，美国可能在两到三年内恢复到每天1300万桶左右的产量，这一产量与2019年11月记录的水平持平。至于美国原油产量增长缓慢的原因有二：一是炼油能力不足；二是库存量有限。

谢菲尔德指出，“我们去年对自由现金流的估计是80亿美元，我们预计2023年的自由现金流将只有40亿美元。”至于油价什么时候会上涨，谢菲尔德预计，今年夏天的某个时候，WTI将突破80美元，向每桶90美元迈进。

热点二：旱情超出想象？美国罕见将阿根廷大豆产量预估下调20%

美东时间周三，美国农业部数据显示，由于阿根廷遭受旱情打击，当地的玉米和大豆作物的状况比此前想象的还要糟糕。

阿根廷是全球第三大大豆生产国，同时是全球最大的豆粕和豆油出口国。作为全球主要的农产品出口国，该国产出的农作物是世界饲料储备的关键。如果阿根廷的大豆和玉米作物收成如美国所预估的那样大幅下滑，全球食品通胀预计将继续肆虐。

美国农业部在其最新月度供需报告中称，阿根廷今年大豆产量预计为3300万吨，这比2月份的预估大幅下调了20%，预计将创下2009年以来最低的产量纪录。阿根廷的玉米产量为4000万吨，较一个月前的4700万吨大幅下调，同时这一预期也低于分析师平均预期的4350万吨。

报告发布后，芝加哥期货交易所大豆和大豆油期货应声上涨，而玉米价格出现下跌。

美国农业部目前对于阿根廷的作物产量的最新预期数据不仅比阿根廷官方的预期数据更低，而且本次预期的下调幅度已超出了多数分析师的预期。美国农业部还下调了对阿根廷和美国的玉米出口量的预期，同时上调了对乌克兰玉米出口的预期。

行业政策要闻

要闻一：钴价供过于求上涨动能不足上市公司高价存货成“烫手山芋”

跌跌不休的钴价终于得到“喘息”，出现了止跌企稳的态势。本轮钴价回暖的主要原因在于矿企挺价情绪浓厚，给予市场成本面支撑。但目前下游需求仍较为疲弱，价格反弹上升空间有限。长期来看，在终端产品需求下滑以及原料端供过于求的趋势下，未来钴业仍难言乐观。

在钴业不景气的行情下，相关上市公司的表现虽不尽如人意，但也在预期之中，“高价存货”“钴价下跌”等字眼在相关上市公司的业绩说明中屡有出现。

虽然新能源动力电池赛道依然火热，但“钴”受高供应以及下游消费端需求不振的拖累尽显颓势。而近期，因矿端挺价情绪浓厚，钴价较去年3月高点腰斩后出现止跌企稳态势。据Mysteel数据，截至3月8日，Mysteel硫酸钴价格在42000元-43000元/吨，较去年高点下跌约64.8%，但较2月中旬上涨约9.0%，当前硫酸钴即期成本约39722元/吨，即期利润约2778元/吨。

尽管整体上钴价大幅下挫，但电解钴冶炼厂的利润依旧颇丰。据悉，钴不同产品之间相互转化成本较高，钴消费和库存基本上为单向流动，易导致库存局部过剩或紧缺，再者原料端高度集中于刚果(金)，其供给量占全球的70%，进一步放大了小金属钴价格的波动性。

目前钴价短期企稳但上涨空间有限，长期钴价在供过于求的大趋势下更是难言乐观。

据悉，电池领域是钴最大的需求端。其中，以三元前驱体为主的动力电池钴消耗量占比31%，以钴酸锂为主的3C锂电池钴消耗量占比36%。但近年来，3C数码产品需求不振，市场出货量明显下滑；动力电池需求旺盛，但磷酸铁锂电池在成本优势下使用量持续增长，进一步挤兑三元材料需求空间，市场占比收缩明显。

对于未来钴价走势，上海有色钴分析师张玲颖则认为，考虑到成本端目前钴价处于相对较低位置，短期有小幅反弹趋势。

要闻二：欧洲能源转型将落后于美国？业内高管：资金和人才会争相“脱欧”

在本周的CERAWeek国际能源会议上，欧洲能源公司高管们表示，美国的大规模绿色补贴将吸引大量资金和人才，使欧盟的能源转型面临落后的风险。

美国去年8月推出了具有里程碑意义的《通胀削减法》，这是美国历史上规模最大的气候法案，将在新能源和气候变化项目投入3690亿美元，为在美国乃至北美自贸区生产的一系列绿色工业产品提供补贴和税收优惠。

