受避险情绪趋缓影响，黄金价格在今年四季度以来一度走弱。截至12月5日，伦敦金收盘价格为1838.23美元/盎司。而此前在8月，其价格曾涨势如虹，一度涨超2000美元/盎司，但在11月末却跌破1800美元/盎司。与此同时，国内黄金价格也呈现相同走势。在此背景下，四季度以来，黄金主题基金的收益率悉数为负，更有产品跌超10%。不过，在业内人士看来，这只是黄金价格出现短期回调，中长期来看，金价的走势仍值得期待。

据公开数据显示，截至12月5日，伦敦金收盘价格为1838.23美元/盎司，这在下半年以来，国际黄金价格震荡不断走势中，仍然维持一个相对低点。回顾此前，今年8月国际黄金价格一度冲高突破2000美元/盎司后随即回落。在1800美元至1900美元附近徘徊三个多月后，伦敦金价格曾在11月末跌破1800美元/盎司，11月30日报收1776.7美元/盎司。截至12月5日，四季度以来，伦敦金价格共下跌2.52%。

与此同时，国内黄金价格也呈现同样的走势。根据上海黄金交易所数据显示，上海黄金Au99.99在8月曾达到年内峰值，最高报449元/克。但四季度以来则震荡下行，最低曾在11月26日跌至278.39元/克。截至12月4日，上海黄金Au99.99报收383.38元/克。虽然较最低点有相对回升，但四季度以来，截至12月4日，金价仍下跌4.86%。

而在四季度价格整体回调的背景下，黄金主题基金的收益率波动也相对明显。同花顺iFinD数据显示，截至12月4日，四季度以来，36只数据可统计的黄金主题基金年内收益率悉数为负，收益率均值仅为-5.38%，为年内首次单季收益率告负。而今年前三季度，黄金主题基金的收益率均值依次分别为2.82%、12.55%、1.14%。

对于黄金价格在四季度出现调整的原因，中国(香港)金融衍生品投资院院长王红英分析，当前美国的实体经济复苏仍困难重重，所以美元仍会继续采取贬值策略，这代表量化宽松货币政策可能会维系到未来2至3年。在这背景下，黄金的短期下跌实际上是全球投资者对于避险情绪趋缓带来的影响。

值得一提的是，截至12月3日，四季度以来，易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)A/C类人民币的收益率均跌超10%，排名末位。除此之外，同期还有嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属等4只黄金主题基金四季度以来的年内收益率跌超6%，而跌超5%的产品更多达21只。

针对四季度以来上述产品表现较差的原因，王红英认为，由于这类产品是挂钩黄金价格的走势，而在四季度黄金价格出现回调时，收益率也会随之下降，属正常现象。

不过，虽然截至目前黄金价格仍呈现出较弱的走势，但在业内人士看来，随着近期美元相对强势的走弱，非美元计价资产如黄金等将会迎来上涨行情。交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在近期公开表示，“在未来5-10年里，美元相对强势的走弱，非美元的计价资产，包括人民币计价资产、A股、新兴市场、黄金、比特币等，将会有一波非常好的、相对于美元走软的价格走强的行情。”

此外，洪灏在接受北京商报记者采访时进一步提到，虽然今年来不断受美国政策干扰，但人民币汇率仍走强，外资不断流入中国，债券的长期收益率也远高于美国，对于黄金而言，也是这样的一种体现。目前，可以看到美元的购买力正在减弱，而在未来十年，这个表现会越来越明显。

那么，相对于当前价格回调而言，明年黄金的表现又会呈现怎样的趋势?“明年来看，黄金的价格可能仍是上行趋势，会有较好的表现。一方面，当通胀或消费发生时，黄金资产会有较好的表现，抗通胀属性有利于黄金保值。另一方面，从定价维度来看，美国受疫情拖累，美元或持续相对走弱的趋势，因此也有助于提升黄金计量的价值”，华夏基金数量投资部总监庞亚平对北京商报记者说道。

从上述言论不难看出，未来黄金资产或仍具备较好的投资价值，但同时业内人士也提醒道，应正确看待该类资产的投资。“我认为黄金应该是用来囤的，而不是用来炒的”洪灏如是说。

此外，庞亚平还提醒道，“尽管黄金是值得投资的资产，但由于其是防御类资产，也要尽量避免将所有资产都集中投资黄金”。