专题 | 复盘《2023年春节后钢材库存水平推演》

要闻来源：格林大华期货时间：2023-02-03 10:23:58

摘要：

(相关资料图)

节后首周，钢材库存继续累库，累库幅度略低于我们节前预期，预计库存高点出现在节后第三周或第四周，螺纹钢社库在1000万吨上下，钢材社库在1700万吨左右。

钢厂生产有所恢复，但是供应仍处历史低位，需求尚未启动，大概离延迟至2月中下旬甚至至2月末3月初。

前期乐观的市场情绪暂时受到冲击，价格回调整理，短线偏空参与，下方先关注3900附近支撑力度，目前的回调有利于后期需求释放后价格的健康发展。

风险点：钢厂减产、需求提前释放

【前言】：

2023年1月12日我们在专题报告《2023年春节后钢材社会库存水平推演》一文中，通过库存基数及产量水平，预测【螺纹节后库存可能增加250-350万吨，钢材节后库存可能增加450-600万吨。节后螺纹库存高点可能不足1000万吨，钢材社库高点可能在1700万吨左右。这个库存水平属于偏低水平。】

【正文】：

节后开工近一周时间，今日Mysteel数据显示，螺纹钢社会库存794.92万吨，钢材社库1542.52万吨，分别较节前一周增加了223万吨和380万吨。库存增加幅度略低于我们节前预测推演的水平。

和历史同期相比，今年假期的库存增量低于过去两年，略高于2019、2020年同期。

目前钢材和螺纹钢的社会库存压力不大，预计未来2-3周，社会库存仍将呈现继续增加趋势，库存高点大概率出现在节后第三周或者第四周，届时，预计螺纹钢社会库存可能在1000万吨左右，钢材社会库存可能在1700万吨上下，维持我们节前推演的库存高点水平不变。库存高点总量属于正常偏低水平。

螺纹社会库存节前节后增量变化(万吨)

数据来源：Mysteel

钢材社会库存节前节后增量变化(万吨)