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天天观天下!分析人士:春节前橡胶偏弱运行

要闻 来源:期货日报      时间:2023-01-10 08:15:32


(资料图)

元旦过后,橡胶期货价格冲高回落,现货价格基本同步。分析人士表示,因为宏观面和基本面的预期与现实博弈,所以橡胶期货价格振荡,短期难现趋势性行情。

“从宏观面分析,美国加息放缓以及我国防控政策优化,给市场增添了信心。受此影响,橡胶期货2305合约2022年12月16日最高涨至13300元/吨。然而,由于下游需求受到冲击,资金降温,橡胶价格受到牵制而走弱。”东海期货高级分析师冯冰介绍说。

国泰君安期货能化分析师高琳琳向记者表示,从节奏上看,元旦过后,受国内稳增长政策的带动,市场经济活动以及消费恢复预期向好,橡胶价格应声上涨。结合基本面来看,国内产区橡胶停割,东南亚产区即将进入减产期,原料炒作也支撑橡胶价格上行。虽然需求端的轮胎企业开工略有反弹,但因订单量不足,走货困难,成品库存偏高。橡胶以成品形式积压在终端,压制反弹空间,价格回落调整。

“目前来看,橡胶基本面改善空间有限。下游终端需求恢复速度依然迟缓,轮胎企业涨价不利于出货。临近春节,补库基本告一段落,原料采买放量和增量受限。”高琳琳认为,行业集中度及流通仓单量对市场仍存影响,预计橡胶价格波动回升。虽然盘面依然关注可交割品减量的逻辑,但是做多资金也非常谨慎。海外需求自高位回落,强现实转向弱预期。虽然国内需求预期转好,但弱现实犹存。因此,两个市场叠加来看,并没有特别强的脉冲,还是弱稳格局。此外,深色胶后期到港量增加及海外回流也相对确定,深浅色胶细分市场的强弱关系短期暂难改变。

东证期货橡胶分析师曹璐表示,今年市场交易重心仍在于需求端。外需方面,即便今年美联储停止加息,利率水平短期仍将处于高位。在此背景下,全球经济衰退风险加大。2022年下半年以来,外需走弱已经开始体现在轮胎出口订单中。内需方面,市场普遍预期国内防疫政策放松后内需将出现复苏,目前内需修复空间大于外需,后市仍需观察内需复苏进度。

“短期来看,需求复苏程度预计不及预期,橡胶价格依然承压。中期来看,国内需求复苏可期,并从二季度开始成为全球需求增长的主要引擎,届时叠加供应端季节性低产,预计二季度橡胶会有一波反弹行情。”曹璐分析说。

在高琳琳看来,春节前橡胶将维持振荡偏弱格局,在“金三银四”的季节性消费旺季预期下,盘面重心有望阶段性回升。

冯冰认为,从中长期来看,受需求端预期向好的影响,橡胶价格有修复空间,但短期趋势仍要关注需求兑现程度。节奏上,春节前需求触底,橡胶价格预计偏弱为主;春节后随着企业复产复工,资金流入,橡胶价格或有所修复。

(文章来源:期货日报)

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