滚动 来源：期货日报网 时间：2022-10-18 08:58:31
10月中旬，沪深300股指期货主力合约罕见出现小幅升水，截至10月12日收盘，沪深300指数报3784.31点，IF主力合约报3784.6点，罕见的小幅升水0.29点。而代表中小盘标的的中证500股指期货主力合约更是自9月以来持续升水，一度升水高达36.78点，这意味着现阶段指数做空的压力有所缓解。而股指期货这类衍生品工具的存在，不仅是市场情绪的风向标，同时也是风险对冲的有效工具之一。
(资料图片仅供参考)
股指期货齐升水，空头势力正在削弱
近期，市场受到内外部因素的干扰，出现大幅走低，受此影响，A股也再次打响3000点保卫战。但就在市场一片悲观时，10月12日，市场走出“深V”大阳线，为持续低迷的市场带来了一丝暖意，市场信心也得以提振。
从价值的角度来看，当前A股的配置性价比也已经显现，从沪深300现阶段的估值水平上看，已处于近10年来平均估值中枢以下，因此，其配置价值已高度凸显。
除了估值上展现出的投资性价比外，股市的先行指标股指期货近日的表现也印证了投资者做多情绪正在提振。数据显示，10月12日，沪深300股指期货罕见出现小幅升水0.29点，接下来的10月13日也延续了持续升水趋势，升水扩大至2.13点。对于这一现象，和合期货表示，近日，除IF主力合约出现小幅升水外，IH主力合约的贴水幅度在10月12日也小幅收窄，并在10月13日出现升水状态。IC和IM情况也类似，贴水幅度也在持续收窄。从上述股指期货升水及贴水收窄信号中不难看出，期货投资者愿意以较现货市场更高的价格去购买股指期货，现阶段下跌动能已有所缓解，空头情绪得以缓解，投资者对于后市的信心有所恢复。
股指期货是投资者进行风险管理的有效工具
对于投资者而言，股指期货升贴水表现不单单是市场行情的先行指标，具备发现价格的属性，同时也是机构与个人在投资中可以选择的风险控制工具。在当前市场里，投资者可以通过将股票与股指期货相结合，实现更好的风险管控。
据中国期货业协会最新数据显示，前三季度中国金融期货交易所累计成交量与累计成交额实现同比双增长，增速分别为3.87%和3.42%。从数据中不难发现，虽说现阶段市场受内外部扰动因素影响，成交量和成交额增速趋缓，但却也呈现出同比增长的趋势。
对于7月22日刚上市的中证1000期货指数，市场也有着极高的参与热情。数据显示，9月中证1000股指期货成交量、成交额及持仓量均实现增长，分别增长21.24%，11.65%与17.74%。和合期货认为，从成交量和成交额的增长，可以看出中证1000股指期权收获了各类投资者对其的热情，此外，由于现在贴水的逐步收窄，也在一定程度上降低了量化中性策略投资者的成本。
而股指期货之所以成为受投资者青睐的风险管理工具，与它自身具备的空头属性有着密不可分的关系。当市场悲观情绪过高，预期股票市场将有所下跌时，投资者可以通过卖出股指期货合约来对冲股市整体下跌的风险，在继续享有相应股票带来的分红等收益时，也能避免因市场情绪导致的集中性抛售带来的影响。
另一方面，由于股指期货的出现，投资者可以选择更多的方式参与市场。同时，由于股指期货是T+0的交易模式，在增加市场流动性的同时也使得价格对市场信息反应更加灵敏。
和合期货表示，股指期货是资本市场发展的必然产物，作为规避系统风险的有效工具，股指期货为投资者提供更多投资选择的同时，也是投资者有效的避险工具，对我国金融市场的健康发展意义重大。随着我国资本市场的持续发展，投资者能够选择的股指期货种类也在持续增多，伴随着产品种类的丰富，市场交易策略也因此更为丰富。对于投资者而言，可以通过丰富的资产配置工具，来实现长期稳定的收益目标。未来，和合期货将在持续参与到金融期货领域发展进程的同时，通过股指期货价格发现、风险规避等属性，引导投资者理性投资，为我国资本市场的发展助力。
