近日猪市新闻颇多，市场议论纷纷。股市上，从9月初开始，龙头股牧原股份下跌12%，新希望股价超跌三成。现货上猪价跌跌不休，9月4日，全国均价跌破37元/公斤，之后猪价一跌再跌。截至9月22日全国外三元均价报34.19元/公斤，较9月1日下跌2.83元/公斤，跌幅为7.7%。究其原因，有说生猪产能释放，有说需求低迷，有说冻肉投放。

产能恢复出栏增多

2019年12月，农业农村部提出《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》，对各省提出产销平衡总体要求。东北、黄淮海、中南地区为生猪及产品调出区，要为全国稳产保供大局作出贡献，实现稳产增产;东南沿海地区为主销区，自给率要达到并保持在70%左右。随之各省制定各项措施，加快生猪生产恢复发展。2019年10月全国能繁母猪存栏首次止降回升。2020年7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%，是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长，7月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月增长，同比增长20.3%。总之生猪产能恢复处于稳步向好中，生猪供应有明显提升。

下游屠宰一直不温不火为了增加生猪产能，各大养殖企业纷纷投资建产。据不完全统计，2020年1-8月我国主要养殖企业新项目共计投入2688.67亿元，建设规模1.1462亿头，其中新希望集团投入最多，建设规模1964万头。表1数据显示，各大上市企业20年生猪出栏目标较18年出栏明显增加，甚至部分企业现在出栏数量已经超过18年的年度出栏，整体上生猪供应将加大。今年1-8月累计出栏进度整体偏慢，但为了完成年度目标，四季度规模场必然加速出栏节奏。其实8月份正邦公司生猪销售数量同比增幅较大主要是由于生猪产能释放。据调研，去年9-10月集中复养，按照推算9月产能明显释放。事实证明9月出栏计划远超8月份，其中四川、河北出栏比8月增加30%。

日屠宰量波动不大，故需求端对不是造成猪价下跌的主要因素。

受猪瘟和新冠双疫情影响，今年屠宰量大幅下滑，处于近几年低位。2月份之后，随着各地复工复产，需求增加较为显著。肉价高位运行，高价猪肉走货速度十分缓慢，导致屠宰企业开机率比较低迷，需求难以到达非瘟前水平。第三季度屠宰量整体波动不大，8月规模以上生猪定点屠宰量为1178.92万头，较上月仅增加0.7%。

储备冻肉每周抛售

今年1月份以来，储备冻肉抛售频繁。9月18日将出库投放竞价交易2万吨中央储备冻猪肉。9月18日交易的中央储备冻猪肉将是年内第31次投放，累计投放量将达到55万吨。冻肉抛售基本保持一周一次的频率，9月抛售量无明显增加，而且对比我国年消费4486.6万量来说，对价格影响较小。

据农业农村部对全国规模猪场全覆盖监测，8月份有2030个新建规模猪场投产，今年以来新建规模猪场投产累计已达11123个，去年空栏的规模猪场也有11844个复养。复养、新建产能陆续投产，生猪产能已然开始释放。9月规模场完成月度出栏进度不到55%，叠加需求低迷，猪价生猪价格继续下跌，甚至后市价格或低于5月底27.41元/公斤的低谷。