要闻 来源：国投安信期货 时间：2023-02-27 09:25:00
【燃料油&低硫燃料油】
长期来看，海外成品油市场需求偏弱，柴油库存逆季节性累积，天然气价格重回低位，炼厂毛利震荡回落，在此背景下高低硫价差走缩逻辑得到验证。短期来看，俄成品油降量符合预期，但中国3月成品油出口可能下降，对海外裂解价差形成阶段性支撑，高低硫燃料油裂解价差波动预计显著降低，绝对价格或跟随原油企稳回升。
【液化石油气】
(资料图片仅供参考)
国内化工项目增加检修安排，推动需求压缩深化市场看跌预期。近期国内炼厂价格下行开始预期兑现，同时国内现货价因炼厂气增供而承压加剧。目前仓单高位下盘面维持深度贴水，震荡偏弱逐步消化仓单，关注区间操作。
【尿素】
国内各地区尿素现货价格小幅调涨，基差环比偏强。在近期印标情绪影响下，销区现货成交逐渐谨慎，仅刚需入场补库；期货端，煤炭利多情绪将维持盘面高位震荡。
【甲醇】
隔夜国内商品情绪偏弱，国内化工品均有不同程度的调整；煤炭价格延续反弹，煤化工价格仍是偏强运行。近期市场主要关注宝丰甲醇新装置投产和久泰甲醇的装置恢复时间，若能3月初恢复将会对内地甲醇供应有明显的释放。
【沥青】
由于美国分流，地炼原料稀释沥青进口有下降预期，港口升贴水走强至-22美元/桶附近。沥青最低可交割货源折盘面报价在3700元/吨左右，终端需求提升缓慢，炼厂以前期合同出货为主，厂库+社库库存有所增加但压力可控，同比低于往年。部分炼厂有复产及提产计划，3月排产量(隆众数据)同比高位，沥青加工利润下滑，沥青短期偏宽幅震荡建议观望，注意成本端风险。
【苯乙烯】
苯乙烯步入春检目前涉及产能419万吨，约占总产能的23%，预计损失产量37万吨。其中浙石化、河北旭阳、北方华锦已经开始检修，镇海利安德、山东利华益、宝来石化预计近日停车，当前开工率已降至68.45%。下游对原料采购意愿一般。苯乙烯现货加工利润处于亏损状态，低估值下叠加检修放量，建议谨慎逢低布局苯乙烯月间正套，注意原油端风险。
【聚丙烯&塑料】
新装置投产陆续放量，检修装置继续减少，供应压力增加；生产企业库存继续向下转移，下游高库存低订单原料消化有限，社会库存降幅放缓。下游需求逐步恢复，节奏及力度都低于预期，基本面整体大稳小动，价格涨后回落，中线重心震荡上移。
【PTA&乙二醇&短纤】
PTA装置有减产计划，加工差低位回升，但大连装置重启，中泰也有重启计划，还有几套大装置投产预期，PTA供应依旧充裕。乙二醇供应呈现煤升油降、内增外减势头，短期煤矿事件影响偏利多，但该逻辑能否持续支撑乙二醇，还需要关注后期化工煤价格及合成气法利润走势。2月底下游部分企业原料耗尽，有备货需求，同时也有新一轮新冠感染的利空担忧，消费复苏曲折；长线看，产能高增速背景下，上半年聚酯行业利润承压，下半年随着消费复苏兑现，或有修复。
【20号胶&天然橡胶】
上周国内轮胎市场继续向好，出口订单表现较强，轮胎开工率进一步抬升至历史同期的高位水平，下游经销商继续进货补库，轮胎企业产成品库存继续下降。天然橡胶供应季节性利好，终端需求继续复苏，不过需要关注外部风险，尤其是人民币汇率和美联储加息风险，策略上偏谨慎。
【玻璃】
周末市场成交一般，现货价格继续回落，延续累库格局，目前库存同比增加70.4%，压力较大。中下游库存不高，有补库能力，但需要看到需求复苏。当前供需未见改善。产能方面，近期冷修2条产线点火一条产线，供给波动不大。下游加工厂订单环比有增加，同比依然较弱，需求复苏不理想，回款差，下游以消耗自身库存为主。高库存压力未解决，现货继续承压，期价或震荡偏弱格局。
【纯碱】
厂家库存波动不大，维持30万吨以下低位水平。下游玻璃厂原料库存16-17天，接近低位，月底需要刚需采购。利润驱动，开工90%以上高位运行，继续上升空间有限。目前轻碱需求弱，重碱需求强，两者原料库存均低，重质比例已经达到极限，调高重碱产量去缓解轻碱压力难度比较大，重碱供需偏紧继续，但投产预期加上轻碱烧弱优势，期价上方空间也有限，或高位震荡格局。
（文章来源：国投安信期货）
标签： 低硫燃料油
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