近日，近期处于风口浪尖上的上市公司四川蓝光发展股份有限公司(下称“蓝光发展”)迎来了重大人事调整，“企二代”杨武正走马上任。据蓝光发展公告称，该公司董事长杨铿辞去董事长职务，改选杨武正为蓝光发展第八届董事会董事长，陈磊为第八届董事会副董事长，出生于1996年、年仅25岁的杨武正也成为A股市场目前最年轻的董事长。

接班企业早有铺垫

蓝光发展是一家专注房地产开发和经营的公司，主要产品及服务为住宅及配套、商业地产、现代服务业、医药，杨武正可以说是一个不折不扣的“房二代”。

公开资料显示，杨武正现年25岁，拥有美国德雷塞尔大学金融本科学历和英国华威大学金融硕士学历。此前，杨武正已经进入集团核心管理层工作，历任蓝光投资控股集团有限公司董事兼董事长助理，蓝光发展董事长助理兼投资发展中心副总经理，蓝光发展第七届董事会董事、首席运营官，第八届董事会副董事长。现任蓝光投资控股集团有限公司董事、蓝光发展第八届董事会董事长。

由此可见，杨武正进入蓝光发展接班早有铺垫。2020年4月，蓝光发展第七届董事会提名增补了杨武正为第七届董事会董事候选人。同年12月，时任蓝光发展常务副总裁兼首席运营官的余驰辞任，由杨武正接任，主要分管蓝光发展投资体系、经营体系业务，同时杨武正不再担任蓝光发展股份有限公司董事长助理、投资发展中心副总经理以及股权投资部总经理等职务。

不过，目前杨铿仍是蓝光发展的董事局主席，同时也是蓝光发展的实际控制人。今年6月1日，蓝光发展发布公告称，控股股东蓝光投资控股集团与杨铿签订了《股份转让协议》，蓝光集团拟通过协议转让方式受让杨铿持有的公司股份5.58%的股份。本次股权结构调整后，蓝光集团持有公司58.31%的股份，而杨铿持有公司股份0股，由于杨铿是蓝光集团的控股股东，因此本次股东股权结构调整不会导致蓝光发展控股股东及实际控制人发生变更。

既然如此，蓝光集团和杨铿为何要做这样的股权变动?对此，蓝光回应称，此次转让是集团为应对股票质押风险所做的安排，对公司发展没有影响。

目前，蓝光集团和杨铿的股份已经被高比例质押。今年5月18日，蓝光发展公告中显示，蓝光集团及杨铿累计质押股份总数为9.19亿股，占其所持公司股份总数的51.94%，占公司总股本的30.29%。质押股份均为蓝光集团持有股份，其所持总股数的57.44%。

上任即面临“大考”

事实上，杨武正接班之际，正是蓝光发展的“多事之秋”，也有市场人士认为杨武正接班是临危受命。

在房地产严调控、降杠杆的大背景下，蓝光发展作为房地产企业面临着利润下滑、资金紧张等一系列的挑战。

2020年年报显示，公司年度营业收入429.57亿元，同比增长9.60%，相较2019年而言增速下降17.57个百分点;归母净利润33.03亿元，同比下降4.53%，前期该增速均在50%以上;房地产开发业务毛利率21.06%，同比下降5.61个百分点。

蓝光发展回应称，公司营收增速放缓主要是由于疫情对工程进度的影响，如剔除该影响，公司增速将与2019年增速基本持平。此外，由于近年来政府对地产行业持续的政策调控，控房价和土地市场的持续升温导致销售价格受限及土地成本升高，蓝光发展的毛利率也出现下降。

“三道红线”融资新规施行以后，不少房企面临融资压力，蓝光发展也不例外。截至2020年12月末，蓝光发展总资产达到2582.64亿元，总资产负债率为82.04%，净负债率为88.57%，扣预收资产负债率73.03%，合并报表范围有息负债规模为729.85亿元，现金短债比1.06。蓝光发展表示，整体有息负债规模适度，债务风险可控。

这也就意味着，杨武正接班时，不仅要面对蓝光发展不断增大的经营压力，还要处理高企的债务。

在杨武正正式接过交接棒之际，蓝光发展方面在接受媒体采访时表示，对于年轻一代接班是“在既定的计划中”，并且早有安排。对年轻一代培养，给年轻人机会，希望带领公司更稳健发展。同时，蓝光发展相关人士也认为，考虑到杨武正的履历、历任岗位培养，优势与经验兼备，以及过往在关键情况下所做出的业绩，相信其有能力带领公司走出困难并稳步发展。

面对种种挑战，25岁的“房二代”杨武正能否通过精益管理、合理的产品配置等措施应对“大考”，还有待观察。（作者：莫谨榕）