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世界今日讯!分析人士:橡胶中期存在反弹动能

要闻 来源:期货日报      时间:2023-02-08 08:21:30


(资料图片)

春节前受国内宏观预期利好带动,橡胶价格持续上涨,但春节后首个交易日开盘,受需求端拖累,橡胶逐渐进入下行趋势。

东证期货橡胶分析师曹璐告诉期货日报记者,近日橡胶跌幅较大,究其原因在于,一方面春节后需求修复尚不明显,基本面仍显疲弱;另一方面,随着期现价差扩大,套利盘加仓较多,也对价格构成打压。

目前全球橡胶市场进入低产期,利好逐渐显现。据东海期货高级分析师冯冰介绍,1月天然橡胶东南亚原料产量逐渐下降,国内云南和海南地区进入停割期,供应端压力逐渐减轻。现阶段泰国东北部和越南主产区逐步减产停割,2月下旬向低产期过渡。根据市场调查,1月份,我国天然橡胶进口量预估值58.99万吨,比去年12月进口终值66.5万吨减少7.51万吨。且受海外主产区降雨和泰铢升值影响,美元报盘重心上移,成本端带来一定的支撑,预计后期进口量将继续下滑。

“事实上,目前市场比较担忧的问题是青岛港快速累积的库存。”国泰君安期货橡胶分析师高琳琳分析称,截至2月5日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为55.6万吨,较上期增加1.4万吨,环比增幅2.53%。无论是成品库存(轮胎)还是原料库存(天胶)目前都处于高位,加上年前因为看好后市,轮胎企业和贸易企业或多或少已有补货,目前对现货需求比较谨慎。

从需求端来看,春节后下游复产复工,冯冰表示,随着补库需求的释放,带动开工率上升,短期内需求有望进一步恢复,中长期仍需关注终端能否持续好转。

展望后市,曹璐认为,中期来看,橡胶走势不宜悲观。一方面,随着国内疫情防控政策的优化,需求有望逐步迎来修复,无论是居民出行还是物流运输均存在较大修复空间,后续将对橡胶需求端构成提振;另一方面,国内产区已经停割,海外产区在2月底后也会陆续步入停割期,后续季节性低产期也将对原料价格构成支撑,橡胶下行空间有限。

“短期来看,由于当前下游尚未完全复工,需求恢复需要时间,胶价或仍存压制。中期来看,国内需求复苏可期,并从二季度开始成为全球需求增长的主要引擎,叠加供应端季节性低产,胶价存在一定的反弹动能。”曹璐说。

在冯冰看来,短期由于春节后需求集中回归,在全球供应缩量的作用下,预计橡胶价格逐步企稳修复。但由于国内库存水平偏高,供应端仍存在一定的压力,宏观面暂无新驱动的情况下,预计橡胶以振荡偏弱运行为主。

高琳琳也表示,供应窗口期,原料价格坚挺形成底部支撑,橡胶继续下行空间有限。而需求端,下游工厂产能利用率逐步提升,但对原料采购仍持谨慎态度,叠加国内库存攀升至高位,橡胶将继续呈振荡偏弱格局。策略上,可以考虑在低位做一些卖看跌期权,有实际采购需求的机构也可以逢低购入现货原料。

(文章来源:期货日报)

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