《通胀削减法》点燃了美国与欧盟之间的贸易禁止关系，双方都在争夺资金和熟练劳动力，以推进能源转型。欧盟担心，美国的大规模绿色补贴可能促使企业离开欧洲，将投资转向北美，从而对欧盟的经济和清洁能源发展带来冲击。

欧洲承担不起能源转型放缓的后果，去年2月俄乌冲突爆发后，欧盟确立了在2027年之前停用俄罗斯化石燃料的目标，而加速发展清洁能源是实现这一目标的关键所在。

欧洲能源公司在CERAWeek会议上呼吁欧盟拿出自己的新激励措施。西班牙能源巨头雷普索尔公司首席执行官Josu Jon Imaz透露，雷普索尔今年预计将把近40%的项目预算投向美国，其中包括15亿美元的石油和天然气，以及10美元的可再生能源。相比之下，Imaz将把25%的项目预算用于伊比利亚半岛。

相比欧洲公司对《通胀削减法》的热忱，美国企业高管对这些激励措施的热情却有所降低，原因是许可障碍可能会让新项目的开发延迟数年时间。白宫能源顾问John Podesta本周表示，拜登政府正在努力降低审批程序的复杂性和时限，并希望美国国会能够通过对审批程序的全面改革。

展望后市表现

能源化工板块

原油：本周中国经济持续向好提振原油需求预期，叠加存在供应趋紧的迹象，但美联储或进一步加息令市场担忧升温，国际油价先涨后跌。中国经济数据强势反弹提振市场对原油需求的预期，市场乐观情绪持续升温，叠加东欧某国减少出口货存供应趋紧的迹象，加之阿联酋否认退出OPEC并增产的传闻，国际油价上涨。本周后期，美联储官员将进一步加息的鹰派言论支撑美元走强并抑制需求令油价承压，投资者对美联储加息的担忧加剧，国际油价在连续收涨后下跌。(百川盈孚期货)

黑色系板块

焦炭：本周盘面宽幅震荡整体偏弱，首轮提涨信心周中下降带动盘面回吐升水涨幅。终端贸易商反馈需求一般，机构解释钢厂直供上升为需求超预期主因，观测难度大，强现实是否能够延续或为当下矛盾，盘面回涨首轮提涨落地幅度，预计强震荡运行，短线建议观望，如下周仍可延续则仍有追多价值，如终端需求回落至一般，则原料淡季累库压力大继续关注终端真实需求与预期变化情况。(新湖期货)

有色金属板块

沪镍：沪镍本周现货成交一般，进口镍升水偏弱而金川镍升水坚挺。周内有色金属大多偏弱运行，鲍威尔鹰派发言导致大宗商品集体走弱后，口风软化也未能拯救市场。周五再遇美国银行股动荡，金融市场恐慌指数飙升。警惕恐慌蔓延。不锈钢厂亏损减产出现，但对市场提振有限。只是利于库存消化。3月自然天数较多，整体供应或与2月相差不多。仓单周内回落，库存也高位回落。市场刚需维持，但贸易商情绪不佳，流通不算顺畅。原料高镍铁连续回落，周内下跌100元/镍有余。成本支撐逐渐减弱。镍不锈钢比值近期回落至近一年中位数水平。产业链供应不紧张，而需求增量难寻。沪镍、沪不锈钢下周或仍将震荡偏弱运行。(国联期货)

农产品板块

生猪：本周生猪现货价格小幅走弱，盘面跌势加大，基差明显走强。本周二育基本暂停入场，需求时下现货价格小幅走弱，本周一发改委信息发布，生猪价格已由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预区间。一级预发布时启动临时储备收储，而二级预警发布时视情启动储备收储，政策支撑力度减弱，结合资本市场近期对需求端证伪的炒作，盘面跌势加剧，截止本周收盘，主力合约已回落至2月初低点附近。从出栏均重上看，目前周比均重仍在回升，养殖利润方面，钢联数据显示，自繁自养头均亏损约70元，周比基本持平，外购仔猪养殖利润亏损127元/头，周比亏损因前期采购仔猪成本下降而缩窄。仔猪价格本周涨幅明显放缓，补栏积极性有所下降。(新湖期货)

（文章来源：21世纪经济报道）

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