*ST股票如果今年无法扭亏，将有暂停上市的风险，投资者要格外注意这些披星戴帽的股票业绩，谨防踩雷。

每到年末，*ST股中都会涌现出“夜空中最亮的星”。投资者预期它能出现扭亏为盈，不仅摘掉*ST的帽子，还有可能重新回归成正常公司，而且这种预期也一定会反映到股价上，但最后的结果，往往会让投资者失望。

虽然本栏一再强调垃圾股的保壳行为不值得投资者参与，但也一定会有一部分投资者愿意赌这样的重组行情，而极少数重组成功的案例又在不断激励着投资者参与炒作*ST股票。不过，最终投资者往往都是割肉出局，因为他们看到了业绩亏损的预告，但也有极少数投资者比较执着，愿意持有暂停上市的股票进入暂停期，这类投资者往往都在很多年前经历过垃圾股恢复上市时的小激动。

每隔一段时间，都会有一大批投资者通过“割肉比赛”卖出*ST股票，但新的一批投资者或因为抄底，或因为赌重组而新买入*ST股票，所以在他们买入股票之后，也就有了推高股价的动机，再加上时至年末，*ST上市公司极有可能出台一些保壳的措施。考虑到*ST股票的价格普遍不高，它们只需要一些简单的利好消息，就能点燃市场的炒作热情。归根到底，市场对*ST股只是炒作，并不是价值投资，而炒作注定是短期的，价值投资才是长久的。

但是*ST股票的价值量已经很低，这主要是因为退市制度强化，投资者担心自己持有的*ST股票可能会在年报公布后暂停上市或者因为种种原因提前退市，这对于股价来说肯定是坏事。很多*ST公司的股价已经低于面值或者在面值附近徘徊，所以不仅仅是投资者，上市公司和大股东也有炒作股价的天然动机。

*ST股的炒作说到底是一种预期炒作，等到了公布年报预披露的时候，丑媳妇终究要见公婆，此时投资者就需要面对类似于彩票开奖的时刻，只不过从期望值上看，*ST股票重组成功的概率并不高，潜在收益也已经大打折扣，值博率并不划算。

为什么本栏不提倡投资者炒作*ST股票，因为炒作*ST股和普通股还有一个最重要的区别，就是如果普通股买在高位，只要公司主营业务和业绩没什么大问题，投资者可以长期持股待涨，随着公司未来业绩的增长，投资者还是存在解套的可能，到时候最多只是赔了时间成本。但*ST股炒作则不一样，一旦投资者买错，未来可能面临的是暂停上市，甚至是强制退市，毫无安全边际可言。

现在投资者一定要警惕*ST股票扭亏无望的风险，如果投资者一定要参与*ST股的炒作，也一定要控制好持仓比例，切不可用太大比例的资金参与*ST股票的炒作，否则一旦出现投资风险，投资者恐怕将难以承受。